迈瑞医疗冲击港股IPO，募资加码研发与数智化 A+H布局再提速

雷递网 乐天 5月14日

迈瑞医疗（300760.SZ）日前正式向港交所主板二次递交上市申请，维持由华泰国际、摩根大通担任联席保荐人。此前公司首次递表申请因6个月有效期届满于5月10日自动失效，此次快速更新财务数据、补充合规材料后再度推进港股IPO申报工作，失效次日便火速重递，彰显其推进“A+H”双资本平台布局的坚定决心，也标志着公司“A+H”资本布局再次迈出实质性一步。

招股书显示，公司本次发行H股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将主要用于全球研发投入，加强产品及数智化解决方案创新，战略性聚焦推进高端产品线和打造数智医疗生态系统；进一步提升全球销售网络及供应链能力等。

迈瑞医疗是一家龙头医疗器械企业及医疗数智化企业。根据弗若斯特沙利文的资料，作为中国医疗器械行业的龙头企业，迈瑞医疗连续五年在所有国内企业中营收排名第一。按2024年收入计，迈瑞医疗已跻身全球顶尖医疗器械企业第23名，同时排名不断上升，是全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业，也是前30强行业参与者中最年轻的企业之一。

经过持续性的战略布局，迈瑞医疗已经形成了覆盖多产品、多产线的完整矩阵，是全球前30大器械公司中唯一一家横跨体外诊断、生命信息与支持、医学影像、微创外科、微创介入等多产线的顶尖医疗器械企业，产品矩阵覆盖设备、试剂、耗材及数智化解决方案，形成了全面且具有协同效应的产品与服务体系。按2024年的收入计，在多个领域，迈瑞医疗均处于行业领先地位，已有6类产品市场占有率位居全球前三，9类产品市场占有率位于中国第一。

国际化深耕布局，筑牢全球医械产业核心竞争力

自2000年开启国际化战略以来，迈瑞医疗已构建起覆盖研发、生产制造、营销与服务的庞大全球网络，产品远销190多个国家及地区，覆盖全球前100医院中的87家、及美国Top30的医疗机构。公司在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超40个国家设有64家境外子公司。

据了解，迈瑞医疗一直以来采用深度本地化布局与高端战略客户群突破的运营模式。本地化布局方面，公司在海外建立了5个研发中心，在14个国家规划了本地化生产项目，其中11个已经启动生产。

海外高端客户拓展层面，公司持续升级合作模式，与多家国际顶尖医院集团达成学术研发、可持续发展等多维度深度合作。数据显示，2025年，公司新增近90家国际重点战略客户，包含全球前100家医院中的17家，其中5家为所属国家排名首位的医院；同时，160家存量国际重点战略客户实现业务横向拓展，合作边界持续拓宽。

秉持“欧美市场树品牌，新兴市场扩规模”的战略思路，迈瑞医疗的全球化布局持续深入，全球业务结构持续优化，国际业务不断向好。2025年公司国际业务收入达176.50亿元，同比增长7.40%，收入占比达53%，首次超过国内业务，成为业绩核心压舱石。其中新兴市场贡献了国际收入的65%，同比增长约6.1%，成为核心的增长引擎。2026年一季度，国际业务实现营收44.49亿元，同比增长15.70%，若以美元口径计算，国际收入同比增长20%，恢复快速增长态势。其中，发展中国家收入按美元口径同比增长19%，欧洲市场收入同比增长超25%。公司预计2026年全年国际业务有望回归快速增长，其中发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际收入占整体收入的比重有望进一步提升。

迈瑞医疗表示，公司的中长期目标是希望用接下来十年时间进入全球前10名医疗器械公司的榜单。未来，随着“A+H”双资本平台落地，公司国际化资本架构将进一步完善，依托香港国际金融枢纽优势拓宽融资渠道，公司优化全球资源配置、吸纳国际高端人才、强化全球品牌影响力将得到全面赋能，为全球化战略落地、冲刺全球行业前十夯实资本基础。

加码数智化转型，启元生态重构医疗发展新范式

在深耕国际化战略的同时，迈瑞医疗也将数智化列为长期核心发展动能，全面推进医疗智能化转型升级。按照公司数智化发展规划，迈瑞医疗将数智化分为五个层级，分别聚焦于底层技术的突破与创新、设备融合创新、设备互联的生态系统、医疗AI大模型与具身智能。

在第四层级AI医疗布局上，迈瑞医疗已着力构建出全面赋能临床、涵盖多种大模型的“启元生态”，成为国内医疗垂域大模型布局最广、应用最深的企业之一。自2024年12月推出首款启元重症大模型后，公司陆续上线启元围术期医学大模型、启元医工大模型、启元妇产大模型和启元乳腺大模型。一系列大模型立足临床真实诊疗需求，融合设备硬件数据，以AI赋能诊疗全流程，有效提升临床工作效率与医疗均质化水平。

手术机器人则是迈瑞医疗数智化第五层级的关键布局，也是公司高端医疗器械突破的重要方向。迈瑞医疗将数智化第五层级目标定位为以具身智能统合数智化领域的全部积累，建设黑灯实验室、智能麻醉机器人、智能超声机器人、智能手术机器人等闭环自强化的医疗生态。

据了解，早在2012年，公司便通过收购杭州光典切入微创外科赛道，并于2023年正式官宣布局手术机器人领域。近期业绩说明会披露显示，微创外科业务收入2025年已接近10亿元，预计还将持续高速增长。2026年一季度，微创外科业务中的高值耗材如超声刀、腔镜吻合器开始放量，微创介入业务同比增长25%。同时，公司手术机器人产品今年将迈入注册阶段，正在按照既定的计划顺利推进。公司将融合腔镜、能量平台、手术器械三大领域的产品体系与技术积累，加快推出各个专科的手术机器人产品。

随着五大数智化层级逐次落地，“医疗数智化”在迈瑞手中已不再是一个前瞻性的概念，而是真切且深刻地影响着全球医疗市场格局。

目前，公司的数智化整体解决方案已获得国内外大量权威医疗机构的认可，除了一批国内顶尖医疗机构意外，还包括美国前十大IDN医联体美国CHS集团医院、英国综合排名第一的圣托马斯医院、德国综合排名第一的柏林夏里特大学医院、法国排名第一的硝石库慈善医院、西班牙排名第一的拉帕斯大学医等。

分析指出，随着“A+H”双资本平台落地，迈瑞医疗将实现资本、技术、市场的全球协同，进一步巩固行业龙头地位。对于资本市场而言，迈瑞医疗港股上市也将为全球投资者分享中国高端医疗科技产业发展红利提供优质标的，彰显中国医疗龙头企业的长期投资价值。

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