北京
私募股二级市场正在经历一场法律风暴。纳斯达克私募市场（Nasdaq Private Market，简称NPM）5月6日向美国特拉华州地方法院提交诉讼文件，指控总部位于温哥华的Hiive侵犯其专利。这起诉讼将两家直接竞争对手推上擂台，争夺的不仅是法律层面的胜负，更是整个风投二级交易基础设施的控制权。
NPM的核心指控指向Hiive侵犯了其"二级销售结算与清算程序"专利。这项专利于2023年提交申请，今年3月刚刚获批。NPM声称其平台为未上市公司股票提供了标准化结算方案，解决了私募股市场长期缺乏行业统一标准的痛点。该公司2013年在纳斯达克内部成立，2021年分拆独立运营。而被诉方Hiive则成立于2022年，是私募股交易领域快速崛起的新势力。
这场官司的走向引发行业密切关注。Pitchbook高级风投研究分析师Emily Zheng在上周的投资者报告中指出，NPM要证明"市场自动化"属于可专利流程面临不小挑战，但案件结果将产生深远影响。她在报告中写道："构建高效交易结算基础设施的竞赛已演变为法律战场……这起案件将解决的不仅是专利纠纷，更将决定谁来掌控风投二级交易的核心环节。"
诉讼背后是一组令人瞩目的市场数据。近年来选择上市的企业减少，未上市公司员工寻求变现渠道的需求激增，推动二级市场持续升温。2024年全球二级交易规模达到2260亿美元（约合3120亿加元），较2023年增长41%。
两家公司的交易规模对比呈现激烈竞争态势。Hiive方面，尽管Anthropic等私募公司曾警告员工避免使用"未授权"的二级市场平台，该公司累计促成的二级交易已超过20亿美元（约合28亿加元），并声称美国超过60%的"十角兽"企业（估值超100亿美元的未上市公司）曾在其平台完成至少一笔交易。NPM则披露，截至今年春季，其累计处理交易总额超过15亿美元，涉及2000笔交易，其中仅去年一年就执行了1200笔。
案件目前尚未进入实质审理阶段。若NPM胜诉，Hiive可能面临高额赔偿，甚至被迫停止在美国市场的业务运营。BetaKit已就此事联系Hiive寻求置评，截至发稿尚未获得回应。
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