全球业绩“双降”，中国止跌回升，养乐多如何靠创新战略抢回年轻

近日，乳酸菌饮料巨头养乐多交出了一份耐人寻味的年度成绩单，在经历降收、减利、关厂、解散法人实体等一系列“减法”操作后，业绩竟出现了逆势复苏的苗头。

在养乐多株式会社披露的2026年3月期决算说明（2025年4月-2026年3月）中披露称，期内集团合并销售额约为4864亿日元（约合人民币209.09亿元），同比下降2.7%；营业利润约为451亿日元，同比下降18.4%；归属净利润约为442亿日元（约合人民币19亿元），同比下降2.9%。

但在全球业务“双降”的表象之下，一个信号却格外引人注目：中国大陆市场业务正在逆势复苏，在行业整体内卷加剧的大背景下，养乐多大陆业务旗下两大主体均实现了销量的明显回升。一边是全球业务承压，一边是中国大陆业务回暖——这种分化，恰恰折射出养乐多正在经历的战略转型与深度调整。

从连年下跌到业绩回暖

聚焦中国大陆业务来看，其主体之一的广州益力多2025年平均日销量约为192.9万瓶，同比增加4.5%，另一大主体2025年平均日销量约为278万瓶，同比增长7.2%。也就是说，中国大陆业务2025年的平均日销量已从上年同期的443.9万瓶显著提高至470.9万瓶水平，结束了持续5年来的下跌态势。

而且这一增长之所以如此引发行业普遍关注，更在于它发生于养乐多中国接连关闭核心工厂，大举“做减法”的背景之下。2024年底，养乐多宣布关闭了运营了近20年的上海工厂，还解散了当地法人实体，生产任务也被无锡与天津工厂所承接。到了2025年年底，养乐多又宣布关闭其在大陆市场设立的首家工厂——广州第一工厂，并将生产功能转移至广州第二工厂与佛山工厂。

一般来说，关厂时常伴随着退出市场、业务萎缩等消极情况，但养乐多中国的销售表现却实现了逆势回升，止住了连续五年来的下跌，这一“矛盾”也成为行业重新审视养乐多自身价值与其大陆业务战略转型策略的关键切口。

复苏背后的三重驱动

回顾养乐多近些年的布局动作可以发现，其大陆市场的复苏并非偶然，而是产品创新、渠道优化与组织提效三重作用叠加的结果。

自2023年以来，养乐多中国一改过去“十年出一瓶”的上新节奏，接连推出500亿活菌“小金瓶”、蜜桃口味“小粉瓶”、青提口味“小绿瓶”与芒果口味“小黄瓶”等新品。且除了层出不穷的新口味，养乐多在配方搭配方面也考虑到了消费者不同的健康需求。

例如青提口味的“小绿瓶”除了品牌一贯的100亿活菌属性外着重强调高钙、高维生素D配方，而2023年面世的500亿活菌“小金瓶”除了就活菌量做出提升的同时，更侧重富含多种维生素与高膳食纤维属性，并于2025年完成了配方0蔗糖的升级上市……

养乐多中国总经理渡边雅也

养乐多中国总经理渡边雅也在接受采访时也将业绩回暖的主要推动力总结为“产品创新带来的多品变化，提升了品牌的市场活跃度”。随着近年来消费者健康意识的觉醒，越来越多品牌加入到益生菌饮料赛道的角逐之中，养乐多也意识到单靠“小红瓶”一招鲜吃遍天的打法已然失灵，且在评估自身情况后也没有加入到直接的价格战或盲目的拓局之中，而是通过定制新品收获了差异化竞争力。

渠道方面，养乐多中国长期以传统零售与“养乐多妈妈”配送双渠道为触达核心，但随着消费市场结构转移，新兴零售正冲击并改变传统零售规则；同时，1对1的“养乐多妈妈”配送模式也难以支撑起更多增长，因此养乐多中国也开始积极布局电商直播、零食店等更受年轻人喜爱的新兴渠道，为新品的快速推广起量提供了更扎实的渠道网络基础。

回到关厂这个话题，伴随近年间养乐多平均日销量的连年下滑，其产能出现冗余亦是情理之中的事情，关闭仅用于生产经典“小红瓶”的上海工厂与广州一厂之后，最直接的效果便是减少了固定费用，通过资源集中化管理提高产能利用率，以搭建适应市场发展的运营架构。

触底反弹，还是找到新增长极？

不过仅站在目前的视角来看，养乐多中国的“复苏”究竟成色几何？此次业绩的增长只是单纯的触底反弹，还是说养乐多已然找到足以驱动下一轮高增长的全新增长极，或许目前还无法下定论。

自2019年的日均销量760.9万瓶巅峰走来，养乐多中国经历了长达数年的深度下滑，而受益于其产品创新、渠道优化和组织提效共同作用，其业绩也终于迎来了恢复性的增长。

展望未来，养乐多中国能否在守住现有基本盘的前提下实现可持续的增长，或将取决于其能否持续深化品牌差异化、拓展消费场景，并在益生菌饮料赛道日益拥挤的竞争格局中找到适合自身的定位。

匆匆回首二十年，关于养乐多的故事又出现了新的亮点。至于未来消费者是否会继续为新的口味买单？养乐多又是否会开拓出其他新品思路？这一切都值得我们拭目以待。