明星挚爱Labubu泡沫破灭，价格暴跌80%谁收割？

一盒难求，单价百万，明星挚爱，曾经红遍全球的拉布布，二手市场迎来断崖式衰落，部分产品价格暴跌80%，常规款价格直接来到49块包邮。从理财产品到滞销玩具，究竟是哪些因素导致拉布布价格暴跌？

拉布布存在已超十年，由香港艺术家龙家升（Kasing Lung）创作，是其“The Monsters”精灵天团角色之一。后来主营盲盒玩具的品牌泡泡玛特与龙家升签约，推动拉布布商业营销。2018年，泡泡玛特发布正式的拉布布潮玩，其潮玩产品由泡泡玛特推出已久，早已在全球走红。

热潮不限于中国国内，其他国家年轻人对拉布布的热情丝毫不低。泰国机场、韩国综艺节目、欧美网球赛场，网友不断在各种场合看到明星携带这个玩偶。BLACKPINK成员Lisa经常在互联网上晒出她和拉布布的合影，因歌曲《APT》红遍全球的歌手Rose同样是拉布布的忠实粉丝。

随着越来越多国际明星加入拉布布爱好者队伍，抢购拉布布的潮流席卷全球。一盒难求的场面在全国各地泡泡玛特商店频繁出现，一位11岁的卡塔尔女孩为了收集喜欢的玩偶，专程跑到北京的主题公园。

2025年4月，3.0版拉布布国内线上发售，因抢购人数太多，小程序直接崩溃，日本、韩国、英国的售卖店均发生抢购拉布布的骚乱，不少黄牛为此大打出手。2025年全年，拉布布全球销量突破1亿只，是全球最火爆的潮流玩具之一。

全球疯抢状态下，拉布布二手价格水涨船高。2025年6月10日的一场拍卖会上，全球唯一一款高1.31米的薄荷色初代拉布布雕塑被拍出108万元天价。当时与其说拉布布是潮玩玩具，不如说它是塑料茅台。

拉布布的爆火没有持续，刚进入2026年，拉布布的市场成交价就迎来大幅度缩水，部分发售价99元的产品在外卖平台上仅售82元，跌破原价。

拉布布二手价格暴跌，最直接的推手就是供需关系的变化。过去拉布布供应量明显低于市场实际需求量，线下商店大排长龙、新品发售线上小程序直接秒崩，都是货品存量不足导致的。

现在这种情况已经得到很大改善：2025年6月18日，泡泡玛特开始全渠道补货，补货量大约在400万到500万只；同年8月，有泡泡玛特高管向媒体表示，如今一个月的产能大约为3000万只，已经达到去年同期的十倍。

供需变化和黄牛离场只是拉布布降价的表层原因，真正原因是泡泡玛特的主动降温。对于潮玩品牌来说，黄牛溢价一直是危险的双刃剑，高溢价的确可以增加产品的流量热度，但是溢价带来的利润往往都被黄牛赚走，品牌非但不能从中获得直接利益，反而还有透支IP长期生命力的危险。

作为品牌方，泡泡玛特希望通过拉布布长期牟利，而不是像黄牛一样追逐短期利益。为了IP的健康发展，必须给失去理性的二手市场降温。泡泡玛特创始人王宁此前表示，品牌在用各种方式争取不让拉布布被恶意炒作。

从这个角度看，泡泡玛特的补货行为更像是在争夺产品的定价权。以前二手市场上拉布布的定价权掌握在黄牛手中，他们在很大程度上决定着溢价的多少。现在随着品牌开始持续稳定补货，黄牛手中的定价权随之消失，毕竟大家都能从品牌那里原价购买，没人会花大价钱买二手。

溢价和爆款或许能够在短时间内给潮玩品牌带来巨大流量，但这种流量不可持续。真正优秀的潮玩产品不在乎创造多么厉害的投机神话，而是应该让消费者感受到艺术和情感的魅力。

这次拉布布二手价格下跌，对于IP之后的发展有利无害，它跳掉的是投机泡沫，没有了投机泡沫的影响，拉布布的产品价值会进一步得到凸显，而产品价值才是一个潮玩产品能否持续健康经营的关键所在。