三大AI主题指数规模与估值横向对比，双重数据透视科创创业人工智能ETF景顺(159142)当前配置性价比

2026年以来，人工智能产业正从主题炒作迈向业绩验证的新阶段。算力基建、大模型迭代、应用端落地构成的"AI三角"持续释放产业红利，带动相关权益资产活跃度显著提升。面对技术路线多元、个股分化加剧的赛道特征，越来越多的投资者选择通过指数基金实现产业链的系统性布局。

当前市场上聚焦人工智能主题的指数产品主要围绕三条核心指数展开：科创创业人工智能指数、创业板人工智能指数与科创AI指数。三条指数在编制逻辑、市场覆盖与成分构成上各有侧重，形成了差异化的工具矩阵。但当前估值和规模已经是这三类指数产生了明显的差异，科创创业人工智能指数正呈现出"资金持续流入+历史低位估值"的罕见组合，其配置性价比值得深入剖析。

图：主流AI指数规模增速对比

指数名称2025年规模2026年规模规模变动增幅科创创业AI35.5065.13+29.63+83.5%创业板人工智能114.65180.12+65.47+57.1%科创AI194.48142.76-51.72-26.6%

数据来源：Wind截至：2026.05.22

从资金流向的性质来看，近一年内科创创业AI指数规模的接近翻倍增长，且呈现连续净申购特征，这通常意味着配置型资金而非短线游资正在布局。对于以ETF为主要载体的指数产品而言，规模的持续扩张还会带来流动性的自我强化：更大的规模意味着更紧密的跟踪效率、更低的冲击成本，进而吸引更多机构资金参与，形成正向循环。

估值边际与性价比的双重优势

如果说规模增长代表"市场选出来的方向"，那么估值分位则决定"当前入场的价格"。在这一维度上，科创创业人工智能指数的优势更为突出。

截至最新数据，科创创业人工智能指数的市盈率（TTM）为108.40倍，对应历史分位点仅为12.45%。这意味着当前估值水平低于历史上约87.5%的时间区间，处于相对底部的区域。相比之下，创业板人工智能指数的市盈率为85.74倍，分位点61.59%，处于历史中位偏上水平；科创AI指数的市盈率高达157.90倍，分位点59.68%，同样处于中等偏高的估值区间。

从绝对估值与相对估值的交叉验证来看，科创创业AI指数呈现出独特的"性价比形态"：其绝对市盈率虽高于创业板人工智能指数，但历史分位点却显著更低。

这一反差说明，该指数当前的估值定价已充分消化了过往的业绩高基数与市场预期波动，股价表现与盈利增长之间的剪刀差处于收敛状态。对于长期配置型资金而言，低分位点意味着向下估值压缩的空间相对有限，而向上修复的概率则随时间推移逐步累积。

图：主流AI指数估值对比

指数名称市盈率TTM历史分位点估值区间判断科创创业AI12.45%历史低位创业板人工智能85.7461.59%中位偏上科创AI157.9059.68%中等偏高

数据来源：Wind截至：2026.05.22

值得注意的是，低估值分位并非源于成分股质地的弱势。恰恰相反，科创创业AI指数的成分股在2025年至2026年整体呈现出强劲的盈利修复动能，部分龙头企业的归母净利润增速远超行业平均水平。其中中际旭创：2026年一季度营收194.96亿一季度业绩规模已超过2025年全年的一半；而寒武纪：2025年营收64.97亿元，首次实现年度盈利，成为科创板成长层首批"摘U"企业。估值分位的走低，更多是前期市场情绪过度悲观与板块轮动效应共同作用的结果，这为后续估值向中枢回归提供了潜在空间。（数据来源：上市公司财务报告截至：2026Q1相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

双板覆盖+高弹性，精准锁定国产化替代核心资产

中证科创创业人工智能指数在编制层面具备独特的制度红利。指数从科创板和创业板中选取50只AI产业链核心标的，涨跌停限制为20%，显著高于主板的10%，在市场情绪向好时具备更强的弹性特征。

从板块分布看，指数半导体+通信设备+软件开发配置占比近65%，精准覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条。前十大权重股合计占比约60%-68%，集中度适中，既保留了龙头企业的权重倾斜，又避免了单一标的过度暴露。这种"硬科技"属性与"高成长"特征的结合，使其在外部技术限制倒逼和内部政策大力扶持的环境下，具备稀缺的资产配置价值。（数据来源：Wind截至：2026.05.20）

而从产品端亦能反映当前资金趋势，科创创业人工智能ETF景顺（159142）自5月初以来便开启了连续净申购模式。

截至2026年5月22日，跟踪科创创业人工智能指数的代表产品科创创业人工智能ETF景顺（159142）已连续18个交易日获得资金净申购，区间合计净流入超7.3亿元，最高单日净流入8916万元。杠杆资金亦同步布局，连续多日获融资净买入。这种持续性的资金涌入，反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同，也侧面验证了产品作为场内配置工具的接受度。（数据来源：Wind截至：2026.05.22）

数据来源：Wind截至：2026.05.22

从规模增速看，该基金成立于2025年12月5日，起步规模3.52亿元。截至2026年5月19日，规模已达12.52亿元，份额从3.47亿份增至8.89亿份，今年以来份额增幅达156.08%，规模增幅达255.30%。这意味着在不到半年的时间内，该产品的体量实现了两倍以上的扩张，且增量主要来自场外资金的主动申购，而非净值上涨带来的被动增长。（数据来源：Wind截至：2026.05.19）

紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品近一年近三年近五年近十年科创创业AI（价格指数）180.85%248.43%284.71%314.89%科创创业AI（全收益指数）181.72%251.54%290.47%322.17%沪深30028.29%26.93%0.11%62.55%

数据来源：Wind截至：2026.05.13上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

相较于主动管理型产品，ETF在科技主线轮动行情中具备不可忽视的工具优势。AI产业链细分领域众多，个股研究门槛高、技术迭代快、业绩兑现节奏差异大，普通投资者通过个股参与往往面临较大的选择风险与集中度风险。

而科创创业人工智能ETF景顺（159142）通过一篮子持有50只成分股，将单一标的的非系统性风险有效分散，同时保留了对AI产业整体景气度的完整暴露。这种"打包配置"的逻辑，在当前板块内部从算力端向应用端扩散的轮动阶段尤为重要，投资者无需精准预判哪个细分环节将接棒领涨，而是通过指数化工具获取产业链的整体Beta收益。

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？

横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？

科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？

不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？

覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？

据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？

AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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