重磅！近40亿美元抢购三家药企，礼来重返疫苗赛道

5月26日，礼来宣布达成协议收购Curevo Inc.、LimmaTech Biologics AG及Vaccine Company, Inc.三家疫苗企业，正式加入人用疫苗“战局”。

此次收购是礼来持续布局差异化技术平台、攻克重大健康难题战略的一部分。成立150年来，礼来在糖尿病、肥胖、阿尔茨海默病、自身免疫疾病和癌症等领域均取得了显著进展。传染病作为全球发病与患病的主要诱因，其急性期发病及原发感染带来的远期健康危害，仍是未被充分解决的公共卫生问题。

礼来首席科学与产品官、礼来研究实验室总裁Daniel M. Skovronsky博士表示，此次收购体现了公司从源头预防疾病、而非仅治疗发病后果的战略方向。现有研究显示，常见感染可能在多年后诱发神经系统疾病、癌症、不孕症等多种疾病；同时抗生素耐药性加剧使得细菌感染的治疗手段日益受限，疫苗正逐渐成为重要的预防途径。三家企业的技术平台与研发团队结合礼来的全球化产业规模，有望改善这一疾病发展态势。

而礼来签并购支票的笔挥得越来越快。这次的主角代表着，差异化预防性资产正成为大公司对抗专利悬崖、补充管线短板的重要选择。

三家被收购企业核心资产与交易条款：

Curevo的核心候选产品是用于成人带状疱疹预防的佐剂亚单位疫苗amezosvatein

目前市场上的主流带状疱疹疫苗虽有疗效，但耐受性不佳，导致整体接种率偏低，部分人群对第二针接种存在犹豫，大量患者无法获得充分防护，进而面临疾病远期并发症风险。amezosvatein搭载新一代合成佐剂，针对这一痛点开发。在二期临床头对头对照试验中，该疫苗的所有主要疗效终点免疫应答均达到现有标准疗法水平，同时将疲劳、畏寒、注射部位疼痛等影响日常活动的不良反应显著降低超半数。

现有研究证实，带状疱疹会增加中风风险，而接种带状疱疹疫苗与痴呆风险下降相关。耐受性大幅优化的疫苗能够扩大带状疱疹预防覆盖人群，从群体层面降低相关远期患病风险。

交易条款：礼来将以15亿美元现金收购Curevo，包括前期首付款及后续特定里程碑达标后的尾款。

LimmaTech Biologics专注于耐药致病菌疫苗研发。

随着抗生素耐药性逐年加剧，金黄色葡萄球菌、淋病奈瑟菌、沙眼衣原体等细菌感染的治疗选择不断缩减。该公司拥有自研专属技术平台，可针对致病毒素与超抗原起效，诱导机体产生广泛且持久的免疫应答，攻克复杂细菌靶点。

其核心管线LTB-SA7处于一期临床阶段，用于预防金黄色葡萄球菌感染——该菌种是外科手术部位感染的首要致病菌。临床前管线还覆盖多种其他致病菌，尤其针对易引发不孕、给女性带来长期感染后遗症的病原体。以疫苗为核心的预防方案，有望改善这类难治性感染的疾病进程。

交易条款：礼来以最高7.8亿美元现金收购LimmaTech，包括前期首付款及后续临床、监管里程碑达成后的额外付款。

Vaccine Company拥有自研体内纳米颗粒（IVN）专有技术，可实现病毒样颗粒（VLP）疫苗标志性的抗原呈递效果，诱导长效免疫应答，同时规避传统VLP疫苗生产工艺繁琐、成本高昂的弊端。公司临床前管线布局多款病毒疫苗，覆盖多种病原体。

其核心候选产品是依托该技术打造的五抗原EB病毒（EBV）疫苗，目前已具备一期临床申报条件。现有大量研究证实，EB病毒与多发性硬化症及多种恶性肿瘤密切相关。这款预防性疫苗不仅可预防急性传染性单核细胞增多症，还能降低感染后远期继发神经系统疾病与肿瘤的风险。

交易条款：礼来最高以15.5亿美元现金收购Vaccine Company，包括前期首付款，以及后续达成临床、商业化里程碑后的分期款项。

从管线阶段来看，本次礼来收购的所有核心产品均处于临床早期或临床前阶段，距离商业化落地和产生实质性商业收益仍有较长周期。

值得注意的是，礼来并非疫苗领域的新手。尽管本次收购前其没有在研的人类疫苗管线，但拥有深厚的疫苗产业积淀。比如，二战期间，礼来曾生产脑炎、斑疹伤寒、流感等多种疫苗及气性坏疽抗毒素；1955年，更是成为全球首家大规模生产并销售索尔克脊髓灰质炎疫苗的企业，当年供应了美国市场60%的疫苗。

礼来此次大手笔重返疫苗赛道，或许是想完成“从治疗到预防”全链条疾病管理。

尽管早期管线普遍存在临床成功率不确定、研发周期长的风险，但礼来拥有的全球化临床开发能力、成熟的商业化网络，将为这些资产的推进提供独特优势。

当今全球疫苗市场近90%的份额仍由辉瑞、葛兰素史克、默沙东、赛诺菲四大企业把持。而近年来，受政策变化与部分市场红海化影响，这些头部企业正为业绩下滑寻求变革，礼来却在此时选择大力加码。

此次收购折射出全球生物医药行业的趋势，从“治疗已发疾病”向“源头阻断疾病发生”延伸，疫苗仍是预防疾病的最佳手段。