5.25犀牛财经早报：首批新型浮动费率基金业绩分化  

A股市场波动有所放大 科技主线韧性仍存 机构：建议聚焦盈利兑现和高景气方向

上周，A股主要指数呈现震荡整固格局，但行业层面分化进一步加剧，结构性行情特征突出。券商策略展望报告分析认为，从市场运行特征来看，当前A股处于阶段性高位，震荡整固是上涨行情中的正常波动，并非趋势性调整信号。目前A股的企业盈利、流动性、风险偏好等重要指标均未出现根本性变化，行情演绎基础仍然存在。展望后市，科技成长仍是市场最具辨识度的主线。不过，机构也提示称，后续科技主线的扩散应该进一步聚焦基本面，而非单纯的主题轮动。（上海证券报）

年内已有22家港股公司退市

截至5月24日，年内港股市场累计有22家公司退市，其中，13家被取消上市地位，9家为私有化退市。与去年同期相比，退市数量略有下降。（财联社）

首批新型浮动费率基金业绩分化 超八成斩获正回报

去年5月27日开始发行的首批26只新型浮动费率基金，即将迎来一周年，这批备受瞩目的产品目前业绩如何？数据显示，首批26只新型浮动费率基金成立以来平均收益达43%，超过八成斩获正回报。其中，多只精准布局人工智能（AI）科技主线的产品业绩十分抢眼，也有多只产品因重仓了低估值板块导致表现不佳，净值甚至长期处于1元以下。由于这26只产品是管理费动态调整的创新型产品，因此对标业绩比较基准的情况备受关注，个别产品即使收益可观，也无奈跑输更具弹性的业绩基准。有公募人士指出，这种费率收取的差距，正在倒逼基金公司内部资源重新分配。（财联社）

理财产品提前终止趋于常态化 主动“瘦身”成理财公司风控新策略

近日，招银理财、信银理财、平安理财、民生理财、交银理财等理财公司相继发布部分理财产品提前终止公告，涉及日开型、最低持有期型及封闭式产品等多类品种。除止盈触发的提前终止外，记者梳理了解到，亦有产品因赎回较多、规模明显缩水而被迫终止。不过总体来看，主动终止的情况居多，主动“瘦身”正逐渐成为理财公司风险控制的新策略。目前，存量理财产品数量庞大。来自银行业理财登记托管中心的数据显示，截至2026年一季度末，全市场共存续理财产品4.8万只，同比增加18.23%。其中，理财公司存续产品达3.57万只。（人民财讯）

《给阿嬷的情书》“出圈” 影视投资逻辑需重新审视

既无大导演光环，又无明星加持的小成本潮汕方言影片《给阿嬷的情书》，近期凭借超高口碑“出圈”。截至5月24日17时，其票房已突破10.4亿元。而由管虎导演，黄渤、倪妮等主演的电影《一个男人和一个女人》，尽管有知名导演、知名演员加持，但票房却明显不及预期。截至5月24日17时，其累计票房仅有365.8万元。“《给阿嬷的情书》给影视圈带来很大触动。一方面，这部影片给行业打了‘强心剂’，说明好电影不缺观众、不缺票房；另一方面，它也告诉从业者，不能过于依赖‘爆款逻辑’，而是要真正用心去做好电影。”资深影视从业者、伴水科技（浙江）有限公司CEO黄民斌向证券时报记者表示。影视投资风险颇高。当“爆款逻辑”不再能保底，作品“出圈”变得愈加不易，影视项目的投资风险无疑会进一步加大。在此背景下，影视公司或需重新审视影视项目的投资逻辑。（人民财讯）

40批次化妆品不符合规定防晒类产品占比近半

5月23日，记者从国家药品监督管理局官网获悉，国家药品监督管理局发布关于40批次不符合规定化妆品的通告（2026年第19号），在2025年国家化妆品抽样检验工作中，经广西壮族自治区药品检验研究院等单位检验，产品标签标示名为PVPV美白防晒隔离乳等40批次化妆品不符合规定。（新京报）

智能戒指厂商Oura在美秘密提交上市申请

智能可穿戴设备Oura Ring的制造厂商Oura已在美国秘密提交首次公开募股的申请。在过去两个财政年度中，Oura的总营收实现了四倍增长，并且公司一直将毛利润持续重新投入到业务拓展中。市场分析师指出，投资者对Oura的兴趣十分浓厚，因为该公司具备可持续的重复性收入（订阅服务）以及明确的盈利路径。这家十多年前成立于芬兰的公司目前已在全球售出超过550万枚智能戒指，产品覆盖全球4600多个零售网点。Oura Ring主要用于监测睡眠、日常活动和其他健康指标，提供个性化的健康洞察与指导。今年早些时候，Oura宣布成为美国国家队以及洛杉矶奥运会与残奥会的官方可穿戴设备合作伙伴，为运动员提供训练、恢复和健康监测支持。（证券时报）

“硬刚监管”？老虎国际紧急澄清

5月23日，老虎国际发布《关于近期舆情的进一步说明》。老虎国际表示，近期有关老虎国际“拒不配合监管”或“硬刚监管”等言论，与事实完全不符，对此予以严正澄清。

钜盛华所持前海财险20%股权流拍：1人报名但无人出价

5月23日上午10时，北京金融法院在阿里司法拍卖平台公开拍卖的新疆前海联合财产保险股份有限公司（下称前海财险）20%的股权一拍结束。此次拍卖虽有1人报名，但最终因无人出价而流拍。该笔股权由深圳市钜盛华股份有限公司（下称钜盛华）持有，目前股权被法院冻结。拍卖信息显示，该笔股权的估价价值为4400万元，起拍价则为3080万元，较估值价打了7折。而从注册资本口径看，钜盛华对前海财险的出资额为2亿元。本次拍卖系法院根据执行程序重新启动拍卖。此前，该笔股权拍卖因案外人对法院的执行行为提起了执行异议、执行异议案件已复议到高院被两次中止。(澎湃新闻)

被罚1669万元！长安汽车内幕交易案曝光：员工借华为合作消息获利400余万元

近日，中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）官方公众号披露了一则关于《韩某等人内幕交易“长安汽车”案》信息。

案情显示，2023年11月26日，长安汽车公告与某知名科技公司签订《投资备忘录》，双方拟在智能汽车业务方面开展战略合作。公告发布前，网络开始流传相关消息，内幕信息疑似提前泄露。监管部门快速反应，核查发现与两家公司方面存在关联的一些证券账户突击买入长安汽车，交易行为十分可疑，随即启动调查。经查，上述重大事项公开前，合作双方的多名员工——韩某、彭某、揭某、魏某、王某利用内幕信息大量买入“长安汽车”股票，合计买入金额6100万元，获利共计400余万元。

中国证监会认定，韩某等人在内幕信息公开前买入“长安汽车”股票的行为构成内幕交易，决定没收韩某等人的违法所得，共计处以1669万元罚款，并依法将有关人员涉嫌犯罪线索移送公安机关。韩某、魏某已全额缴纳罚没款。

宜信正对旗下类固收产品进行“良性清退”

近日有市场消息称，国内头部助贷机构宜信正对旗下类固收产品进行“良性清退”。记者从可靠信源了解到，宜信正对旗下类固收产品进行“良性清退”。公司经过慎重研究，并向有关部门汇报后，决定自5月22日起对类固收产品进行良性清退。目前，该公司正在统一测算数据，待方案形成并向主管部门汇报后，预计4到6周内会公布良性清退方案，并逐一与客户签订协议。（财联社）

青梅零食“一哥”溜溜梅冲港股：毛利率连年下滑销售及经销开支超净利润

5月21日，溜溜梅股份有限公司递表港交所，值得一提的是，公司曾申请深交所上市，但最终撤回。2023年、2024年及2025年（简称“报告期”），溜溜梅股份总收入分别为13.22亿元、16.16亿元及17.11亿元；录得净利润分别为0.99亿元、1.48亿元及1.82亿元。期内公司毛利率持续下滑，各期分别为40.1%、36.0%、35.6%。溜溜梅股份营销开支一直居高不下。数据显示，报告期各期，公司的销售及经销开支分别为3.09亿元、3.10亿元及2.72亿元，分别占公司各年总收入的23.4%、19.2%及15.9%。

两次流拍后王健林名下上海万达小额贷款70%股权将被变卖

大连万达集团股份有限公司名下的上海万达小额贷款有限公司70%的股权将在5月26日至7月25日进行变卖，此次拍卖由上海市第二中级人民法院公开发起，起拍价约4.09亿元，评估价约7.31亿元。据企查查披露的信息显示，该笔股权此前已经历过两次流拍。（澎湃）

荣耀IPO进展：多名员工表示将退股

5月22日，荣耀遵照股改后一年没有上市约定，开放员工减持退出通道，选择退股员工将获得分红补偿，正式退股方案将于三个月内完成。当日，荣耀于下午16：00召开员工大会，相关入会人员不允许拿手机进场。在持续近2.5小时会议中，荣耀高层就近日外部IPO终止疑问给予回应，会议明确荣耀IPO没有终止，但未提及新上市时间。截止到目前，已有多名荣耀员工对界面新闻表示会退股，且据界面新闻了解到，部分离职员工已经收到荣耀HR询问退股的电话。2025年6月26日，荣耀获深圳证监局上市辅导备案，辅导机构为中信证券。备案报告明确辅导期分三阶段，最晚于2026年3月完成辅导并向证监局申请验收。（界面）

华盛雷达IPO遭“暂缓审议”

5月22日，上海证券交易所上市审核委员会召开2026年第24次审议会议，审议浙江华盛雷达股份有限公司科创板首次公开发行股票申请。会议结果为暂缓审议，这是上交所2026年以来首单被按下“暂停键”的IPO项目。

康众医疗：实控人高鹏拟减持不超1.16%股份

康众医疗公告称，截至2026年5月22日，实控人、董事及高管高鹏持有公司411万股，占总股本的4.66%，股份均为IPO前取得且已流通。高鹏拟于6月15日至9月14日，通过集中竞价及大宗交易合计减持不超102.23万股，即不超总股的本1.16%，其中集中竞价不超88.13万股、大宗交易不超14.10万股，减持因自身资金需求。本次减持不会导致实控人变更，对公司经营无重大影响。

奥克股份：参股公司申请公开发行股票获得中国证监会同意注册批复

奥克股份5月25日早间公告，公司参股公司武汉吉和昌新材料股份有限公司（简称“吉和昌”）近日收到中国证监会下发的《关于同意武汉吉和昌新材料股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》。

美股三大指数齐收涨

上周五美股三大指数齐收涨。标普500涨0.37%，报7473.47点，全周累涨0.88%；道指收涨0.58%，报50579.70点，全周累涨2.13%；纳指收涨0.19%，报26343.97点，全周累涨0.45%。

科技股推动美股续涨，道指两日连创新高，标普连涨八周、创两年多最长连涨周；芯片指数涨2%、三日跑赢大盘，高通涨超11%，CEO预计CPU高需求持续后，AMD涨4%，但英伟达公布财报后两连跌、全周跌超4%；联想AI业绩提振，电脑制造商戴尔和惠普至少收涨15%；量子计算概念股连续两日大涨，Rigetti涨约20%。

中概股逆市下跌，中概指数跌超2%，面临证监会调查及行政处罚的老虎证券和富途控股至少收跌25%。

美联储沃勒强化加息预期，沃勒讲话后，美元和美债收益率V形反转，两年期美债收益率创逾一年新高；美元指数逼近一个多月高位；盘中创一周新高的离岸人民币收窄涨幅，一度下测6.80。比特币盘中跌破7.6万美元至本月内低位，较日高跌超3%。

原油扭转三连跌，告别近两周低位，全周仍回落，布油一周跌超5%。沃勒讲话后，黄金加速下跌，盘中跌超1%，和白银连跌两周。伦铜纽铜反弹超1%至逾一周高位。

亚洲时段，创业板涨超2%，算力硬件集体爆发，PCB、光模块齐涨，恒科指涨超2%，联想暴涨20%，智谱狂飙近30%。