# 永辉超市追债36亿：一场商业豪赌的清算时刻，王健林也逃不掉

**——从"首富朋友圈"到"债务深渊"，中国零售与地产的恩怨十年**

2026年5月21日，一则看似平常的上市公司公告，在商业圈掀起了轩然大波。

永辉超市发布公告称，公司已收到法院受理案件通知书，正式向大连御锦贸易有限公司等被告方追索债务，总金额高达**36.39亿元**。

在这笔巨额债务的担保人名单中，一个名字格外刺眼：**王健林**。

曾经的"中国首富"，如今要为36亿元的超市债务背书？这背后，究竟藏着怎样的商业故事？

## 一、36亿债务：从何而来？

要理解这笔债务的来龙去脉，我们需要把时间拨回到几年之前。

永辉超市，作为国内头部连锁超市品牌，在过去十年间经历了快速扩张。为了支撑门店网络的建设、物流体系的重塑以及供应链的整合，永辉进行了大量的战略投资和资产收购。

在这个过程中，与大连御锦贸易等关联方产生了大量的应收款项和股权投资往来。大连御锦的背后，实际上关联着万达集团的商业生态体系——这也是王健林出现在担保人名单中的直接原因。

**简单来说，永辉超市当年与万达系企业有过深度的商业合作，形成了大量的关联债务关系。** 随着合作项目推进不畅、部分承诺未能兑现，这些历史遗留问题逐渐演变成今日的诉讼追债。

36.39亿元，这个数字对于任何一家企业来说都不是小数目。即便是体量千亿的永辉超市，36亿也足以影响其财务健康和战略布局。

## 二、王健林：从"首富"到"担保人"的坠落轨迹

王健林曾经有多辉煌？

2013年，他以860亿元人民币净资产登顶中国首富；2015年，万达集团总资产达到巅峰的6340亿元；2017年，他还在海外"买买买"，买下AMC、传奇影业，布局全球文旅版图。

然而，也正是2017年，成为了王健林命运的转折点。

监管层对海外并购的政策收紧，让万达的资金链骤然紧绷。"万达要变轻资产"的战略转型背后，是不得不低价出售酒店、文旅项目的断臂求生。紧接着，债务压力、商业地产市场下行、疫情冲击……多重因素叠加，万达的财务状况持续承压。

从"买买买"到"卖卖卖"，王健林用了不到三年时间完成了从首富到"还债人"的角色转换。

而这一次，36亿担保责任的出现，意味着即便万达已经"瘦身"，王健林个人的财务风险依然没有完全解除。

**担保人这个身份，是一把悬在所有民营企业家头顶的达摩克利斯之剑。** 在中国商业实践中，企业家为关联公司提供个人担保极为普遍，一旦担保的资产出现问题，个人资产将面临被查封执行的风险。

## 三、永辉超市：扩张失速后的艰难转型

永辉超市起诉追债36亿，表面看是讨回一笔钱，但更深层的背景是永辉自身正在经历的战略阵痛。

永辉超市曾被视为中国新零售的标杆企业。2017年前后，在马云提出"新零售"概念的大背景下，永辉高调布局超级物种、永辉生活、mini店等多种业态，试图打造"超市+餐饮+APP"的全新消费场景。

然而，理想很丰满，现实很骨感。

超级物种大面积亏损、mini店大量关闭、到家业务烧钱严重……永辉的新零售尝试并未达到预期效果，反而拖累了核心商超业务的利润表现。

2021年至2023年，永辉连续亏损，累计亏损额超过数十亿元。股价从巅峰期的近12元跌至不足3元，市值蒸发超过七成。

在这种情况下，追讨36亿的历史债务，对于永辉而言不仅是"还钱"那么简单，更是一种**战略收缩的信号**——在主营业务尚未完全复苏的情况下，回笼资金、降低风险成为首要任务。

## 四、零售与地产：剪不断理还乱的"中国式商业关系"

永辉追债36亿案，折射出中国商业生态中一个颇具代表性的现象：**零售企业（尤其是大型连锁超市）与房地产企业之间复杂的资金往来关系。**

在过去的二十年里，"商超+地产"的捆绑模式极为普遍。万达广场、华润万象城、大悦城等商业综合体，几乎是大型连锁超市进驻购物中心的不二之选。这种模式下，超市不仅是商业综合体的"引流利器"，更是地产开发商争取政策优惠和融资便利的重要棋子。

由此衍生的关联交易、担保行为、应收应付款往来，构成了一个盘根错节的利益网络。

一旦房地产市场进入下行通道，或者合作方资金链出现问题，这些隐藏的债务关系就会集中爆发。

永辉不是第一个因为"地产朋友圈"而陷入债务纠纷的零售企业，也不会是最后一个。

## 五、36亿能追回来多少？这场诉讼意味着什么？

法律界人士分析认为，永辉超市已经拿到法院受理通知书，说明案件满足了基本立案条件，后续将进入正式的司法程序。但**36亿的债务，最终能追回多少，取决于多重因素**：

1. **被告方的实际偿付能力**：大连御锦贸易等企业目前的经营状况和资产情况如何？如果已经陷入债务危机，清偿率可能极低。

2. **担保物/抵押物的价值**：王健林个人担保的资产覆盖范围有多广？如果有足额抵押物，债权人利益能得到较好保护。

3. **关联方的连带责任认定**：除了直接债务人，其他关联方是否需要承担连带清偿责任？这将直接影响最终追偿范围。

4. **执行难度**：即便胜诉，被告方是否有可执行的财产？司法实践中，"赢了官司拿不到钱"的案例比比皆是。

## 结语：商业江湖，没有永远的朋友

永辉超市追债36亿，王健林成为担保人被牵连——这则新闻看似是一起普通的商业诉讼，但背后是中国实体经济在过去十年间激进扩张、如今进入"清算时刻"的一个缩影。

当潮水退去，才知道谁在裸泳。

对于中国商业界而言，这起案件的最大警示意义在于：**过度依赖关联交易和信用背书的商业模式，终究会在某个时刻面临集中清算。** 无论你曾经是首富还是零售巨头，江湖规矩从不改变——欠债还钱，天经地义。

至于王健林，这一次，他恐怕真的要为自己的商业信用再交一笔昂贵的学费了。