谷歌再造“谷歌”，但股价跌了

2026.05.20

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作者 |第一财经 刘晓洁

5月20日凌晨，一年一度的谷歌I/O 大会开幕，依托谷歌复杂的生态系统，这又是一次让人眼花缭乱的发布会。在两小时的演讲里，谷歌管理层轮番出场，一次性发布了数十个产品更新，官网对于主要产品的博客介绍就更新了14篇。

这次大会的核心主题是“智能体Gemini时代”，重要的发布也基本上围绕于此——包括基座大语言模型Gemini 3.5 Flash、全模态世界模型Gemini Omni、对标OpenClaw（龙虾）的智能体产品Gemini Spark、AI搜索引入智能体、智能体管理平台Antigravity 2.0、智能眼镜等等。

这次发布会的反馈呈现两极分化，有机构算了一笔账，这次轻量基座模型升级伴随着运行成本的5倍上升，新模型的“性价比”可能没那么美好。资本市场也给出了反馈，5月20日凌晨美股收盘，谷歌（GOOGL.US）跌超2%，股价收于387.66美元/股，当前总市值为4.7万亿美元。

两大模型撑场，月活翻倍

“自上一届 I/O 大会以来，我们见证了技术的不断突破与飞速进展。”在开幕演讲中，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）先抛出了一些新的数据。在去年I/O大会时，Gemini app的月活跃用户数为4亿，今天这一数字已突破9亿，一年内翻倍。

两年前，谷歌每月处理的token（词元）量为9.7 万亿个，去年的 I/O 大会这一数字约480万亿个，到今年这一规模实现7倍增长，谷歌每月处理的token量已突破3200万亿个。

目前，谷歌旗下已有13款产品各拥有超10亿的用户规模，其中有5款产品的用户数量超过了30 亿。皮查伊称，Gemini模型是吸引更多用户使用的核心驱动力。

这次I/O 大会，最核心的更新仍然是Gemini模型系列。

谷歌正式发布了新一代的Gemini 3.5 Flash，官方称这是专为快速高效的任务设计的模型——从每秒token的输出量来看，其速度是同类模型的4倍，价格却不到同类前沿模型的一半。

根据谷歌的数据，与Gemini 3.1 Pro相比，3.5 Flash在几乎所有基准测试中都表现更优，尤其是编程和GDPVal 这类更接近真实经济任务的评测。

“目前头部的科技企业每天大约需要处理1万亿个token。如果他们选择将其中 80% 的日常工作负载从其他前沿模型迁移到 Gemini 3.5 Flash上，每年将节省超过10亿美元。”皮查伊称。

不过，根据开发者测试，3.5 Flash能力或许处于3.0 Pro和3.1 Pro之间，且稳定性更差，重要的是API价格比上一代贵了3倍，叠加token使用量，成本也会更高。

海外评测机构Artificial Analysis发文提到，Gemini 3.5 Flash在智能指数上得分55，比3 Flash提高了 9 分，主要是智能体性能的提升和幻觉减少。3.5 Flash的token速度确实更快，但更高的token使用量和token定价，使其运行成本比3 Flash高出5倍多，比3.1 Pro高出75%。

目前3.5 Flash已经成为Gemini网页和App的默认模型，全球同步上线，所有用户都可以免费体验。皮查伊同时提到，谷歌内部正在研发Gemini 3.5 Pro，该模型目前已在谷歌内部投入使用，会在下个月正式推出。

另一个备受关注的模型是Gemini Omni系列，在发布前社交媒体就已经有不少讨论，谷歌对其的定义是“能够基于任意输入生成任意输出模态的内容”。这一模型基于Gemini模型的推理能力，融合了Veo的视频能力和Nano Banana的图片能力，接近理想中的世界模型，因此“在现实世界的理解能力上实现飞跃”。

今天推出的首个系列模型Gemini Omni Flash仅支持视频输出能力，谷歌称在未来会逐步扩展至图片和文本。

从会后的信息来看，各方对Omni Flash的评价不一。有的业界人士认为表现不如预期，比不上当前行业内的顶尖视频模型，甚至有人称“什么也没有修复，是资源的浪费”。也有人认为这是未来，因为当模型能够处理任何一种模态时，智能体之间的通信方式会彻底改变。

生成能力升级后，内容来源识别也变得更重要了。针对深度伪造 (Deepfake)，三年前，谷歌就推出了数字水印SynthID，现在还进一步加入了内容凭证验证功能，帮助用户识别内容是否AI生成，以及是否经过AI工具编辑。

谷歌表示，所有Gemini Omni生成的内容都带有谷歌SynthID数字水印，可以被追溯到是AI生成。这些核验功能也被直接嵌入谷歌搜索和Chrome浏览器中。

同时，谷歌宣布，继去年英伟达加入之后，现在OpenAI、Kakao和ElevenLabs也将采用SynthID。只有当更多公司选择为其AI生成的内容添加水印，这项技术才能真正起效。

一系列智能体来了

模型之下，谷歌真正想讲的是智能体的故事，并上新了一系列围绕产品的智能体。

首先是内置在Gemini app中的AI智能体Gemini Spark，这被认为是一个对标“龙虾”的个人智能体产品，与日常使用的Workspace工具（例如 Gmail、Docs等）深度集成。它运行在谷歌Cloud的专用虚拟机上，可以全天候执行任务，即便用户关掉电脑，Spark仍能继续工作。

谷歌展示了几个典型场景，比如让Spark自动解析每月信用卡账单，标记新增或隐藏的订阅费用。以及指示它检查收件箱，查看孩子学校的最新动态，提取重要截止日期，并发送每日汇总摘要。

有网友评价，以谷歌的生态系统和影响力，会让这一产品很快就能成为每个人都能使用的“龙虾”。谷歌是“沉睡的巨人”，一旦模型达到实用性的临界点，Gemini与Gmail、文档和谷歌生态系统的结合，将改变游戏。

谷歌同时宣布在搜索中也加入信息智能体 (Information Agents)，用户今年夏天将可以在搜索中创建这类智能体，让它持续跟踪某类信息。例如，用户可以让它监控股票、长期跟踪租房信息、球鞋联名和商品上新等等。

面向开发者，谷歌升级了开发和管理AI智能体集群的综合平台，推出了Antigravity 2.0。这是一款能作为智能体交互核心枢纽的独立桌面应用，谷歌在该平台内置了进一步优化的Flash版本，称其响应速度达到了其他前沿模型的12倍。

谷歌在最后分享了智能眼镜的进展。谷歌的AI眼镜将分成两类：一类是带小型镜片的显示眼镜，另一类是音频眼镜。这两款设备都能让用户解放双手，用户向Gemini提问即可随时获取支持。

谷歌表示音频眼镜将首先上市，计划于今年秋季推出。眼镜由三星参与硬件和体验构建，Warby Parker与Gentle Monster负责眼镜设计。

发布会上，演示者展示了一些典型场景：比如可以通过眼镜让Gemini导航到上周和朋友见面的地方，中途加入咖啡店；也可以让 Gemini打开DoorDash自动下单咖啡。

在以上发布之后，谷歌随之调整了Gemini的订阅价。谷歌AI Ultra此前的订阅价格是250美元/月，这次谷歌将Ultra拆分成两个价位段——首先推出每月100美元的新Ultra计划，适配开发人员、技术主管、知识工作者和高级创作者，同时把最高档Ultra订阅降至200美元。谷歌的Pro订阅则维持在19.99美元/月。

回看这些发布，面向智能体时代，谷歌的更新覆盖了模型、智能体、硬件、平台等等，几乎亮出了所有的牌。然而，与去年Gemini 3带来的颠覆性冲击相比，今年这场发布会更像是稳步迭代而非“变革”。

性价比存疑、业界反馈分化……或许谷歌应该听听用户的声音，毕竟AI竞赛已经是一场关于成本、生态与商业模式的综合较量。但生态协同优势会是谷歌未来的看点，拥有全球最大的搜索引擎，也有邮箱、文档、云服务等等，这张生态之网，是其他对手难以复制的护城河。

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