AI与国产化双轮驱动，半导体ETF配置价值受关注

5月28日，上证科创板芯片指数单日上涨2.46%，中证半导体材料设备主题指数、上证科创板芯片设计主题指数分别上涨1.41%、1.35%，拉长时间看，截至5月28日收盘，三只指数今年以来仍均涨超50%。

但更大的数字来自资金面，据Choice测算，仅5月26日一天，半导体相关ETF净流入就达到94.15亿元。科创芯片ETF嘉实当日净流入21.09亿元，半导体设备ETF国泰净流入14.06亿元，多只半导体芯片相关ETF规模迈过百亿元门槛，科创芯片ETF嘉实规模已逼近500亿元。

在这样的背景下，易方达基金旗下的四只半导体ETF：半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片设计ETF易方达（589030）、芯片ETF易方达（516350）、科创芯片ETF易方达（589130），正以差异化的产业链卡位切入这场行情。

AI算力的井喷式发展

目前来看，全球科技巨头正在用真金白银押注AI，北美四大云服务商今年的资本支出预计突破6500亿美元，阿里、腾讯、字节等国内厂商同样在加码算力基建，这些投资中相当一部分最终流向算力芯片，毕竟，不论是训练大模型还是部署应用，算力芯片都是刚需。

WSTS预测，2026年全球半导体市场规模将达到9750亿美元，同比增长26.3%，逼近1万亿美元大关。另据TrendForce数据，中国整体高阶AI芯片市场规模预计在2026年增长超过60%，本土AI芯片设计厂商有望将市场占比扩大至50%左右。

与此同时，国内大模型生态的转折也同样值得关注，DeepSeek V4首次实现了对国内近十家主流AI芯片的适配，“模型升级→应用落地→国产芯片需求提升”这一正向循环正在成为现实。并且，国产大模型的Token消耗量在快速增长，北京商报的统计显示，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，较2024年5月首次发布时增长超1000倍，算力供需趋紧的态势清晰可见，国产算力成为下一阶段的关注方向。

需求缺口催生存储“涨价潮”

如果说AI算力是长期趋势，那么眼下的存储涨价潮则是最直接的催化剂。

TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价涨幅高达90%—95%，NAND闪存合约价涨幅达55%—60%；第二季度通用型DRAM合约价预计还将环比上涨58%—63%，NAND闪存合约价环比上涨70%—75%。以DDR5 16G存储芯片为例，2025年5月时价格为单颗5.524美元，一年后涨到了40.167美元，全年涨幅达627.1%。高盛在研报中预测，2026年全球DRAM、NAND闪存、HBM的市场供需缺口分别达到4.9%、4.2%和5.1%，均为2011年以来最高水平，市场正面临15年来最严重的存储芯片供应短缺。

AI对存储的需求因此改变了行业逻辑，也催生了价格的上涨，并且进一步传导到上游设备环节。存储龙头长鑫科技的招股书中提到：其12英寸晶圆制造生产线整体产能利用率已连续攀升至2025年的95.73%；2023年至2025年资本性支出分别达到437亿元、712亿元、497亿元，维持高位。

国产化提速

AI算力拉动全链需求、存储涨价利好上游设备，推动这两条逻辑加速兑现的，是国产化这条贯穿始终的主线。

“十五五”规划将集成电路列为新兴支柱产业，2026年政府工作报告明确将半导体自主可控作为核心发展方向，打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业。

资金层面，国家集成电路产业投资基金三期规模达到3440亿元，是历次规模最大的一期，其中投资重心从过去以芯片设计和晶圆制造为主转向集中于设备材料国产化，大基金三期正加速流向半导体设备、材料、光学玻璃制造等上游核心环节，显示出对产业链自主可控的强力支持。

在产业层面，国内半导体行业2026年一季报表现亮眼，东莞证券的研报提到，半导体板块2026年一季度实现营收1926.98亿元，同比增长24.71%；归母净利润254.02亿元，同比增长178.59%。据SEMI数据，2025年全球半导体制造设备销售额已达1351亿美元，连续三年创历史新高，并预测2026年和2027年将继续增长至1450亿美元和1560亿美元。

易方达的差异化卡位

产业逻辑逐渐清晰的背景下，投资端的落地成为散户关注的要点。其实，对于大多数散户来说，在众多半导体个股中选对标的并不容易，而ETF提供的正是将同赛道下的龙头公司打包持有的方案。易方达基金在半导体赛道布局了四只行业ETF，分别对准产业链的不同位置。

半导体设备ETF易方达（159558） 跟踪的中证半导体材料设备主题指数，专攻产业链上游。截至5月14日，指数行业分布中半导体设备占比65.37%、半导体材料占比22.45%，合计接近九成；前十大成份股涵盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头，以及沪硅产业、南大光电等材料和电子化学品公司。

科创芯片设计ETF易方达（589030） 跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，聚焦芯片设计这一附加值最高的环节。数字芯片设计占比77.36%，模拟芯片设计占比14.85%，合计超过92%。指数成份股中超八成的企业深度参与信创产业和算力中心建设，与“人工智能+制造”等国家政策高度契合。

芯片ETF易方达（516350）跟踪的中证芯片产业指数，从沪深两市精选50只业务覆盖芯片设计、制造、封测以及半导体材料、设备的产业链龙头公司，覆盖芯片全产业链，其中数字芯片设计和半导体设备占比较高。而且这只产品管理费加托管费合计仅0.20%/年，处于同类最低水平。

科创芯片ETF易方达（589130） 跟踪的上证科创板芯片指数，同样覆盖芯片全产业链，但硬科技属性更加突出，同时由于科创板20%的涨跌幅限制，弹性更大。指数行业分布涵盖数字芯片设计（49.94%）、半导体设备（17.77%）、集成电路制造（14.09%）等，设计、制造、设备三足鼎立。其成份股由50只科创板芯片龙头股组成，半导体行业占比超95%，聚焦科创板全产业链核心标的。

这些指数构建了一条覆盖上游设备、到中游制造、再到下游应用的差异化配置链条，这四只ETF共同相当于在半导体产业链的不同环节为投资者提供了丰富的选择工具。

市场分歧中的博弈

本轮行情的强度毋庸置疑，但股价不会只涨不跌，当前半导体板块面临的博弈正在加剧。

对于普通投资者来说，与其在个股里追涨杀跌，通过ETF布局整个赛道，或者采取定投+长期持有的策略，也许是比精准择时更可行的选择。

半导体产业的终局叙事才刚刚展开，这一轮芯片行情的核心不再是简单的库存周期反弹，而是AI需求、存储涨价与国产化三重产业力量叠加下的结构性景气。它是否能走得更远，取决于国产化的实际推进速度，以及AI应用落地能否持续拉动算力需求。

风险提示：半导体行业具有高弹性高波动特征，板块估值处于历史较高分位。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，审慎决策。本文内容仅供参考，不构成投资建议。