湖北
中航机载股价又创了新低，令人欲哭无泪又无能为力。在当前军品业务缺乏想象空间的背景之下，C919就成了中航机载业绩的最大变量。
细分领域取得突破
中航机载是中国航空工业集团旗下专业从事机载系统研发制造的龙头企业，在C919产业链中承担航电系统和机电系统的集成配套任务。
从国产化进度看，中航机载已实现飞控系统、机电管理系统的部分适航突破，当前机载系统整体国产化率约30%。2026年4月28日，中航机载与中国商飞在上海民机机载客户大会上签署了“民机机载全谱系配套与C919/CR929深度协同”的战略合作协议，标志着双方合作进入深度协同阶段。
在具体技术领域，中航机载已取得以下进展：完成了综合模块化航电系统(IMA)的国产化研发，部分子系统已通过适航认证。实现了电传飞控系统的自主可控，关键控制律算法完成验证。液压、燃油、环控等系统的国产化率显著提升并参与建立了民用航空电子适航认证体系。
国产化率有望提升至70%
C919作为中国首款自主研发的大型客机，其机载系统国产化进程是衡量航空产业链自主可控能力的关键指标。
根据最新产业链数据，当前C919机载系统的国产化率约为30%，主要由中航机载（21%单机价值占比）、中航光电（0.9%）、北摩高科（1.8%）等企业承担核心配套。这一比例显著低于机体结构的超50%国产化率，但高于动力系统（现役LEAP-1C发动机完全进口）。
2026年4月，中航机载与商飞签约深度合作，涵盖C919全谱系配套及CR929协同开发。其战略签约涉及航电改装示范项目，目标将A320/B737等现役机型的进口航电系统替换为国产产品。
随着CJ-1000A发动机2026年完成适航认证，依靠中航机载平台整合航电、飞控、液压等子系统军用技术转化，机载系统国产化率有望提升至70%。目前来看，适航认证仍是最大瓶颈。当前机载系统验证试飞需累计超6000小时，且EASA/FAA对国产设备的认可度待提升。
价值重估空间最大的环节
据报道，中国商飞在2026年为C919设定的交付目标是28架。这一目标相较于2025年实际完成的15架，将实现近一倍的增长。作为核心机载系统供应商，中航机载的交付节奏与整机产能高度同步。
根据中航机载的母公司中航科工在C919项目中的贡献拆解，其旗下的中航机载提供的机载设备，覆盖了C919机载设备总价值的21%。外资企业仍主导高价值子系统。其中，飞控作动器、液压动力组件等仍依赖合资企业。若机载系统国产化率能从当前的30%提升至70%，将会给中航机载带来巨大的业绩增量和股价的想象空间。
从短期1-2年来看，大飞机对中航机载业绩贡献主要来自架份订单增长，但受国产化率限制，机载系统的弹性弱于机体结构供应商，此阶段投资重心在机体和锻件。但随着CJ1000A发动机国产化完成，机载系统将成为下一个替代焦点。中航机载作为平台型企业，可能通过整合下属院所技术实现份额跃升。
但随着C919批产提速和国产化政策支持，中航机载作为机载系统集成平台，有望在3-5年内实现国产化率的显著提升，成为大飞机产业链中价值重估空间最大的环节之一。
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