国资集体“出逃”！河北这一高校成果转化标杆企业股权大洗牌

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（来源：山河资本圈）

作者：山河资本圈

“清仓式”减持潮来袭！河北A股上市公司工大科雅（301197.SZ）正遭遇国资股东的集中撤离，多路国资纷纷计划“跑路”。

多路股东清仓，“出货”超5亿

公开资料显示，工大科雅成立于2002年。它是河北工业大学国家级大学科技园核心企业，也是中国电子信息产业集团（CEC，央企）旗下企业。集团总部位于石家庄高新区，于2022年8月在深交所挂牌上市。

公司致力于智慧供热、清洁供热、低碳园区综合能源系统等绿色节能解决方案与核心技术的研发及应用，是国家级专精特新“小巨人”企业。

截至目前，公司前三大股东分别为天津科雅达能源科技有限公司、中国电子系统技术有限公司和齐承英。三者持股比例分别为12.41%、10.54%和8.30%。

值得关注的是，工大科雅股东层面的变动密集而迅速。

3月31日晚间，工大科雅公告称，持股5%以上股东中国电子系统技术有限公司（下称“中国系统”）拟以公开征集转让方式，协议转让所持12,705,000股，占公司总股本的10.54%。转让完成后，中国系统将不再持有公司股份。按当日收盘价20.63元/股计算，其持股市值超过2.6亿元。

4月27日，公司披露上述事项进展。仅两天后的4月29日，又一则转让公告接踵而至。股东河北昌泰发展集团有限公司（下称“昌泰集团”）与中电海河智慧新兴产业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）（下称“中电海河”）拟联合通过公开征集方式，转让其持有的全部股份。两家合计转让8,886,075股，占总股本的7.37%。以4月27日收盘价29.65元/股计，对应市值约2.63亿元。转让完成后，两股东均将彻底退出。

这两批股份合计对应市值超5亿元，股东撤离力度堪称密集。

昌泰集团转让股份的目的是优化国有资产配置，盘活存量资产，实现国有资本有序退出。中电海河作为国企相关投资主体，其退出则是出于基金正常退出的需要。

与此同时，昌泰集团与中电海河联手寻求“单一受让主体”。这一做法颇具深意：两家股东希望将合并后的股份包转让给同一个受让方。

公开资料显示，昌泰集团成立于2017年4月。它是石家庄高新区党工委、管委会通过整合区属国有资产、合理配置资源，着力打造的创新发展的市场化平台和抓手。

中国系统则于1975年经国务院批准成立，2016年完成企业改制，2021年4月与深圳市桑达实业股份有限公司（下称“深桑达A”）资产重组。它是深桑达A（000032.SZ）旗下核心企业，也是国企改革“双百”行动A级企业、国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业。

业绩连降，股权格局或迎重大洗牌

或许正是公司近期不断走弱的基本面，加速了机构股东的退出脚步。

回溯近五年财务基本面，工大科雅业绩呈现明显波动态势。公司上市当年，业绩便出现下滑。2022年度，受客观因素限制，公司营业收入同比下降22.52%，归属于上市公司股东的净利润同比下降52.91%。

2025年度，工大科雅实现营业总收入4.63亿元，同比增长17.08%。表面上，公司营收仍在增长。然而在利润端，公司的表现难言乐观。归母净利润为3,169.32万元，大幅减少43.14%；扣非归母净利润仅余1,169.88万元，同比锐减68.84%。

更引人关注的是2026年一季报的数据。报告期内，公司营业总收入仅为2,578.82万元，同比惨遭腰斩，下降幅度达到47.13%。归母净利润则由盈转亏，亏损额为711.13万元，较去年同期重挫514.37%。

毛利率的快速回落是侵蚀盈利能力的主要原因之一。公司毛利率从2024年的47.66%直线跌至2025年的40.33%，下降了7.33个百分点。进入2026年一季度，毛利率进一步降至22.24%，较去年同期减少了17.87个百分点。现金流层面同样不乐观。一季度经营活动现金净流出达4,252.63万元。

如果说股东减持与业绩变脸已是市场担忧的焦点，那么募投项目的严重迟滞，则直接暴露了公司未来增长的隐忧。资料显示，工大科雅的三大募投项目无一完工：

一是“智慧供热应用平台升级及关键产品产业化项目”。这是公司最核心的募投项目。截至2025年12月31日，该项目的投资进度仅有4.30%。保荐机构在总结报告中明确表示，该项目“已正式开工建设”，但进度极为迟滞，后续存在较大的变数。

二是“研发中心建设项目”。该项目被多次调整实施主体、实施地点、投资规模与内部结构，并由房屋购置调整为工程建设获取，项目达到预计可使用状态的日期一再向后延展。

三是“营销及运维服务网络体系升级建设项目”。公司在2024年1月及2025年1月先后两度公告对该项目进行延期以及内部投资结构调整。这项变更已经公司2024年以及2025年两次临时股东大会审议通过。

三大项目进展迟缓叠加多个股东突击离场，不免引发外界对于公司募投前景与变现能力的疑虑。从股权结构来看，三大股东退出后，公司股权集中度可能发生变化。

值得一提的是，工大科雅目前处于无控股股东状态。公司实际控制人为齐承英，其直接持有工大科雅8.30%的股份，并通过一致行动人控制公司30.24%的表决权。

齐承英（资料图）

公开资料显示，齐承英，出生于1965年，山东济宁梁山人，曾任河北工业大学能源与环境工程学院院长。他是国内智慧供热领域的知名专家，曾多次主持和参与相关行业标准、国家标准及多个地方标准的编写制定工作，在行业内具有较大影响力。

2002年，齐承英带着自己的专利成果，与学校其他老师在河北工业大学创业产业园共同创办工大科雅。

中国系统、昌泰集团、中电海河三路股东接连撤出，无疑会改变公司目前的股权结构。倘若最终由单一机构接盘昌泰集团与中电海河打包出让的7.37%股份，新进入的机构将有可能获得可观的话语权。而若叠加中国系统同步挂牌转让的10.54%股份，新的战略股东甚至有冲击控股地位的可能。

最终花落谁家，仍有待后续公开征集阶段逐步揭晓。