全球石油库存跌向“运营底线”之际，伊朗石油储能“见顶”了吗？

据环球时报报道，全球石油库存正以创纪录的速度下降，各国抵御供应冲击的战略缓冲能力正遭受严重削弱。据彭博社9日报道，霍尔木兹海峡封锁近两个月以来，全球石油供应减少约10亿桶。高盛指出，全球显性石油库存已接近2018年以来的最低水平。

另一方面，据新华社报道，美军海上封锁霍尔木兹海峡及阿曼湾，“经济狂怒”已持续一个月。美国通过限出口、断财源“极限施压”，但伊朗始终不让步。多方信息显示，伊朗当前存储石油“承压但不失控”，通过多种方式维持石油生产和存储。伊朗储油空间还有多少？石油生产体系能撑到何时？当前局面对全球经济意味着什么？

多国政府陷入两难境地

据环球时报报道，市场真正担心的，并不是库存是否会“耗尽”，而是库存是否会过早跌至维持能源体系正常运转所需的“运营底线”。摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡内瓦表示，“库存相当于全球石油体系的缓冲垫。”她指出，由于管道、储罐和炼厂运行本身需要维持最低库存水平，市场往往会在库存真正耗尽之前，就先触及影响供应体系正常运转的“运营底线”。

亚洲受中东石油供应短缺的影响最为严重。地理空间分析公司Kayrros联合创始人安托万·哈尔夫表示，中国以外的亚太地区石油库存降幅最为明显。日本和印度的库存在冲突爆发后分别下降了50%和10%，目前处于至少十年来的季节性低点。此外，贸易商指出，印尼、越南和菲律宾的情况最为堪忧，其燃料库存可能在一个月内降至警戒水平。

相比之下，欧洲当前最大的风险集中在航空燃料。数据显示，自中东冲突开始以来，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特卫普枢纽的独立仓储库存已下降1/3，降至6年来的最低水平。随着夏季旅游旺季临近，欧洲的航空煤油库存也在迅速消耗。部分分析师预测，其库存最早可能在6月达到临界水平。

在美国，受出口激增的影响，其国内原油和燃料库存已降至历史平均水平以下。数据显示，包括战略石油储备在内的美国原油库存已连续4周下降。尽管美国的石油钻探商已开始增产，但企业高管警告称，短期内库存可能仍将持续下降。

能源贸易商贡沃尔集团研究主管弗雷德里克·拉塞尔预判，若海峡封锁持续至6月初，一些亚洲国家将因柴油短缺而面临宏观经济冲击；相比之下，欧洲的缓冲空间仅多出一个月左右，随后局势也将变得难以控制。

在国际能源署的协调下，多国政府已承诺动用创纪录的4亿桶紧急石油储备。然而，相关政府正陷入一个两难境地：如果释放更多库存以抑制油价，将进一步削弱现有的缓冲屏障。彭博社分析称，长远来看，即便航道重新开放，海湾地区的产量和航运也不大可能立即恢复正常。而全球库存的剧烈缩减意味着，即便海峡重开，市场也将面临额外的压力，因为届时政府和企业将争相补库。

伊朗油储要爆仓了吗

“伊朗储油空间即将耗尽……”美国近日频频放出此类信息，美财政部长贝森特等官员多次宣称，伊朗哈尔克岛原油库存很快就会“爆仓”，届时伊朗将不得不关闭部分油井。油井关闭后重新恢复，将永久损失一定比例的产能。

美能源部长赖特7日说，随着储油空间逐步填满，伊朗“似乎”已将石油日产量削减40万桶，并可能进一步减产。

摩根大通分析指出，美国开始封锁霍尔木兹海峡时，伊朗陆上石油存储设施剩余空间约4000万桶，可储存22天原本用于出口的石油。波斯湾中，还有4艘与伊朗相关超大型油轮，可将存储延长至26天。伊朗还可能利用老旧油轮存储石油。

按行业惯例，伊朗不会等到存储空间完全用尽再调整产能。摩根大通认为，伊朗会在出口全面停滞后大约第16天开始减产，约30天完全关停产能。

也有分析人士认为，市场此前可能低估了伊朗利用海上浮仓储油的能力及部分隐性储油空间。

美国哥伦比亚大学国际与公共事务学院全球能源政策中心日前发表文章说，过去十年伊朗持续扩建储油设施，存储能力“足以应对战前出口水平两到三周的油量”。路透社报道也认为，即便完全没有出口，伊朗储油能力仍可在被迫减产前维持最多两个月。

石油生产能撑多久

有分析认为，美国“经济狂怒”核心战略是通过压缩伊朗储油与出口，迫使其在财政和产业层面承受更大压力。一些美国政策人士表示，封锁或将迫使伊朗关停油井，甚至停产，对伊朗整个石油生产体系构成伤害。

挪威睿咨得能源公司分析，伊朗半数油田压力相对较低、地质结构不理想，停产后容易造成永久性产量损失。还有分析表示，伊朗西南部油田主要依靠重力驱动方式开采，且含硫量较高，一旦停产，原油粘度会增加，需要更大的压力才能恢复生产。

瑞士SPI资产管理公司高管斯蒂芬·英尼斯认为，从伊朗停产到恢复生产，可能需要一年时间，且成本高昂。

不过，也有业内人士指出，当前伊朗可能只是开始减产，距离不得不停产还有一段时间。

英国分析师迈赫迪·穆斯利希说，停产时间如果不超过两到三周，一般不会造成不可逆的严重后果，但超过这个时长，恢复生产在经济上或不可行。

国际能源署前首席石油分析师安托万·阿尔夫表示，伊朗长期受制裁，多次经历停井和恢复，虽然存在挑战，但“不太可能造成永久性产能损伤”。

对全球经济意味着什么

美国封锁伊朗石油出口，让伊朗国内经济承压，同样也给全球能源市场带来新的不确定因素，可能给当前局势造成更严重的后果。

摩根士丹利日前分析，不仅美伊双方在伊朗储油空间上极限博弈，全球能源市场也在“与时间赛跑”。

该机构认为，霍尔木兹海峡刚出现“梗阻”时，不少石油在运输途中还未到岸，且市场认为海峡短期内会重新开放，因此国际油价一直未突破俄乌冲突期间的高位。不过，随着美伊封锁海峡局势延宕，油价可能进一步飙升，给全球经济带来更大冲击。

沙特阿美首席执行官纳赛尔日前警告，如果霍尔木兹海峡无法恢复正常通航，全球石油市场扰动可能持续至2027年。

《金融时报》刊文指出，当前市场最大的担忧不是伊朗石油出口少了多少、油田是否停产，而是对海湾地区能源正常流动的信心进一步被蚕食。

从美国封锁海峡一个月的实际情况看，伊朗虽然遭受冲击，但“承压、不失控”，而全球能源、航运、供应链系统所受压力却越发明显。

原标题：《全球石油库存跌向“运营底线”之际，伊朗石油储能“见顶”了吗？》

栏目主编：沈钦韩

文字编辑：刘佳雯

本文作者：苏理诗

题图来源：新华社