“玉米油第一股”西王食品境外子公司重整获法院批准，净资产为负1亿多

5月11日，据澎湃新闻报道，其获取的一份裁定文件显示，“玉米油第一股”西王食品（000639.SZ，以下简称“ST西王”）境外子公司Iovate的重整事项已有裁决，美国破产法院已对加拿大法院作出的批准举行听证并予以通过，可在合理可行的最短时间内完成交割。

判决书同时明确，自破产监管人在加拿大破产程序中出具证明文件并送达认购方之日起，位于美国属地管辖范围内的除外资产，由第15章破产债务人转让至剩余资产公司的行为合法、有效并产生完整法律效力，剩余资产公司将完整取得第15章破产债务人对该等除外资产享有的全部权利、所有权及权益。

根据ST西王2026年4月21日发布的《西王食品关于下属公司重整进展的公告》，2025年10月，ST西王同意下属公司Iovate Health Sciences International Inc.、Iovate Health Sciences U.S.A.Inc.、Northern Innovations Holding Corp.（以下统称“Iovate 公司”）向加拿大当地法庭提交重整申请。同年10月29日，Iovate 公司依据加拿大《公司债权人安排法》向法庭提交了重整申请。10月31日，法院批准 Iovate 公司进入重整程序并指定 KSV Restructuring Inc.担任监管人。

公告表示，经多轮筛选与谈判，通过竞拍方式，监管人于当地时间2026年4月2日选定1001542267 Ontario Inc.为中标方并签署《认购协议》。当地时间4月16日，加拿大法院对该交易方案确认批准。当地时间5月6日，美国法院对加拿大法院作出的批准举行听证。

此番获得美国法院批准后，公司将依照法定程序完成交割。按照此前公告，本次交易需在5月29日前完成交割，双方可通过书面形式延期。

本次交易完成后，Iovate公司将不再纳入ST西王合并报表范围。

2016年，ST西王联合春华资本以7.3亿美元收购加拿大Iovate公司100%股权，后者当时是北美最大的运动营养品公司之一，交易完成后，ST西王形成了“粮油”与“大健康”的双主业格局。

遗憾的是，这笔跨界并购未能实现预期的协同效应。公告显示，近年来，受原材料及供应链成本上涨，Iovate公司财务成本不断提高，导致持续亏损。2024、2025年，Iovate母公司西王食品（青岛）有限公司的净利润分别亏损7.17亿元和15.49亿元。公告显示，截至2025年末，Iovate净资产约为-1.68亿元。

据ST西王披露的重整公司的股权架构，ST西王持有西王食品（青岛）有限公司78.8235%股权，西王食品青岛公司持有加拿大XIWANG IOVATE HOLDINGS COMPANY LIMITED 公司100%股权， XIWANG IOVATE HOLDINGS公司持有Iovate公司100%股权。

值得注意的是，ST西王曾在4月的同一日密集披露了一系列公告：年报显示亏损12.4亿元，并且公司内控还被出具了否定意见，公司及其实控人遭立案调查。

4月28日晚间，ST西王发布公告称，于近日收到证监会分别对公司、实际控制人王勇下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，证监会决定对公司、王勇进行立案调查。

当晚，ST西王还发布公告称，因审计机构北京中名国成会计师事务所（特殊普通合伙）对西王食品进行了2025年度内部控制审计，财务报告内部控制被出具否定意见的《2025年度内部控制审计报告》。根据有关规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实施其他风险警示。

这主要源于一笔涉及关联方的存款。截至2025年末，ST西王存放于关联方西王财务公司的款项高达13.94亿元，占期末货币资金总额的76%，占资产总额的32%。与此同时，公司期末的有息负债高达18.27亿元，短期借款为10.32亿元、一年内到期的非流动负债为7.29亿元，偿债压力较大。

公告表示，公司股票交易自4月30日起被实施其他风险警示，股票简称由“西王食品”变更为“ST西王”，证券代码仍为“000639”，公司股票日涨跌幅比例限制为5%。

同日晚间发布的2025年年度报告显示，报告期内，ST西王营业收入为45.30亿元，同比下降8.89%；归属于上市公司股东的净亏损为12.42亿元，同比增亏180.05%。同时，公司净资产从29.14亿元下降至16.58亿元，缩水高达43%。

对于2025年业绩亏损情况，ST西王曾在预亏公告中解释称，一是原材料乳清蛋白价格持续上涨，叠加行业竞争加剧，导致运动营养板块业绩不及预期；二是报告期内依据会计准则计提无形资产减值损失9.5亿元至15亿元，进一步拖累了净利润表现。

官网资料显示，ST西王主产品为西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油，产品涉及葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油、花生油等多个油种，2011年2月在深圳A股主板上市，曾被称为“玉米油第一股”。 另据财报介绍，公司是国内最大的玉米胚芽油生产基地，玉米油市场占有率已达30%以上。

财报显示，ST西王已经连续多年亏损。2022年至2024年，西王食品的归母净利润分别为-6.19亿元、-1687万元、-4.44亿元。2026年一季度，其归母净利润为-929万元，同比扭盈为亏。