湖北
由于业绩承压而长期横盘的上海电气近日放量启动，5月11日至13日，股价在短短几天内累计涨幅超过17%。伴随着股价大涨，日均成交额从平时的8-12亿元激增至60亿元以上。在AI叙事统治整个市场的当下，上海电气的燃气轮机业务正在被投资者挖掘。
受全球AI算力中心电力需求激增，以及欧美电网老化的影响，全球燃气轮机市场正经历严重的供需失衡。通用电气、西门子等国际巨头的订单已经排到了2029年甚至2030年，产能极度饱和。这为中国燃气轮机企业留出了巨大的市场空白，带来了前所未有的出海机遇。
国内行业三大巨头之一
在国内，具备重型燃气轮机整机制造能力的企业屈指可数，上海电气与东方电气、哈尔滨电气是国内行业三大巨头。
上海电气的核心优势在于技术体系成熟，它是国内唯一依托意大利安萨尔多技术体系，率先实现F级燃机工程化落地，并正向更高端的H级燃机升级的企业。其燃气轮机产品已覆盖重型大F级、小F级和E级三个等级，且均实现了国产化和批量化生产。公司具备工程带设备的综合能力，能够提供燃机、汽轮机、发电机及余热锅炉一体化的联合循环方案，在国内市场具有极高的客户粘性和工程经验壁垒。
新接订单已排至2028年
目前，上海电气的燃气轮机业务迎来了爆发式增长。受全球尤其是北美数据中心电力需求激增影响，上海电气燃气轮机产能极度饱满。目前排产已排至2027年，今年新接的订单生产排期已经安排到了2028年。近期大量北美数据中心等海外客户主动上门询价，询问供货情况、交货期及价格。
由于通用电气、西门子等国际头部厂商产能饱和，部分项目在接单后，会将生产制造环节分包给国内企业，上海电气正在积极承接这部分外溢的海外分包订单。
拉动增长的核心引擎
燃气轮机业务归属于上海电气的核心板块——能源装备。2025年，能源装备板块为公司贡献了约750亿元的营收，占公司总营收1266.79亿元的56%左右，且该板块毛利率高达18.4%，是公司盈利能力的绝对核心。燃气轮机作为该板块中技术壁垒极高、供需关系最紧缺的赛道，无疑是拉动板块增长的重要引擎之一。
基于燃机及新能源业务的强劲增长，多家券商研报对公司未来业绩给出了乐观预测，预计2026年至2028年归母净利润将分别达到约15.3亿元、23.3亿元和29.5亿元，展现出极高的成长性。
燃气轮机业务作为上海电气第二增长曲线的核心引擎，通过极其饱满的海外及国内订单，正在为公司提供极强的业绩确定性，并显著拉升了公司的整体盈利水平。
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