北京
全球预测市场行业正经历一场监管权力的拉锯战。美国商品期货交易委员会（CFTC）本周二正式起诉明尼苏达州，试图阻止该州一项将于8月1日生效的新法律——这项法律使明尼苏达成为全美首个全面禁止预测市场的州。
起诉时机耐人寻味。就在一天前，明尼苏达州州长、民主党人蒂姆·瓦尔茨刚刚签署该法案。根据新法，在该州运营、托管或推广预测市场将被定为刑事犯罪。CFTC的迅速反击，将这场围绕Kalshi、Polymarket等平台的监管之争推向新高度。
预测市场的核心商业模式是让用户对体育赛事、选举结果等事件进行押注并获利。这一行业正面临双重压力：各州博彩监管机构声称这些平台属于非法无照经营，甚至允许21岁以下成人参与赌博；而特朗普政府领导下的CFTC则持相反立场——认定这些事件合约属于联邦法律管辖的"互换"衍生品，专属该机构监管权限。
CFTC在诉状中的论点直指宪法层面。该机构主张，明尼苏达州这项开创性的州法违反了美国宪法，因其将联邦法律已规范的衍生品市场运营行为在州层面刑事化。CFTC主席迈克尔·塞利格在声明中措辞强硬："这项明尼苏达州法律让预测市场的合法运营商和参与者一夜之间变成重罪犯。"
明尼苏达州总检察长基思·埃里森则站在对立面。这位民主党官员表示其办公室正在审查诉状，将在法庭上作出回应。埃里森的关切聚焦于预测市场对本地居民的危害："预测市场被设计成令人上瘾的模式，尤其针对年轻人和低收入群体，"他说，"它们帮助超级富豪变得更富，让其他人变得更穷。"
估值220亿美元的Kalshi正处于风暴中心。这家平台近期刚完成新一轮融资，却在多州面临诉讼。各州指控其运营非法无照博彩业务。CFTC此前已起诉多个州，试图阻止它们对预测市场运营商采取执法行动。该机构最近赢得一项法院命令，阻止亚利桑那州对总部位于纽约的Kalshi提起刑事诉讼。
目前内华达州是唯一通过法院强制执行、实际生效的Kalshi禁令州。马萨诸塞州最高法院正在审议是否维持一项暂停执行的禁令，该禁令将阻止Kalshi提供体育赛事合约。Kalshi和Polymarket均未立即回应置评请求。
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