北京
一家跑赢同行的香港对冲基金表示，考虑到科技公司过度支出的风险，航运股比人工智能(AI)更值得押注。HD Capital Ltd.旗下旗舰基金截至4月将11%的投资组合配置于石油运输领域，并将6.1%配置于造船企业，使其成为基金最大的持仓方向。而根据行业数据提供商With Intelligence的数据，这只规模达2亿美元的多资产基金今年以及过去五年的表现均跑赢了97%的同行。
HD Capital首席投资官Michael Wang表示：“油轮周期可能会一直强劲持续到2028年至2029年，因为新增运力在那之前不会大量到位。”“供应受到严格限制，而需求则很容易因地缘政治冲击而被触发。这也是为什么航运周期未来数年都具备较高可见性。”
由于中东冲突，航运运价已显著上涨，而多年来投资不足导致全球造船产能受限，从而限制了新增供给。Michael Wang表示，这意味着船厂和石油运输公司具备较高的盈利可见性。
数据显示，过去一年，包括中远海运能源运输股份有限公司(COSCO Shipping Energy Transportation Co.)以及原油油轮制造商三星重工(Samsung Heavy Industries Co.)在内的亚洲大型航运企业股价分别上涨约200%和100%。
Michael Wang强调，当同行纷纷追逐科技股和AI概念股时，他的基金则有意加大对船厂和油轮等工业类股票的配置，因为这些行业拥有更高的盈利可见性。相比之下，他认为AI交易正变得更具风险，因为科技公司正在投入数十亿美元资本支出。
随着地缘政治风险升温，HD Capital于3月削减了股票仓位，将整体股票持仓比例从超过90%降至约65%。旗下旗舰产品Horizon China Non-US Feeder Fund目前对互联网股票的敞口仅为1%。
Michael Wang表示，科技巨头正陷入一场通过巨额支出来开发AI模型的竞赛之中，而它们未来可能难以获得足以证明这些投资合理性的回报。他表示：“全球范围内的AI资本支出看起来就像一个泡沫。”“他们向所打造的AI投入了数十亿美元，但产生的收入远远无法接近其投入规模。”
本文源自：智通财经
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