4月CPI、PPI数据将出炉；国常会：加强“六张网”规划建设丨一周前瞻

本周（5月11日至5月17日），国内方面，国家统计局将公布CPI、PPI数据；中国4月全社会用电量将公布；第五届亚洲矿业创新发展高峰论坛、2026世界数字教育大会将举办；沪深两市超340亿元市值限售股解禁。

海外方面，EIA、欧佩克将公布月度原油市场报告；美国将公布4月CPI、PPI数据；泰国、瑞典、加拿大央行将公布最新货币政策会议纪要。

5月11日（周一）

中国公布4月CPI年率

中国公布4月PPI年率

美国公布4月成屋销售年化总数

美国公布4月纽约联储1年通胀预期

5月12日（周二）

澳大利亚公布截至5月10日当周ANZ消费者信心指数

德国公布4月CPI年率终值

欧元区公布5月ZEW经济景气指数

德国公布5月ZEW经济景气指数

美国公布4月CPI数据

日本央行公布4月货币政策会议审议委员意见摘要

5月13日（周三）

日本公布3月贸易收支

美国公布4月PPI年率

美国公布截至5月8日当周EIA原油库存变动

美国公布5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI

EIA公布月度短期能源展望报告

泰国央行公布货币政策会议纪要

瑞典央行公布5月货币政策会议纪要

IEA公布月度原油市场报告

欧佩克公布月度原油市场报告

5月14日（周四）

英国公布3月GDP月率

英国公布3月商品贸易帐

英国公布3月工业产出月率

美国公布截至5月9日当周初请失业金人数

美国公布4月零售销售月率

美国公布4月进口物价指数月率

加拿大央行公布货币政策会议纪要

5月15日（周五）

中国公布4月全社会用电量年率

英国公布5月CBI工业订单差值

美国公布5月纽约联储制造业指数

美国公布4月工业产出月率

加拿大公布3月制造业销售月率

5月16日（周六）

5月17日（周日）

本周沪深两市超340亿元市值限售股解禁

Wind数据显示，本周（5月11日至5月17日）沪深两市将有33只股票面临限售股解禁，合计解禁量为20.82亿股。按5月8日收盘价计算，合计解禁市值为342.62亿元。其中，解禁市值居前三位的是：芯联集成-U（100.22亿元）、宏景科技（78.31亿元）、天振股份（38.62亿元）。

具体来看，芯联集成-U5月11日将解禁14.4亿股，宏景科技5月14日将解禁2269.77万股，天振股份5月14日将解禁1.61亿股，均为首发原股东限售股份。

国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设

5月9日，李强主持召开国务院常务会议。会议指出，要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断上来，进一步增强信心，在应对变局中把握机遇，在攻坚克难中推动发展，巩固拓展经济稳中向好势头，努力实现“十五五”良好开局。宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。民生保障要在稳就业、兜底线上多发力，做好教育、医疗、托育、“三农”等工作。(央视新闻)

四部门：持续提升算力设施绿电占比

近日，国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。其中提出，持续提升算力设施绿电占比。加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标，增强绿色算力供给水平。支持算力设施通过参与绿证绿电交易提升绿电消费比例。推动算力设施备用电源绿色低碳转型，鼓励备用电源加快使用清洁能源替代传统燃油发电机。

【解读】长江证券：看好β拐点临近的低估值绿电布局机会。算电协同的发展模式下绿电可以同时给算力提供电力和低碳属性的两方面支持，凭借中西部地区算力集群建设拉动本地用电需求，有助于绿电弃风弃光率的降低，而算力中心绿色消费的约束也将成为绿电环境溢价变现的重要渠道，从而使得绿电实现量价双维度的改善。虽然近期绿电企业年报和一季报反映出比较明显的经营和业绩压力，但消纳率的恶化和电价的下滑已经在市场定价中得到了相当程度的体现。但随着2025年以来新能源136号文的实施、可再生能源补贴款的额外发放、电网投资大幅增加等政策和规划的落实，绿电行业的政策拐点已经明晰。综合考虑绿电基本面表现以及政策看涨期权的加持，我们重申低估值绿电的布局机会。

中国证监会查处2起上市公司财务造假案件

据新华社，中国证监会5月8日宣布，严肃查处清越科技、元道通信2起财务造假案件。证监会信息显示，近日证监会对这2起财务造假案件作出了行政处罚事先告知。

据介绍，清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。元道通信涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。

中国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”正式上线

据中国新闻网，记者9日从安徽省量子计算芯片重点实验室获悉，中国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”已正式上线，即日起开始接收全球量子计算任务。

【解读】东吴证券：量子科技正经历从基础理论研究向规模化工程应用的重大转型，正式步入首个商业化周期，成为引领全球科技变革的核心力量。当前A股量子产业链已形成上游核心产品、中游系统集成与下游多元应用的清晰分工：上游由国盾量子领衔，中游以神州信息、中天科技为代表，下游应用则向密码安全、视频加密、量子云平台等场景延伸，应用端多点开花但商业化深度参差不齐。

三部门部署智能体规范应用与创新发展

据新华社，记者8日获悉，为落实《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部近日联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》。意见明确了智能体发展要坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引的基本原则。意见提出了4方面举措：一是夯实发展基础，完善技术底座，构建标准协议。二是守牢安全底线，明确产品准则，防范安全风险，完善治理体系，强化行业自律。三是强化应用牵引，围绕科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治理等方向，提出19个典型应用场景。四是建设创新生态，促进产业合作，强化应用推广。

【解读】渤海证券：随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速，推动人工智能产业商业化进程加速。AI应用方面，海外开源智能体项目OpenClaw依旧维持较高热度，国内厂商亦密集推出相关产品，推动智能体应用渗透节奏显著加快。在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇。

第五届亚洲矿业创新发展高峰论坛5月15日至5月16日在北京举办

据中国有色金属报微信公众号，亚洲矿业创新发展高峰论坛以“‘矿产+金融’双轮驱动，开辟海外矿业增长新路径”为主题，旨在汇聚全球业界精英，深入探讨“矿产”与“金融”两大引擎的协同机制，推动矿业与金融的跨领域、深层次融合。

【解读】中信证券：展望2026年，海外地缘及政策因素仍将深刻影响关键矿产的定价逻辑，三类传导路径值得关注：1）资源民族主义蔓延，更多资源国收紧对关键矿产的监管政策，或将尤其给供给集中度高的小金属矿产的供给预期带来频繁扰动。2）大国地缘博弈加剧，美欧等资源需求国持续推进关键矿产供应的本土化与多元化战略，或将在需求侧为战略性金属持续注入“安全溢价”。3）全球地缘环境不确定性增强、热点地区冲突频发，或将支撑以黄金为代表的避险资产配置需求，并给部分矿产供给预期带来阶段性扰动。

2026世界数字教育大会5月11日至5月13日在浙江杭州举办

据新华网，经国务院批准，教育部、浙江省人民政府将于5月11日至5月13日在浙江杭州共同举办2026世界数字教育大会。本次大会以“人工智能+教育：变革 发展 治理”为主题，共同展望“人工智能+教育”的全球趋势和全新机遇，讨论人工智能如何推动教育系统性变革，促进教育高质量发展，并构建包容、安全、可持续的全球教育治理新格局。

【解读】东方证券：教育 AI 正从政策催化走向“基建—场景—商业”三位一体的行业成长期，趋势上：一是需求端由 C 端工具热转向 B/G 端系统化采购（智能教室、学伴平台、教师研修、评价与治理工具）；二是供给端垂类大模型+高质量教育语料/知识图谱构成护城河；三是职教与终身教育受益明显，AI 适配岗位技能更新、叠加人口与产业智能升级背景，容易形成刚需付费场景。具备数据资产、垂类模型与渠道交付能力的公司更易跑出业绩。

本周（5月11日至5月17日），沪深两市共有两只新股可申购，分别来自深市主板及沪市主板。

方正证券

市场主线愈发清晰，重在结构，海外算力打出高度之后，国产算力接力顺理成章，此外景气度不错且相对便宜的新能源、HALO资产也是较好的选择，业绩进入空窗期之后题材表现有望迎来起色。具体而言，参考过往牛市调整后的修复主线，往往有两个：

一是前期超跌板块的错杀，筹码结构优化的同时，基本面景气度不错，典型的如2010年的周期股、2021年的宁指数和2025年的海外算力，这一类型近期可以重点关注HALO资产相关的核心资源（有色+化工）以及调整时间和空间都较为充分的恒生科技；

二是产业周期强势，前期调整相对抗跌，随后政策催化推动，强者恒强，典型的如2009年的可选消费、2020年的茅指数和2019年的TMT，这一类型近期可以重点关注算力硬件，包括海外算力产业链上下游和国产算力核心标的；以及泛能源板块，包括传统能源、新能源和未来能源。

此外，5月进入业绩空窗期，题材股行情有望迎来阶段性的顺风期，重点关注政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人等方向。

东吴证券

5月在板块配置上，建议聚焦新能源与科技，二者兼具业绩支撑与产业逻辑，其他板块或缺乏足够的上涨催化剂。此外需注意的是，核心科技品种4月集体大涨后估值需要时间消化，高位板块存在阶段性回调与结构修复的需求，5月需关注资金“高切低”的轮动机会。具体方向上：

泛能源：油价高位运行背景下，关注泛能源品种。新能源及电力基础设施在能源安全与AI用电需求提升的双重逻辑支撑下，中长期景气方向明确，且估值位置仍偏低。一季报显示新能源产业链景气提升，储能强势，锂电龙头营收利润双双同比高增，上游正极、电解液、铜箔等环节同步量价齐升。后续油价中枢仍有上行压力，建议重点关注新能源方向的锂电、储能、风电；以及周期板块中的化工分支，AI电力建设周边如燃气轮机、柴发及液冷等。

科技：当前AI硬件板块交易结构较为拥挤，短期进一步走强阻力较大，但行业景气度持续向上的趋势未变，核心标的业绩兑现能力依然较强。建议重点关注业绩与估值匹配度较高的国产算力、半导体设备、PCB等领域。

中原证券

展望5月，随着地缘冲突对市场影响的弱化，市场核心驱动力将转向AI产业趋势深化与一季报业绩挖掘。行业配置方面：

一是AI产业趋势，关注技术突破与国产替代加速的电子、计算机、机械设备等；

二是关注涨价题材，如锂矿；

三是继续布局电力设备（如储能、动力电池等）；

四是适当配置高股息红利资产以平衡组合。虽然深成指与创业板指走强，但宽基ETF仍有持续流出迹象，防御板块可部分对冲风格轮动加剧的波动。