“超级厄尔尼诺”即将来袭!将会影响哪些行业？

中东战局这一“黑天鹅”冲击全球市场尚未止步，超级厄尔尼诺这一“灰犀牛”已经开始奔跑。最近，“140年以来最强级别厄尔尼诺”及其引发的全球高温影响等话题登上热搜，引发了广泛关注。

可能还有朋友不清楚，厄尔尼诺到底是啥？其实很简单，就是赤道中东太平洋的海水，异常变暖了。海水一暖，整个大气环流就乱了套——该下雨的地方旱得不行，该干旱的地方反而洪水泛滥。

国家气候中心也说了，预计今年5月就会进入厄尔尼诺状态，夏秋季会形成中等及以上强度的厄尔尼诺，而且至少会持续到年底。

大家可能会问，这厄尔尼诺，跟我们有关系吗？当然有！它一来，全球的农作物、矿产，甚至能源运输，都会被重新洗牌。今天小夏就跟大家聊透：厄尔尼诺怎么影响大宗商品？今年有什么不一样？以及，作为普通人，我们可以关注哪些方向？

先跟大家说清楚，厄尔尼诺不是直接影响期货价格，而是通过“气候异常→供给出问题→供需失衡→价格波动”的链条，一步步传导的，再加上市场预期、政策干预这些因素，影响会更复杂。

其中，农产品市场受影响最明显，尤其是白糖和棕榈油，堪称“涨价核心”，历史上几次强厄尔尼诺，它们都出现过翻倍的暴涨。

先看白糖，现在全球主要产糖的地方是印度、泰国和巴西。印度和泰国的农业全靠季风，再加上都是小农经济，一旦遇到干旱，减产会更严重，价格波动也更大。比如2015-2016年超强厄尔尼诺那会，印度连续干旱，甘蔗种植面积减了18%，产量也大幅下降，当时郑糖期货直接涨了65%。（钛媒体20260416）

再看棕榈油，它对厄尔尼诺最敏感，水分、气温稍微不对劲就受影响，生长的每个关键节点都禁不起干旱。全球80%以上的棕榈油，都来自印尼和马来西亚，而这两个国家，一遇到厄尔尼诺就容易持续干旱。

有数据显示，1970年以来，4次强厄尔尼诺，马来西亚油棕果的单产平均降幅都很明显，最狠的一次降了24%。比如1997-1998年那次，棕榈油期货直接涨了130%，涨幅特别惊人。（证券时报20260421）

厄尔尼诺对有色金属的影响路径和农产品完全不同，它是通过极端天气干扰矿产开采和运输进而影响到供需平衡的。其中，铜是受厄尔尼诺影响的典型品种。全球最大的两个产铜国——智利和秘鲁，在厄尔尼诺年份往往遭遇异常强降雨，干扰露天矿场开采并损毁运输道路，造成短期供给短缺。

此外，厄尔尼诺还会间接影响水电供应，进而冲击相关产业。而且现在全球变暖，厄尔尼诺相当于“放大器”，如果热浪和它叠加，极端高温会更严重，用电需求也会随之飙升；届时还会影响到光伏、风电和水电的稳定性，煤炭的替代可能会增加。（期货日报20260420）

重点来了，小夏提醒大家，今年的厄尔尼诺，跟往年不一样，有三重压力叠加，风险更高。

第一，时间点特殊。今年厄尔尼诺要来的时候，全球主要农产品的库存都很低，印尼棕榈油库存是近5年最低，糖的库存也不宽裕。同样的天气冲击，库存低的时候，价格波动会更大。

第二，政策变了。印尼从今年7月起，要全面推行B50生物柴油，也就是50%棕榈油加50%柴油。这就意味着，大量棕榈油要用到能源上，留给食品工业的就更少了。要是再遇到干旱减产，供给缺口就更难补上了。

第三，成本涨了。今年3月，国际尿素价格同比涨了83.94%，直接让种植成本涨了8到12个百分点。就算产量不变，成本上去了，价格也会跟着涨。（国泰君安期货20260423）

聊完这些，普通人该关注什么呢？小夏建议，可以从三个方向去了解。

一个是和日常生活强相关的消费品，比如食用油、糖、甚至大家都爱喝的咖啡。这些商品的价格波动，最终会传导到超市货架上，关注它们的价格可以或许提前感知生活成本的变化。

其次，关注替代品种。如果棕榈油减产涨价，豆油、葵花籽油的需求可能会增加；如果糖减产，淀粉糖、甜菜糖的关注度也会上去。这些替代关系，都是有明确产业逻辑的，很好理解。

最后，还可以关注一下与气候政策相关的长期赛道。厄尔尼诺会加剧全球对极端天气的关注，进而推动农业科技、节水灌溉、抗旱作物种子、甚至天气衍生品等领域的发展。这些不是短期热点，但属于“气候适应型投资”的长期方向。

对应的，大家也可以关注一下小夏家的几只ETF：农业ETF华夏（516810）、有色金属ETF华夏（516650）、石化ETF华夏（159731）、电网设备ETF华夏（159326），能帮大家一键布局，把握厄尔尼诺带来的投资机会。

风险提示：

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