北京
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建信期货研究服务
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一、事件：
2026年5月25日，国家发展改革委发布财政部关于2026—2028年棉花目标价格政策的通知，经国务院同意，2026—2028年在新疆继续实施棉花目标价格政策。
二、点评：
棉花目标价格政策自2014年在新疆开始实施，是我国农产品价格形成机制改革的重要探索，每三年根据当地产业发展的实际情况进行动态调整，当前已进入第五轮政策周期（2026—2028年）。十余年来，政策内涵从“保面积、稳收益”发展至“优结构、提品质”。目标价格政策的实施有效保障了棉农收益、稳定了棉花生产，对支撑国内棉花供应安全、助力边疆地区安定发挥了重要作用。
对比上一轮（2023—2025年）政策措施的主要内容，两个政策周期的核心参数并未发生改变，继续按照“生产成本加合理收益”的原则，确定目标价格水平维持在18600元/吨，固定补贴产量稳定在510万吨，充分延续了政策的连续性和稳定性。不同点主要体现在实施措施的具体要求方面。 一是在种植布局上，首次提出“引导非优势区域逐步退出种植、优势区域结合地下水超采情况有序调减”的退减思路，将棉花生产与水资源约束紧密挂钩；二是在质量提升上，明确提出“完善优质棉补贴机制”“探索完善优质棉质量认定标准”，引导棉花生产从保量向提质迈进；三是在补贴发放上，新增“确保补贴资金发放到棉农手中”“满足棉农直接销售皮棉需要”等要求，实现补贴资金的精准发放和高效落实。
整体来看，2026-2028年新一轮棉花目标价格政策在主体框架稳定的基础上，传达了“优结构、提品质”的发展方向。本轮政策在今年种植期结束后公布，对当期植棉面积的边际影响相对有限，整体倾向于小幅调控、平稳过渡，短期对市场情绪影响有限，中长期价格空间仍存。
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