智能体时代爆发国产大模型三强竞速政策 + 技术双轮驱动千亿赛道

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来源：雪球App，作者： 独角兽智库，（https://xueqiu.com/1048969405/390008410）

2026 年，AI 产业正式迈入Agentic 时代。DeepSeek、阿里云、智谱 AI 三大国产巨头密集发布顶尖模型与智能体产品，叠加国家层面智能体创新政策落地，技术、产品、政策三重共振，驱动 A 股智能体产业链迎来黄金投资期。

一、DeepSeek：V4 模型 + Agent Harness 双轮驱动，剑指桌面端编程智能体

DeepSeek 近期连续发布 Agent Harness 相关岗位，全力推进模型能力向智能体产品转化。其 V4 系列模型在 Agentic Coding 评测中位居开源模型首位，为智能体提供强大技术底座。Harness 作为智能体的工程外壳，承担上下文管理、工具调用、错误纠正等模型外全部工程动作，V4 模型 + Harness 即构成完整 Agent，直接对标 Anthropic 的 Claude Code，桌面端智能体产品落地可期。

核心标的及逻辑

寒武纪（688256）：DeepSeek-V4 全系列模型 Day 0 适配厂商，国产 AI 芯片核心供应商，深度受益于模型推理算力需求爆发。

浪潮信息（000977）：为 DeepSeek 亦庄智算中心提供 AI 服务器集群，A 股唯一承接万卡级别 AI 服务器交付的企业，订单确定性高。

拓维信息（002261）：华为鲲鹏鸿蒙核心伙伴，推出兆瀚 Deepseek 一体机，覆盖政务、教育等 B 端私有化部署场景。

二、阿里云：Qwen3.7-Max 登顶国产模型，Agentic Cloud 构建全栈能力

5 月 20 日阿里云峰会重磅发布新一代智能体基座模型 Qwen3.7-Max，在 Arena 全球盲测中超越 DeepSeek-v4-pro 等竞品，位列国产模型第一，比肩 GPT、Claude 顶尖模型。该模型面向 Agent 全新设计，支持 35 小时超长程复杂任务，通过重构训练环境多样性，掌握通用智能体策略，依托Agentic Cloud系统实现智能体全栈能力输出。

核心标的及逻辑

数据港（603881）：阿里云核心定制 IDC 供应商，2025 年签订 160 亿元长期服务订单，为 Qwen3.7-Max 提供推理算力支撑。

中际旭创（300308）：阿里云 800G 光模块主力供应商，采购占比 60%，1.6T 产品已送样，受益于智能体高速网络传输需求。

光云科技（688365）：阿里持股企业，旗下 “快麦小智” 接入通义千问，Qwen3.7-Max 升级助力产品从辅助工具升级为数字员工，提升客户付费意愿。

三、智谱 AI：GLM-5V-Turbo 领跑多模态 Coding，商业化落地加速

智谱 AI 推出 GLM-5V-Turbo 多模态 Coding 基座模型，依托 Slime 框架实现异步强化学习训练与推理解耦，成为全球首款 OpenClaw 基座模型。商业化成果显著，API 业务 ARR 达 17 亿元，同比激增 60 倍，企业级智能体收入高速增长，验证智能体商业价值。

核心标的及逻辑

凌云光（688400）：直接持股智谱 AI 约 1.02%，联合开发工业视觉大模型，实现股权与业务双重绑定。

电广传媒（000917）：旗下达晨财智间接持股智谱 AI 约 7.54%，为 A 股持股比例最高标的，直接受益于智谱 AI 商业化与资本化进程。

优刻得（688158）：与智谱 AI 签订 5 年 20 亿算力长约，提供训练与推理集群，深度绑定智谱 AI 算力需求。

四、政策东风：顶层设计落地，护航智能体规模化发展

国家网信办、发改委、工信部联合印发《智能体应用创新发展实施意见》，明确四大原则与四大举措，覆盖科学研究、产业发展等 19 个典型场景，为智能体技术落地、场景拓展、生态建设提供制度保障，加速产业从技术验证走向规模化应用。

核心标的及逻辑

中科曙光（603019）：算力基础设施龙头，参与智能体可信握手协议，液冷市占率领先，适配智能体大规模部署需求。

三六零（601360）：360 智脑大模型 + Agent 框架，聚焦安全推理与多轮交互，企业安全智能体商用化落地。

金山办公（688111）：依托 WPS 生态布局多模态办公 AI，智能体技术赋能文档处理、协作办公等场景，提升办公效率。

五、产业趋势：智能体成 AI 终极形态，千亿市场加速兑现

智能体核心要素已涵盖自主规划、工具调用、记忆管理等，可独立完成复杂任务，企业付费意愿强烈，2026 年中国企业级 AI 智能体市场规模预计突破 480 亿元。从模型底座到工程外壳，从算力支撑到场景应用，产业链各环节均迎来发展机遇，国产厂商凭借技术突破与政策支持，有望在全球智能体竞争中占据主导地位。