北京
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本情况
参与单位名称及人员姓名 申万宏源 魏雨辰 投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026年5月21日10:00-11:00 地点 公司会议室 交流形式 现场交流 上市公司接待人员姓名 证券事务代表 罗江龙
公司经营情况回顾
2025年度，齐心集团持续聚焦核心客户与业务场景，B2B办公物资业务实现稳健发展，服务国家电网、南方电网、邮政邮储等央国企大客户，其中中核集团、中国铁塔等项目综合增量显著。自有品牌业务深耕企业与个人客户需求，打造国潮文创产品；海外业务推出高端品牌文具，布局亚马逊北美、欧洲市场。公司还将AI技术应用于商品寻源、订单分配、供应链结算等数字化采购全链路，提升运营效率与服务竞争力。
财务数据显示，2025年公司实现营业收入119.65亿元，归属于上市公司股东的净利润0.81亿元；2026年一季度主营收入20.89亿元，归母净利润0.43亿元。
核心问题回应
控股股东增持计划考量
公司表示，控股股东实施增持计划基于对公司内在价值的认可及未来持续稳健发展的信心，同时响应国家金融和监管机构引导增持再贷款的政策指引，推动上市公司稳定发展，着力实现市场价值与内在价值相匹配。
集采政策下盈利能力提升路径
针对阳光集采政策背景，公司将通过三方面措施优化毛利率：一是提升自有品牌产品销售占比；二是发挥集采规模效应；三是增加高毛利商品占比。同时，公司将升级数字化平台与供应链管理，构建多业务场景AI模型，推动电商运营数智化、精准化，提升订单获取率和优质率。
集采业务竞争格局与趋势
公司认为，集采行业格局总体平稳有序，竞争趋于优化。目前公司集采客户稳定性、续约率较高，中标项目业务内占比保持较高水平。未来将持续加强核心竞争力与服务能力，提升客户内占比和营收规模。
2026年利润目标与资金规划
公司2026年限制性股票激励计划设置的利润考核目标为1.8亿元，该目标结合行业趋势、历史业绩制定。管理层表示，将通过长效激励推动业绩超越基本考核指标。资金使用方面，除运营资金外，将重点投入研发以构建技术壁垒，同时加强团队激励与股东回报，审慎评估外延拓展机会。
资产减值与业务发展动态
截至2025年末，公司已完成好视通（2024年）、麦苗（2025年）相关商誉减值计提，商誉余额（北京办公商誉）为0.03亿元。未来将严格按会计准则进行减值评估。
在业务拓展上，MRO业务作为集采新领域，客户重叠率高、增长显著。公司正推进MRO垂直领域专业化建设，构建超百万工业品商品数据库，运用AI大模型实现精准匹配与交付，通过供应链优化提升利润率。自有品牌则将加强IP联名合作，聚焦核心品类，提升B2B集采份额及高价值产品研发投入。
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