睿见读书会36|读好书送好书 本期共读《戴维营三天》

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（来源：睿远FUND）

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《戴维营三天》

20世纪60年代末至70年代初，美国经济霸权面临多重挑战。为维护其在全球经济中的主导权，1971年8月13—15日，美国总统尼克松与其智囊在戴维营就全球货币体系召开了一次十分重要的“秘密会议”。

本书记录了1971年戴维营会议这一国际货币历史上的关键转折点，讲述了那个周末发生的全部故事，对如何应对当今复杂的国际政治经济格局具有重要的参考价值。

本期活动如何参与？

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活动时间

本期活动截至2026年6月20日。

如何获奖？

小睿将从大家发来的留言中，精选与本次活动相关的留言上墙，在本期活动结束时（6月20日晚12点）获赞最多的前十条留言，将获得由睿见读书会为您送出的图书礼品一本，具体获奖读者将会收到后台回复。

活动详情

1.图书礼品本期活动可选书籍为《戴维营三天》、《超级版图》、《证券分析》、《沃伦·巴菲特的CEO们》、《更富有 更睿智 更快乐》、《金钱心理学》、《柏基投资之道》。

2.任意一本纸质书籍指的是主要网站有售情况下，若已无货，则需在当期可选书中另选一本。

3.纸质图书可能存在版本不同、封面不同的情况，以实物为准。

4.留言内容需原创，若发现非原创，将自动失去获奖资格。

5.我们将于收到获奖读者收件方式后二十五个工作日内，为获奖读者快递出相关书籍，运费由我司承担，获奖读者请确保填写的信息准确。

6.若并列点赞数相同，则按照留言先后顺序补满10位获奖读者。同一读者每期仅有一次获奖机会（相同手机号、相似收件地址均视为统一读者）。

7.本次活动最终解释权归睿远基金投教基地所有。

深度阅读：

布雷顿森林体系的终结意味着什么？

历史的长流总是由根本驱动力和特定的触发事件汇聚而成。20世纪70年代初采用固定汇率制的布雷顿森林体系崩溃，就是对全球经济影响深远的一个历史事件。此次会议的参会人即将引发一系列冲击，动摇美国的政治联盟，并引领美元走向全新的道路，重塑美国和全球经济。

《戴维营三天》这本书，就讲述了那个周末发生的故事：那个周末何以出现、三天里发生了什么、之后又发生了什么以及发生的这一切意味着什么？

最重要的是，这本书讲述了美国如何开始重新考虑其在世界中所扮演的角色，并意识到其无法负担在二战后一直承担的责任，以及美国如何与盟友重新分配责任。作者认为，这段时期也是美国历史上的一个重大转折点：尽管美国国力强盛，但当时不得不承认，它与其他国家的相互依赖程度日益加深，美国需要从单边策略转向参与众多多边外交与合作。

在本书中，作者站在美元与黄金关系的视角来讲述这个故事。

关于美元的问题似乎很深奥，但事实上，美元在过去和现在仍然是美国外交关系、国家安全和国际商业的交汇点。

书中自然也介绍了当时尼克松和他的团队在戴维营期间所面临的巨大挑战。在举行会议时期，美国担负一条其在1944年加入国际货币基金组织IMF时所作的长期承诺，即任何持有美元的外国政府或中央银行都可以按照每盎司35美元的固定汇率将美元兑换成黄金，这一汇率是美国罗斯福总统在1934年设定的。此外，如英镑、西德马克和日元在内的其他货币，都以固定汇率与美元挂钩。

美国需要履行的这些义务也就是源于我们常常会听到的1944年“布雷顿森林体系”。在这次会议上，以美英为首的战时同盟国旨在为二战后世界经济发展建立一个新的国际货币体系，在该体系中，各国汇率波动不能超过1%，且最终与黄金挂钩，这将为各国间贸易提供尽可能的稳定环境。

可以看出，作为汇率固定的关键点，美元不能贬值。在该体系中，任何政府或中央银行都可以通过美国财政部的“黄金兑换窗口”兑换他们所持有的美元。

但这还不是全部。布雷顿森林体系中的各国都希望建立一个规则和责任框架，以防止20世纪30年代的贸易保护主义再现。贸易保护主义会造成“竞争性贬值”等情况，这种竞争会降低每个国家的贸易额，进而导致全球经济螺旋式下降，由此产生的极端贸易保护主义怎会进一步加剧大萧条，并导致同二战相似的紧张局势。在布雷顿森林体系之前，存在巨额贸易逆差的国家除了为进口设置贸易壁垒或让本币贬值，几乎没有其他选择。

在布雷顿森林体系下，贸易逆差国家有了更多的选择。

首先，与20世纪30年代金本位制的僵化不同，新体系给予了汇率一定的灵活性和自主性，允许汇率上下1%浮动。其次，建立了国际货币基金组织，以监督新的金融体系，并向各国提供大量贷款。最后，如果它们的贸易逆差是严重且长期的结构性问题造成的，那么这些国家可以在国际货币基金组织的规则和监督下，令本币贬值或升值，这需要得到其他国家政府的谅解并在既定程序下进行，且不允许通过竞争性贬值进行报复。

实际上，以美元为中心的新全球货币体系无意中形成了一个重大矛盾。对20世纪40-50年代初的隐含假设是：随着世界经济从战争中复苏，国际贸易将相应扩大。实现这种复苏需要更多资本，其中大部分资本将以美元的形式从美国流出。然而，在供求规律下，流通的美元越多，对使用者来说美元的价值就越低。因此，随着时间的推移，以美元为中心的布雷顿森林体系将不可避免地需要进行根本性调整。

但在20世纪60年代，即使是那些明白未来必须创建一个新货币体系的官员也没有别的办法，只能保护这个体系。美国的肯尼迪、约翰逊总统的公开声明中都支持美元与黄金挂钩，他们也都将强劲、稳健的美元视为美国领导自由贸易世界的一个关键手段。

尼克松在上任的前两年半时间里比前任总统们都更加谨慎，他一直强调保持美元强势，也从未否认美国维持美元与黄金固定汇率的承诺。

直到1971年仲夏，在外国官员、交易者和投资者看来，美元与黄金的固定汇率仍将得到美国政府的支持，这种信心让其他国家有意愿继续储备美元，并确信他们总能成功兑换。

然而，在戴维营会议召开之前，美国人和外国人就已经清楚地认识到，美国没有足够的黄金储备来兑现其承诺。美国通过“马歇尔计划”、其他对外援助项目、向其海外的部队和基地提供资金，以及跨国公司不断增加的海外投资……源源不断地向世界输送了大量美元。但与此同时，黄金供应增长与美元流出几乎无法保持在同一速度。这就使得美国的黄金储备和官方持有的美元之间出现了一个巨大的缺口。

美元与黄金挂钩这个问题看起来巨大且复杂，没有人知道如何在引起全球剧烈动荡的情况下解决这个问题。

1971年8月15日，在戴维营进行了两天的激烈讨论之后，在仅仅提前几个小时通知他国政府的情况下，尼克松就单方面宣布解除了美国长期以来对美元与黄金的挂钩。其他主要国家央行在布雷顿森林体系下运行了25年后，手中的数亿美元储备突然失去黄金的支持，价值因此变得不确定。这一系列“断腕”决策彻底终结了二战后建立的布雷顿森林体系，标志着全球固定汇率时代的结束，世界货币体系正式迈入主权信用货币与浮动汇率时代。而现在也普遍认为，布雷顿森林体系的终结是美元霸权的起点，从此美元不再靠黄金背书，美国可以依仗其国际信用，近乎无限制的超发货币。

书中提到，这不只是宣布了货币政策的改变，本质上也是告诉世界，美国自战后以来所扮演的近乎无所不能的角色也已经终结。美国不仅要求盟国进入一个共同承担的时代，同时也在为引入一个推行多边的国际体系迈出了第一步。向多边主义的转变不一定是美国所热切希望的，而是对世界权力转移这一现实的屈服。

本书原版出版于2021年，作者继续写到为什么要讲述8月那个周末在戴维营的故事，因为他认为那三天发生的事情与美国当今面临的一些问题是相似的。

当时和现在一样，美国都在审视自己在世界中处于何种地位这个最基本的问题。20世纪69年代末和70年代初，美国的社会舆论认为在扮演世界领导角色时，付出远比得到的多。当时和现在一样，美国在推行一个它认为对自己更公平的贸易体系。同时对于因维持政治联盟所带来的过于沉重的经济成本感到不满；美国也不确定如何应对日益加剧的全球化、贸易失衡、进口商品冲击国内就业、产业空心化等；对外的战争似乎也都没有全面胜利的迹象；也都被党派之争所困扰，作者认为当下可能还更加糟糕……

在1971年，尼克松政府意识到，特别是西德和日本在内的其他国家，应该在维持国际政治经济秩序方面承担更多的责任。而当今与那时不同的是，美国需要更多国家帮助它实现所有目标。

在戴维营，尼克松对美国最亲密的盟友采取了强硬甚至对抗性的态度，但在赢得他们的全部关注后，华盛顿方面反而采取了几十年的国际合作政策。现如今美国的一系列行动同样引起了美国盟友的深切担忧。作者也描述了尼克松政府最初采取的有关“美国优先”的政策在特朗普时期如何以更加尖锐的形式重演。他在本书中细致描写了会议关键成员，分析了这些人的经历、想法、主张和性格特点，有意思的是，无论经济力量可以发挥何种作用，创造历史的却常常是人、人的性格和政治。

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