刚赚到钱的B站，把10亿砸向了AI

2026年3月5日，哔哩哔哩（下称B站）年报披露公司首次实现年度盈利，公司董事长兼CEO陈睿在电话会上表示："首次实现全年盈利，是B站有里程碑意义的一年。"

两个月后的5月19日，B站交出了年度盈利之后的第一份季度成绩单：2026年一季度总营收74.7亿元，同比增长7%；广告收入25.9亿元，同比增长30%，连续13个季度双位数增长；调整后净利润5.85亿元，同比增长62%；日均活跃用户1.15亿，日均使用时长119分钟创历史新高。

相比起这份略超预期的财报数字，B站在一季度做了两件大事：完成了2亿美元的股票回购计划，B站CFO樊欣在电话会上宣布，全年AI相关资本开支将增加约10亿元。

亏了十几年的B站，拿到盈利入场券之后的第一个季度，既没有只顾着攒钱，也没有不管不顾地烧钱，而是一手回购、一手押注AI。

10亿也是B站成立以来第一次在单一方向上进行这种规模的资本投入，而刚赚到钱的陈睿，显然不想错过AI时代这个B站成立以来最大红利风口的巨大机会。

长大的年轻人们，持续反哺B站

在一季度收入结构上，增值服务、广告、游戏和IP衍生品分别贡献收入的39%、35%、20%和6%。

广告占比从两年前的不到三成升到35%，已经是B站最核心的增长引擎。

一季度B站前五大广告行业分别是游戏、网服、数码家电、电商和汽车，其中数码家电和汽车相关广告同比增长30%，家居家装广告同比增长130%。

B站副董事长兼COO李旎在电话会上表示：B站用户平均年龄26.5岁。这个数字本身就是一条增长曲线。

回看历史数据，2021年B站用户平均年龄约23岁，2023年约24岁，2025年年中26岁，四年涨了3.5岁，说明B站的用户生态不仅在持续吸引新一代年轻人，老一代用户的黏性也极其稳固，同一批人在平台上长大绝非戏言。

2021年那批23岁的大学生，现在是有收入、有消费决策权的职场人。家装、汽车品牌广告收入高速增长，亲子教育内容观看时长同比增长超50%，意味着这些传统高客单价品类的广告主，愈发意识到了B站用户的消费能力。

广告连续13个季度双位数增长，本质上是B站过去几年反复讲的那个逻辑开始兑现了：先用内容把年轻人留住，等他们长大了，消费力自然释放。

收入增长的同时，B站一季度毛利率37.1%，净利率7.8%，利润端实现连续15个季度环比提升。用户侧，月均互动超170亿次，千粉以上UP主数量同比增长超30%，UP主人均收入同比增长24%。

而除了传统内容品类增长外，B站的优势品类持续扩张，国创、知识、音乐内容的观看时长同比增长均在20%以上，游戏内容观看时长同比增长27%。高中生、外卖骑手等新人UP主从vlog开始创作，带动相关观看时长同比增长30%。

B站为何加码AI投入？

相比B站财报纸面上的信息，本季度B站最大的看点是其官宣10亿元的AI资本开支。

对于AI领域的投入，陈睿在电话会上用了一个判断：AI没有改变B站的底层逻辑，但放大了B站的两大优势。

首先被放大的是内容供给。中长视频的供给一直是稀缺的，短视频过剩，但真正有品质的中长视频严重不足。AI正在改变这个局面。过去一条影视内容需要拍摄团队加后期团队，现在1到2位核心创作者就能做出惊艳的作品。音乐内容同理，过去需要创作、演唱、演奏、表演多人配合，现在1到2人就能实现团队级效果。

数据显示，一季度，B站日均活跃UP主、日均投稿量分别同比增长6%和19%。B站近期举办的AI创作大赛累计播放超7亿次，150条作品播放量破百万。

另一个被放大的是社区价值。B站每月超过170亿次的真实用户互动，在AI时代是极其珍贵的真人标注数据。

陈睿表示：这些数据"来自中国最懂内容、最有审美的用户群体"。B站用内部模型更早识别爆款内容，这种能力直接体现在创作者的涨粉上：万粉、十万粉、百万粉UP主的数量同比增长均超过20%。粉丝增长带动收入，UP主人均收入一季度同比增长24%。

樊欣给出了10亿的具体框架。AI投入聚焦三个方向：视频理解、视频分发、视频创作。一季度资本开支同比增长约80%，约2亿元，主要用于服务器和算力资源。全年AI相关资本开支预计增加约10亿元，对利润表影响约5亿元。同时B站将优化运营开支来抵消部分影响。

10亿这个数字对B站来说是一个全新的量级。B站过去十几年作为内容社区平台，资本开支一直很轻，2023年全年不到2亿元，2024年也只有不到5亿元。10亿相当于过去两三年capex的总和。

值得注意的是，相比起传统大厂动辄百亿千亿的AI资本开支，B站的10亿看似并不起眼，实际上他们投入的并不是同一个维度。

大厂砸的是基础设施，建数据中心、买GPU集群、训练基座大模型，本质上是在修路。B站的10亿买的是应用层的东西，视频理解、视频分发、视频创作，全部直接作用于自己的内容生态和商业效率。

这意味着B站不需要自己去训练一个基座大模型，它需要的是把AI能力接进170亿次用户互动和25.9亿广告收入里面，让已有的数据和流量产生更大的商业价值。对于一个并未在基础设施上花大钱的内容社区来说，10亿已经是一次资本配置习惯的根本转变。

在广告效率上，AI的落地已经开始兑现。李旎透露，一季度自动广告消耗渗透率提升至85%，AIGC素材的点击率较传统素材实现双位数提升。效果广告的点击转化率涨幅超预期。

陈睿：AI是十倍放大的历史性机遇

B站砸10亿做AI，不是在追一个外部趋势，是在给自己社区里已经长了一年多的东西浇水。

在财报电话会上管理层明确，B站中长期毛利率目标40%到45%、营业利润率目标15%到20%保持不变。截至一季度末，B站持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额241.9亿元。10亿相对于241.9亿的现金储备占比不到5%，B站花得起这笔钱。

而10亿的底气不只是账上有钱，更是AI行业自己已经在B站扎根了一年多。2024年全年，B站AI相关内容播放量超过300亿，"人工智能"正式上线为B站一级分区。2025年一季度，每月有超过1.4亿用户在B站观看AI相关内容，日均播放时长同比增长超过100%，投稿量同比增长130%。到2025年三季度，每月活跃的AI相关UP主数量已接近10万，日均投稿量同比增长83%。

进入2026年一季度，这个趋势继续加速。AI内容观看时长环比增长44%，Openclaw相关稿件播放量接近9000万，"AI智能体""AI创业"等关键词搜索量同比增长超500%。Openclaw、Hermes等专业AI开发者项目相继独家入驻B站，带出一批前沿技术分享、安装教程、产品实践类的爆款内容。目前全网粉丝量排名前十的AI领域创作者均为B站UP主，观看AI内容的用户超过八成是95后。

国内超过九成的AI厂商选择在B站与用户互动。一季度AI广告收入同比增长170%，越来越多的AI公司把B站作为建立品牌影响力的第一站。

陈睿在电话会结尾说了一句话："AI是十倍放大的历史性机遇，我们将牢牢把握。"

一家公司赚到钱之后的第一个选择，往往比赚到钱本身更能说明这家公司想走多远。