一季度投资需求大增近50%！全民囤金热潮遭遇供给收缩 业内：或催生更多高端投资产品

来源：财联社

　　近日，中国黄金协会的最新数据显示，2026年一季度，我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中：黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，同比下降7.43%。

　　这一数据显示，在首饰和工业用金出现回落的情况下，以金条、金币为代表的投资需求大增，依然推动了我国一季度黄金消费量的增长。

　　此前世界黄金协会最新报告也显示，2026年一季度全球黄金需求总值跃升至历史新高，而中国大陆金条与金币需求同比增长67%，全球占比43.7%，飙升至历史最高水平。

　　多位受访机构人士认为，短期内金价反映的是需求快速膨胀，如果预期和购买力持续增长，供应量对下一步金价影响会更明显。

全民囤金热潮未歇，需求快速扩张致供给承压

　　财联社记者注意到，商业银行作为核心销售渠道，今年以来，工行、农行等国有大行曾多次出现投资金短期售罄、部分产品缺货的报道。

　　中行某地网点负责人表示，从去年下半年开始，投资金条和金币产品销售明显升温，购买群体中，中年客户和女性客户占比明显增加。

　　“很多客户定期存款到期后，开始转向贵金属产品，本质上还是偏保值需求。”该人士预计未来一段时间银行客户配置黄金热度仍将持续。

　　某股份行上海分行业务人士对财联社表示，目前多数银行熊猫金币中的高端系列“精制币”额度已经售罄，“金价下调阶段金币反而卖得更快，其实有些反常识，说明当下投资者对黄金产品的依赖程度非常高”。

　　从全球范围看，供给基本平衡，世界黄金协会数据显示一季度供应量温和上升：2026年一季度，全球黄金总供应量同比增长2%至1231吨。但是，中国大陆的黄金矿产产量同比下降3%，可能加剧国内市场供应紧张。

　　上海某期货公司首席经济学家认为，由于墨西哥和纳米比亚减产，一季度黄金矿产供给增长2%应该是今年的高峰，后续全球矿产供给可能趋缓从而影响供应。

　　另外，贵金属产品供不应求，除价格高企和销售脱销以外，还表现在市场出现伪冒的情况。

　　前述黄金公司人士透露，随着金币规模和需求快速扩大，有厂家发现回购市场上已出现一定规模的仿制币和造假现象。

供需压力将催生更多高端化产品

　　黄金热潮下，银行正在成为最核心的销售渠道。围绕黄金销售、回购、收藏与财富管理的新一轮金融产品博弈，也正在银行与黄金机构之间展开。

　　从年报数据看，贵金属业务已成为银行零售财富板块的重要增长点。

　　截至2025年末，工商银行、中国银行贵金属资产规模均超过3000亿元；浦发银行贵金属资产规模同比增长超过250%；浙商银行相关资产规模增幅更超过370%。

邮储银行零售业务总监梁世栋在业绩会公开表示，2026年将在保险、绝对收益类产品基础上，加大黄金积存等“弹性产品”布局。

　　业内人士透露，从满足投资者角度和供应商供货动力出发，未来银行与黄金机构会联合开发更多高附加值的投资型黄金产品。

　　“未来投资金条升水要明显抬升，下一步会批量出现类似收藏品模式的高端投资金产品。比如主打收藏属性、限量发行、工艺升级等题材”，上述黄金公司人士表示。

　　以熊猫金币为例，市场信息显示主流规格30 克单枚回收价约2.1 万 -2.5 万元，五枚套装（共 57 克）约3.8 万 -5.3 万元。早期年份（如 1982-1990 年）套装溢价较高，可达 5 万 -10 万元，溢价率较金条要高10%-15%。

（文章来源：财联社）