从“兄弟各持”到“一人归集”，欧亚平拿下众安在线第一大股东

出品｜达摩财经

分散持股多年，欧亚平终于登上众安在线（06060.HK）第一大股东的位置。

公开信息显示，2026年5月，欧亚平通过收购加德裕母公司AnytimeLimited的全部股权，已间接取得众安在线大股东深圳加德信投资有限公司（以下简称“加德信”）的控制权。

本次调整实质上是欧亚平家族的内部股权整合。

此前，加德信的实控人为欧亚平的胞弟欧亚非，兄弟二人分别通过加德信、日讯网络，持有众安在线7.93%、4.81%的股份。

此次调整也意味着，欧氏兄弟将持有的众安在线所有股权全部集中在欧亚平手中。欧亚平现对众安在线的累计持股比例已达到11.94%，超越中国平安的8.90%。

与此同时，曾联合创立众安保险的“三马”（马云、马化腾、马明哲）持股持续弱化，众安在线逐渐从“三马”主导变成了“欧亚平家族”掌控的格局。

“三马”股权持续弱化

欧亚平此次对众安保险股权的整合，恰好处在“三马”股权弱化的阶段。

众安保险成立时，蚂蚁、腾讯、中国平安分别持股19.9%、15%、15%，合计持股达49.9%，形成了“三马主导”的核心股东格局。

为了长期的经营发展，众安保险在2015年启动首次增资扩股，三家公司股权有所稀释。2017年，众安保险在港交所上市后，总股本大幅扩张，“三马”持股比例进一步下降至13.54%、10.21%、10.21%，合计持股比例已缩减至33.96%。

彼时，欧亚非、欧亚平两人通过加德信与日讯网络的合计持股已达15%，已超过“三马”中的任何一家，但持股并未合并到一人身上。

随着监管环境趋严，蚂蚁集团、腾讯均开始聚焦主业，优化投资组合，收缩投资版图。

蚂蚁集团作为早期的最大股东，减持力度最大。2022年进行了首次减持，持股比例由13.54%降至10.37%。2025年，蚂蚁集团再度减持3375.48万股，套现约 6.54亿港元，持股比例降至7.37%。截至目前，蚂蚁集团持股比例已进一步降至6.43%，位居第三大股东。

与此同时，腾讯也经历了较大比例的减持，众安在线2024年年报显示其持股比例仍有8.09%，但到2025年，持股比例已降至4.84%，直接在2025年年报的主要股东行列消失。

相较于蚂蚁和腾讯的主动减持，身为保险公司的中国平安的股权则少了“聚焦主责主业”的限制，股权减少是因为被稀释，并没有主动进行减持。截至目前，中国平安持股比例为8.90%，是“三马”中持股最高的公司。

业绩表现回温

股权重构的同时，众安在线的经营业绩也迎来显著回暖，去年公司盈利能力有了较大幅度的提升。

年报显示，众安在线去年实现保费357.35亿元，同比增长6.9%；实现净利润11.02亿元，同比增长82.55%。

从盈利结构来看，承保端与投资端表现较为亮眼。承保端依靠风控模型升级及产品结构优化等因素，实现承保利润14.12亿元，综合成本率下降至95.8%，同比下降1.1个百分点，这已经是连续五年实现了承保盈利。

投资端则主要得益于去年资本市场回暖，众安在线抓住机会适度加仓，将权益资产占比提升至9%，总投资收益率较上年增加了1.9个百分点至5.3%，成为利润增长的重要支撑。

业务板块方面，众安在线呈现出明显的结构性分化。传统业务受行业整体规模收缩的影响，去年增长明显乏力，创新业务则成为新的增长亮点。其中，数字生活业务保费去年同比下降1.4%，而消费金融生态业务因公司收缩业务规模，保费同比大幅下降10.6%。

反观宠物险等创新业务的表现较为突出，去年总保费实现12.96亿元，大幅增长超88%，尽管目前业务还处在培育阶段，对整体盈利贡献力度不大，但增长动力比较强。

对此，众安保险副总经理李高峰在业绩发布会上也表示，当前国内宠物经济持续蓬勃发展，未来增长潜力不容小觑。并且今年将继续聚焦健康险、宠物险、车险等更具长期用户价值的核心产品，并进一步优化、压降消费金融生态业务规模。

众安系资本动作频频

众安在线成立于2013年，由蚂蚁金服、中国平安、腾讯等9家企业联合发起，由欧亚平担任董事长。2017年，众安在线赴港上市，成为国内“互联网保险第一股”。

上市当年，欧亚平年仅25岁的儿子欧晋羿便进入众安在线董事会，担任非执行董事。

欧亚平对“众安系”的部署也就此拉开。

为开展海外市场金融科技及保险科技业务，众安在线全资子公司众安信息技术服务有限公司（以下简称“众安科技”）和百仕达共同出资，于2017年12月在香港成立了众安国际，初始持股比例分别为51%、49%，众安在线为控股股东。欧亚平儿子欧晋羿担任董事，参与公司管理。

2019年，众安国际创立全资子公司众安银行（香港首批虚拟银行之一），欧晋羿继续出任董事。

彼时，欧亚平并没有众安在线的绝对话语权，众安在线和百仕达对众安国际相近的持股比例，也为后续的控股权转移埋下了伏笔。

2021年，众安国际进行了认购增资事宜，引入郑裕彤家族控制的Warrior和友邦保险旗下的OpportunitiesFund；交易完成后，众安科技、百仕达、Warrior、OpportunitiesFund分别持股47.32%、41.50%、8.33%及2.85%。

此后，众安科技和百仕达双方进入控制权“争夺期”。

众安在线2023年5月发布公告表示，百仕达有条件同意购买众安国际最多9650.89万股普通股。

交易完成后，百仕达持股比例提升为44.75%，众安科技持股比例随之稀释至44.70%，控制权首次“易主”。并且，众安国际由众安在线的附属公司变为合营公司，业绩不再被集团合并报表。

而欧亚平通过百仕达实现对众安国际的实质控制后不久，便辞任了众安保险董事长职位。

紧接着9月，众安科技又分两批认购众安国际新发行9650.89万股普通股，持股比例提升至45.04%，仅比百仕达低0.04%。

直到2025年8月，众安科技再度认购，以持有45.76%的比例，超越百仕达的41.71%，重新成为众安国际第一大股东。

但随着此次欧亚平成为众安在线第一大股东，其与众安科技的协同关系或将迎来新的调整。目前，众安科技孵化的众安信科已在港交所递表，作为在港交所拥有上市公司的欧亚平，为此带来一些新的期许。

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