北京
一只年股息率2.97%的零售股，同时被两家大行下调目标价，却都维持"增持"评级。这背后藏着什么信号？
家得宝（NYSE:HD）是全球最大的家居装修专业零售商，在美国50个州、华盛顿特区、波多黎各、美属维尔京群岛、关岛、加拿大和墨西哥运营超过2300家门店。作为对冲基金青睐的12只最佳股息股之一，它的股价动向向来是零售板块的风向标。
5月20日，摩根士丹利将家得宝目标价从420美元下调至400美元，下调幅度20美元，但维持"增持"评级。新目标价仍意味着较当前水平上涨空间超过27%。该行在Q1财报后"小幅"下调了2026和2027财年每股收益预期，同时维持对本财年的业绩指引。
同一天，富国银行也将目标价从375美元降至360美元，同样保留"增持"评级。该行分析师认为，家得宝Q1财报基本符合预期，"尽管4月天气拖累了月末销售增速"。管理层重申2026财年指引的做法，让富国银行在利率、油价等宏观担忧中看到了乐观理由。
有趣的是，这两次下调都发生在家得宝5月19日Q1财报超预期之后。公司重申2026财年总销售额增长约2.5%至4.5%的指引，调整后每股收益预计与去年14.69美元相比持平至增长4%。
大行们一边下调数字，一边维持看多姿态。这种矛盾或许说明：家居零售的短期压力已被充分定价，而27%的上涨空间，赌的是宏观环境缓和后的需求反弹。
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