北京
2026年还没过完阵亡将士纪念日，美股投资者已经经历了一个值得铭记的年份。
Truist首席投资官Keith Lerner在最新报告中指出了一个罕见现象：今年以来，标普500指数仅出现过一次幅度超过5%的回调。相比之下，去年全年出现了三次这样的调整。最近一次显著下跌发生在冬末春初，3月30日触底，当时基准指数从高点到低点的跌幅达到7.5%，主要受伊朗冲突担忧加剧影响。
但从那轮低点算起，标普500已反弹18%，科技板块更是飙升36%。推动这轮行情的因素包括强劲的企业财报季、市场对AI支出的乐观预期，以及投资者认为伊朗冲突即将结束的判断。
Lerner的历史数据显示，市场可能还有更大上涨空间。自1950年以来，共有16次市场在30个交易日内涨幅超过15%的情况，与近期走势类似。他分析，在接下来的一个月里，市场涨跌概率基本相当，没有明显偏向；但在随后的12个月里，市场上涨的概率高达93%，平均回报率达到两位数。
不过风险因素依然存在。看空者提出的理由并非空穴来风：油价上涨可能推高通胀，新任美联储主席Kevin Warsh也带来了政策不确定性。Lerner认为，经过快速上涨后，市场似乎需要一段整固期来让基本面跟上。他预计，随着中期选举周期深入，地缘政治不确定性仍将高企，前路会变得更加颠簸，但主要趋势未变，更深的回调应被视为机会。
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