四川
近日，诺和诺德刚发布的2026年一季度财报，表面看简直是“大丰收”，净销售968.23亿丹麦克朗，丹麦克朗计算增长24%，固定汇率增长32%；经营利润596.18亿丹麦克朗，丹麦克朗计算增长54%，固定汇率增长65%。
但谁能想到，撑起诺和诺德半壁江山的GLP-1明星药司美格鲁肽，整体销售额居然在下滑？按调整后销售额算，司美格鲁肽合计528.88亿丹麦克朗，同比下降约5%。这反差感，是不是让你有点意外？
司美格鲁肽可不是单一产品，它覆盖降糖和减重两大适应症，每个适应症下还有口服和注射两种剂型。降糖端的注射版Ozempic（国内叫诺和泰）和口服版Rybelsus（国内叫诺和忻），一季度表现都不太妙。
Ozempic销售额278.25亿丹麦克朗，固定汇率同比降8%；Rybelsus45.72亿丹麦克朗，同比降15%。减重端虽然还在增长，但增量根本不够对冲降糖的下滑，注射版Wegovy（国内叫诺和盈）销售额182.35亿丹麦克朗，同比增12%。
刚在2026年1月美国上市的口服版Wegovy pill，当季卖了22.56亿丹麦克朗，这点成绩显然不够看。
司美格鲁肽在不同地区的表现分化明显，尤其是中国市场，简直是“腹背受敌”。一季度司美格鲁肽在中国的整体销售额17.47亿丹麦克朗，同比下降22.5%。
具体来看，降糖注射版Ozempic降8%，口服版Rybelsus降33%，减重注射版Wegovy更是暴跌36%。
为啥这么惨？诺和诺德自己都承认，降价对Wegovy的销售直接造成影响，国产GLP-1药物全方位阻击，价格战打得火热。
更要命的是，司美格鲁肽的核心化合物专利在中国2026年3月20日就到期了，国产仿制药马上要杀进来。
现在已经有齐鲁制药、石药集团、成都倍特等近10款仿制药在申请上市，这些玩家要么是仿制药大户，要么是糖尿病领域资深选手，渠道和资源都不差，诺和诺德的日子只会更难。
不仅中国市场不好过，美国市场也被竞争对手礼来按在地上摩擦。一季度司美格鲁肽在美国的整体销售额310.63亿丹麦克朗，同比降16.3%。
其中Ozempic降14%，Rybelsus降27%，Wegovy降11%。诺和诺德本想靠口服版Wegovy pill扳回一城，但这独家优势只维持了一个季度，礼来4月1日宣布，其口服小分子GLP-1药物orforglipron（商品名Foundayo）获批上市，专门针对肥胖人群。
更狠的是，礼来直接在新闻稿里强调，这款药是目前唯一能随时服用、无饮食饮水限制的减重口服GLP-1。这不就是直指司美格鲁肽片的痛点吗？司美格鲁肽片需要空腹吃，吃完至少等30分钟才能进食饮水，否则影响吸收，而礼来的新药用起来方便多了，这对用户来说吸引力多大？
从诺和诺德的一季度财报就能看出，GLP-1这个曾经的“黄金赛道”，已经进入了白热化竞争阶段。中国市场有国产仿制药的围剿，美国市场有礼来的精准打击，诺和诺德的司美格鲁肽神话正在被打破。
接下来，国产仿制药上市后会不会进一步拉低价格？礼来的新口服药能不能抢走更多市场份额？诺和诺德又该如何应对这些挑战？
你觉得国产司美格鲁肽仿制药上市后，价格会比原研药便宜多少？对于口服GLP-1药物，你更愿意选择方便的还是效果更稳定的？欢迎在评论区聊聊你的看法，也别忘了点赞收藏，让更多人看到这个GLP-1赛道的新变化！
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