德方纳米斥资87亿扩产！

5月20日，德方纳米（300769）发布多项公告，其中包含两大项目投资及两大项目终止公告。两项重大对外投资公项目均落地云南，合计总投资金额达87亿元。

禄劝绿色磷基新能源材料产业链一体化项目总投资63亿元，规划建设年产30万吨磷酸盐正极材料生产线，配套建设年产27万吨硝酸生产装置。

曲靖锂电新材料一体化项目总投资24亿元，规划建设年产20万吨磷酸盐新材料生产线，计划于2026年5月正式启动建设。

同时，德方纳米董事会审议通过了《关于终止部分对外投资项目的议案》，同意终止在曲靖经济技术开发区建设的“年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”和在会泽县建设的“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”。

对于终止项目，德方纳米表示，项目实施条件发生客观变化，项目至今仍未取得实质性进展。为维护公司整体利益，优化资源配置，降低投资风险，公司决定终止上述投资项目。

而本次新建的50万吨产能，将聚焦一体化、高端化、低成本的磷酸盐新材料赛道。德方纳米表示，有利于抓住新能源汽车动力电池和储能市场的发展机遇，进一步扩大产能规模，满足下游客户的市场需求，进一步提升公司的综合竞争优势，提升公司的市场竞争地位。

一方面，云南是国内磷矿、水电资源核心聚集地，具备锂电材料生产的天然成本优势。德方纳米持续深耕云南禄劝、曲靖两大核心区域，构建“磷矿—硝酸—磷酸盐正极材料”完整产业链闭环，降低上游原材料价格波动。

另一方面，2026年以来锂电行业持续回暖，储能、动力电池需求稳步增长，磷酸铁锂材料价格企稳回升，行业盈利拐点明确。公司当前产能持续满产满销，现有产能无法覆盖下游订单需求，本次大规模扩产为公司业绩持续增长提供产能支撑。

根据德方纳米披露，公司目前已建成45万吨/年磷酸盐正极材料成熟产能，整体产能利用率维持满产满销状态，订单储备充足。

其中，宜宾基地8万吨新增产能于2026年陆续投产，进一步补充核心产能；原有年产11万吨新型磷酸盐系正极材料项目已完工投产，产能逐步爬坡释放。同时，公司布局的高端正极补锂增强剂已实现规模化量产，建成5000吨/年产能，产业化规模与技术进度均处于行业领先水平。

产能结构方面，公司现有19万吨产能可实现磷酸铁锂、磷酸锰铁锂柔性共线生产，可灵活切换产品品类，适配不同下游客户的产品需求，生产柔性与抗风险能力行业领先。

产品端，德方纳米核心产品矩阵持续优化，高端化、高性能化转型成效显著。主力第四代高压实磷酸铁锂产品出货量持续攀升，凭借高能量密度、高稳定性优势，深度配套头部动力电池、储能电池客户，成为公司核心营收支柱。

新型产品研发落地节奏加快，第一代磷酸锰铁锂已成功实现批量装车，正式进入商业化应用阶段；第二代更高性能磷酸锰铁锂产品客户端验证进展顺利，性能指标持续优化，未来将成为公司新的业绩增长点。

此外，独家量产的正极补锂增强剂持续迭代，产品渗透率稳步提升，进一步拉高公司产品整体附加值与技术壁垒。

市场端，德方纳米客户资源质量行业顶尖，90%以上营收来自宁德时代、比亚迪、亿纬锂能三大头部客户，合作年限超5年，深度绑定核心供应链。其中，与宁德时代合作超10年，是其磷酸铁锂核心供应商；与比亚迪合作聚焦快充领域，产品适配比亚迪刀片电池快充体系。

产能、产品升级带动公司业绩大幅回暖。德方纳米2025全年营收87.16亿元，同比增长14.50%，营收首次转正；归母净利润亏损8.21亿元，同比减亏38.63%，减亏幅度显著扩大。

产销量持续增长，全年产量28.58万吨，同比增长20.76%；销量28.00万吨，同比增长24.04%，量升价涨趋势明确。

2026年第一季度实现营业收入43.36亿元，同比增长116.43%。环比2025年四季度增长61.8%，创单季营收历史新高；；归母净利润2.65亿元，同比大幅增长258.55%，成功实现扭亏为盈。

毛利率达15.20%，同比提升12.25个百分点，重回盈利中枢，高端产品溢价能力充分体现。

当下，储能爆发+高端化升级，供需格局改善，磷酸铁锂行业已告别野蛮生长的价格战时代。

德方纳米本质在行业洗牌期，以不液相法技术壁垒、深度绑定的头部客户、极致的一体化成本、差异化的产品矩阵，构建起“高端化、低成本、强绑定”的核心竞争力。

德方纳米87亿扩产并非盲目扩张，而是精准卡位高端赛道、抢占中长期份额的战略下注。本质是在行业洗牌期，以不液相法技术壁垒、深度绑定的头部客户、极致的一体化成本、差异化的产品矩阵，构建起“高端化、低成本、强绑定”的核心竞争力，目标是从“铁锂龙头”升级为“全球磷酸盐材料技术领导者”。