头部集团动作频频 保险业规范非保险子公司提速

种种迹象显示，保险业清理规范非保险子公司的进程正在全面提速。

近日，“太平私募股权基金管理有限公司（以下简称‘太平私募’）51%股权”被摆上了货架。

根据相关产权交易平台披露的项目转让信息，太平私募目前股东有三家，分别为中国太平保险集团（以下简称“中国太平”）旗下的太平资本保险资产管理有限公司（以下简称“太平资本”）、太平资产管理有限公司（以下简称“太平资产”）和太平人寿，对应持股比例分别为49%、26%、25%；上述51%的转让方是太平资产和太平人寿，两者均系清仓转让。此次股权转让完成后，中国太平将让出太平私募控股权地位。

有知情人士向《中国经营报》记者透露，上述股权转让，系中国太平为推进旗下私募股权投资业务专业化、集约化整合所作出的业务布局优化安排，不会对相关子公司的经营带来重大影响。

记者注意到，不只是中国太平，去年以来，多家大型集团旗下多种不同类型非保险子公司被注销、转让，或进行股权整合。

受访业内人士向记者表示，这背后折射出持续引导保险机构回归保障本源，穿透式并表监管全面落地，资本约束持续收紧等监管趋势。

结构性优化投资平台

上海联合产权交易所官网披露的信息显示，“太平私募51%股权”披露开始日期是今年4月30日，结束日期是今年6月1日，转让底价为1018.41万元。

公开资料显示，太平私募是中国太平与中国保利集团于2018年围绕健康养老产业合作设立的投资公司，成立之初名为“太平保利投资管理有限公司”（以下简称“太平保利”）。其中，中国太平通过太平资产、太平人寿分别持股26%、25%；中国保利集团则通过保利发展（600048.SH）持股49%。

2025年11月25日，太平保利股权发生变更，保利发展退出，其所持全部股权由太平资本接盘，同日，该公司更名为“太平股权投资管理有限公司”。今年4月17日，该公司再次更名，改为现用名“太平私募”。

从时间线可以看到，中国太平方面此次转让太平私募51%股权，距离此前接盘保利发展所持太平私募49%股权尚不到半年时间。

除正在推进太平私募股权转让之外，天眼查信息显示，2025年年底，中国太平注销了太平金控股权投资基金管理（深圳）有限公司（以下简称“太平金控投资”）；今年3月中旬，太平创新投资管理有限公司（以下简称“太平创投”）股权完成变更，全资控股股东由太平资产变更为太平资本。

根据中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）官网及天眼查等第三方平台信息，太平私募（备案名仍为“太平保利”）、太平金控投资、太平创投均为中基协备案的私募股权、创业投资基金管理人。不只是中国太平，泰康集团旗下私募基金公司泰康健康产业基金管理有限公司（以下简称“泰康产业基金”）近期也进行了股权架构调整。

天眼查信息显示，此前，泰康健康产业投资控股有限公司（以下简称“泰康产投”）、泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）分别持有泰康产业基金60%和40%的股权，今年3月下旬，泰康资产退出，泰康产投持股比例升至100%。

另据中基协官网和天眼查信息，2025年3月，中国人保（601319.SH）旗下人保创新投资管理（上海）有限公司主动注销私募基金管理人资质；2025年12月初，该公司也被注销。

根据中国银行保险资产管理业协会披露的信息，截至2025年6月，由保险资产管理公司参与发起设立的私募基金管理机构共17家，发起方包括中国人寿、中国太平、中国太保、中国人保等大型保险集团，以及建信人寿、华泰保险、华安财险等中型保险机构。

“大型保险集团密集转让、注销或整合旗下私募股权基金公司股权，是行业从扩张转向聚焦主业、合规提质的典型表现，背后是监管约束、资本优化、战略调整多重因素共同作用的结果。”中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙在接受记者采访时表示，此前保险集团为布局另类投资、拓展产业赛道，纷纷设立私募股权基金公司，存在平台冗余、股权层级复杂、与主业协同性不足等问题。叠加监管对保险集团并表管理、风险隔离的严格要求，各大集团纷纷精简私募平台，通过股权转让、主动注销、股权划转等方式，清理低效或非核心私募主体，既降低合规与运营成本，也优化集团整体投资架构，让资本与资源更聚焦养老、健康等与保险主业高度协同的核心领域。

“这并非放弃私募投资业务，而是对投资平台进行结构化、专业化优化。”郭金龙强调。

同时，在保险资金长期投资改革试点持续推进背景下，保险系私募证券基金公司正在快速扩容。

据记者统计，截至目前，我国保险系私募证券投资基金公司扩容至7家。根据中基协官网信息，2025年，泰康集团旗下泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司、中国人保旗下人保启元惠众（北京）私募基金管理公司、中国太平旗下太平（深圳）私募证券投资基金管理有限公司先后成立，并完成私募证券投资基金管理人资格登记。

在对外经贸大学保险学院教授王国军看来：“监管要求保险公司聚焦主业、穿透风险，所以保险公司纷纷把那些股权复杂、跟保险主业关系不大的旧私募清掉，同时新设一批服务国家战略的‘长期资本’型私募。”

剥离非核心主体提速

官方信息显示，上述被转让、注销或整合的私募公司，均为所属集团旗下非保险子公司。记者注意到，除上述私募公司之外，被注销、转让、整合的其他不同类型非保险子公司更是不胜枚举。

比如，中国太平旗下，今年2月还注销了太平科创（上海）科技发展有限公司。又如，中国人保旗下，2025年注销了重庆人保小额贷款公司，注销了人保支付科技（重庆）有限公司《支付业务许可证》。

泰康集团近两年更是在密集注销、转让、整合旗下非保险子公司。据记者根据泰康集团官网披露的“所属非保险子公司基本情况表（变更）”统计，仅以今年以来为例，该集团旗下已有近二十家非保险子公司被注销、转让或整合。

举例来看，泰康集团今年1月26日披露的“所属非保险子公司基本情况表（变更） ”显示，苏州泰康拜尔投资管理有限公司、北京泰康拜博乐府口腔门诊部有限公司、泰康海外资本管理有限公司涉及的变更事项均为“注销”。

根据2014年原保监会发布的《保险公司所属非保险子公司管理暂行办法》（保监发〔2014〕78号），保险公司所属非保险子公司，是指保险公司对其实施直接或间接控制的不属于保险类企业的境内、境外公司，不包括保险公司、保险资产管理机构以及保险专业代理机构、保险经纪机构、保险公估机构。

2025年4月，国家金融监管总局印发《保险集团并表监督管理办法》，要求“保险集团公司应当全面掌握集团内部非保险子公司的情况，关注其杠杆率、流动性等经营风险，防止经营不审慎引发风险传染……及时清理长期无业务发生的空壳公司”。

“保险业清理规范非保险子公司的进程全面提速，折射出保险业清晰的监管趋势。”郭金龙表示，其一，监管持续引导保险机构回归保障本源，仅保留与保险业务形成战略协同的非保险子公司，剥离清理无实质协同、低效益的非核心主体；其二，穿透式并表监管全面落地，监管要求保险集团简化股权架构、压缩管理层级，阻断非保险子公司风险向保险主业传染，强化集团整体风险管控；其三，资本监管约束持续收紧，推动保险集团优化资本配置，将有限资本集中投向主业及核心协同业务，提升资本使用效率与偿付能力稳定性，整个行业朝着主业清晰、架构精简、风险可控的高质量发展方向迈进。

“保险业清理规范非保险子公司背后反映的监管趋势非常明确，即清掉空壳公司、风险通道，倒逼着保险集团回归主业，防止非保险子公司的风险传染回保险主业，守住老百姓的保单安全。”王国军称。

（编辑：李晖 审核：何莎莎）

【中经金融】

【中经金融】立足于价值发现与分享，为您解读最新的投融资环境变化，捕捉财经市场重要信息，事事有关您的财富增益。