广东
深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶
两家A股公司莲花控股、米奥会展本周先后宣布将参股阶跃星辰。不久前数家产业链企业也对这家“独角兽”进行了布局。阶跃星辰年内已完成多轮巨额融资，传累计金额或超200亿元；还有消息称其已拆除红筹架构，为赴港IPO做准备。
根据公告，米奥会展拟使用1.5亿元自有资金，完成对阶跃星辰的增资。目前米奥会展主营境外会展的策划、组织、推广及运营服务，截至公告披露日，两家公司无任何业务往来。由于米奥会展对应持股比例极低，且未获得阶跃星辰任何董事席位或派驻管理人员的权利，因此无法对后者任何决策施加影响。同样跨界投资的A股公司还有莲花控股，公司宣布其全资子公司莲花科创拟使用不超过3亿元自有资金，以现金增资形式对阶跃星辰投资，不构成关联交易及重大资产重组。
以上两家A股公司都在公告中提示了风险。米奥会展直言对AI所处领域的行业发展趋势、运营模式熟悉程度有限，可能存在对技术及市场前景研判出现偏差、投资收益未达预期的风险。莲花控股称阶跃星辰处于大额亏损状态，对其投资占股较小，对公司整体业务“不构成重大影响”。
阶跃星辰无疑是国内大模型领域的新锐“独角兽”。这家被市场称为“AI六小虎”之一的公司于2023年4月在上海徐汇注册成立。今年1月，公司宣布完成超50亿元B+轮融资，参投机构包括上国投先导基金、国寿股权、浦东创投等国资，以及华勤技术旗下上海摩勤智能技术有限公司等产业资本，腾讯、启明创投、五源资本等老股东进一步跟投，资金用途指向基础模型研发与终端落地推进。
市场有消息称，阶跃星辰正在推进近25亿美元规模Pre-IPO轮融资，并已拆除红筹架构，加速赴港上市准备。4月更新的工商信息显示，其已完成股份制改造。此外，公司还获得了有“港版淡马锡”之称的香港投资管理有限公司（HKIC）入股，这也是后者目前在大模型领域唯一押注的公司，加深了市场对阶跃星辰冲刺港股IPO的猜测。
有媒体报道称，阶跃星辰2025年实现收入近5亿元，2026年预计收入约12亿元；若进展顺利，阶跃星辰有望成为继智谱和MiniMax之后，中国第三家在港交所上市的AI大模型公司。而两家A股公司莲花控股、米奥会展宣布参股阶跃星辰后，市场给出了不同的反应：在5月27日发布对外投资公告后，莲花控股开盘后不久便一字跌停；而米奥会展25日公告后，26日股价一字涨停，27日股价跌6%。有业内人士分析称，A股出现过不少跨界投资的案例，部分“不务正业”的上市公司积极参股热门赛道或者是“炒股”；但对于投资者来说，跨界投资的标的企业如何、对公司业绩能带来多大提振存在不确定性，会投出“不信任票”也属于正常情况。
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