北京
周三美股开盘，思科股价跳涨15%，创下历史新高。这家网络设备巨头刚刚交出一份超预期的财报，同时宣布了一个让市场意外的决定：裁员近4000人，把钱砸向AI。
CEO查克·罗宾斯在财报电话会上说得直白——裁员涉及"少于4000个岗位，占总员工数不到5%"。按去年7月的年报数据，思科全球员工约8.62万人。这次重组将产生约10亿美元的一次性费用，用于遣散和其他支出。
钱从哪省、往哪投？思科列了四个方向：芯片、光通信、安全，以及AI。罗宾斯把这叫"投资关键增长机会"。翻译成人话就是：传统网络设备的老本行还在赚钱，但公司押注下一轮增长得靠AI驱动的数据中心需求。
财报数字确实撑得起这份野心。第三财季营收158.4亿美元，调整后每股收益1.06美元，双双超过Visible Alpha汇总的分析师预期。更关键的是指引——思科预计第四财季营收167亿至169亿美元，调整后每股收益1.16至1.18美元，远高于华尔街此前的预测。
订单数据解释了为什么市场愿意买单。思科没披露具体AI订单金额，但明确表示数据中心相关需求正在激增。摩根大通分析师在研报里点出一个容易被忽略的细节：思科多年投入打造的供应链体系，让它"比依赖外部供应商的同行更能掌控自己的命运"。摩根士丹利和摩根大通都把目标价上调至120美元，瑞银更激进，直接给到132美元。按周四盘中约116美元的价位，这些大行认为还能涨。
思科不是孤例。Cloudflare、Block等公司近期裁员时，同样把AI效率挂在嘴边。一条清晰的行业逻辑正在形成：用更少的人做传统业务，腾出预算抢AI基础设施的入场券。年初至今，思科股价涨幅已超50%。
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