北京
周二，国际原油市场迎来剧烈波动。布伦特原油期货价格飙升3.6%，逼近每桶108美元；美国西得克萨斯中质原油（WTI）同样上涨3.6%，突破101.50美元关口。这一轮涨势的背后，是中东局势的持续恶化与关键能源通道的实质性瘫痪。
美国总统特朗普周一向媒体透露，美方收到的伊朗回应"就是垃圾"，并直言两国之间的停火协议"靠生命维持系统撑着"。这番表态彻底浇灭了市场对短期缓和的期待。投资者整个周二上午都在紧张搜寻海湾地区的任何信号——无论是冲突降温的迹象，还是新一轮对抗的苗头。
伊朗方面开出的谈判条件相当强硬：解除美国对霍尔木兹海峡的海军封锁、全面制裁豁免，以及未来对该海峡航运的部分控制权。这些要求直指美国战略核心利益，双方立场差距悬殊。与此同时，科威特外交部周二发表声明，指控伊朗革命卫队对其领土内的一座岛屿发动袭击，称之为对该国主权的"公然侵犯"。而《华尔街日报》周一披露，此前遭受伊朗导弹和无人机打击最多的阿联酋，一直在秘密对伊朗实施打击却未公开承认。
军事对抗的阴影正在扩大。美方证实，上周后期曾对伊朗发动多轮打击，原因是德黑兰向穿越霍尔木兹海峡的美国军舰开火。这条海峡承载着全球约五分之一的海运石油贸易，如今却基本陷入停滞。沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔周一警告，战争每持续一天，全球就将损失1亿桶石油供应。
摩根大通的分析揭示了更深层危机。尽管战前全球石油市场严重供过于求，各国得以动用充裕库存缓冲冲击，但这一安全垫正在迅速耗尽。经合组织（OECD）国家的石油库存预计将在6月触及"运营承压水平"，9月则可能跌至"运营最低水平"——低于这一阈值，管道、炼油厂、储油罐等基础设施将无法正常运转。
这场危机的连锁反应已超出能源领域。从运输成本到化工原料，从塑料价格到食品供应链，高油价正沿着经济毛细血管持续渗透。当战略储备见底、基础设施面临停摆风险时，市场定价的逻辑正在从"供应紧张"转向"系统性断裂"。而霍尔木兹海峡何时重开，至今无人敢下判断。
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