北京
出现了像样的回落，过去每一次杀跌买入加仓然后拉升减仓，然后继续等待回落拉升，持续反复习以为常。这一轮科技浪潮带来的盈利机会是史无前例的，也造成了很多公司持仓出现了大量的散户进入，机构出逃的现象。而今天市场终于是放量下跌了，如果不是宁王上涨拖住了指数，下跌会更惨。当前可能还不是真正周期的结束，而市场形成的泡沫已经存在了，什么时候结束，还处在景气度中，才刚呈现的涨价周期行业，不会轻易结束，会存在一些波动，和短期估值修正的需要，未来真正的机会还是科技主导。
为什么会这样说？一个行业结束或主线跳水，指数必然大跌，我们多次提到了指数已经出现是第四轮上涨的尾声，本周是再次确认，后续一旦再次因为各种原因拉升，还将出现大的波动。核心观点就是估值真的太高了，也许这些行业还处在高速增长阶段，也没有结束的迹象，增长减缓也没有出现，科技只能说是短期涨太快了，需要修正下，一旦二季度业绩超预期，还将拉一波行情，持续反复直到行业拐点信号发生。
即使是这样，市场资金也是敏感的，不可能一路追涨，一路等待拉升，一个月翻倍的公司不少。这种情况肯定不可持续，结合今天成交量放大了，一些资金已经选择了获利了结， 那些涨的市场够久的行业和边缘公司可能调整会更多一些。那种还只有今年才改善的细分，增长确定性高的公司还是逆势上涨，未来科技行业必将存在分歧，只有确定性高的公司才有好机会，当然还要估值合理，不是太离谱。
分流出来的资金到了哪里，就是低位消费医药板块，今年下跌了不少，持续新低了反弹很正常，相对安全性不错。如果想要改变弱势的状态，可能还需要产业自身发生改变，行业改善才行，否则只会是低位超跌反弹而已，现在阶段创新药要好于消费，而低估值高股息也会放流一些资金，主要是防守需要。
其次是阶段性改善的带来的结构性机会，比如电力行业由于夏天高温到来，数据中心电力需求旺盛，新能源发电配比增加等。市场最终还是高位拉扯，指数涨到5月底符合预期，即使6月还在高位拉扯，也很难走的太远，三季度压力很大，低迷行业没有改善，科技股估值又高，可能就面临调整。#投资分析#
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