调研速递|赞宇科技接受全体投资者调研 3750万元增持计划推进中 详解棕榈油机遇与全产业链布局

来源：新浪证券-红岸工作室

赞宇科技2025年度业绩说明会召开 回应投资者关切

赞宇科技集团股份有限公司（以下简称“赞宇科技”）于2026年5月8日召开2025年度业绩说明会，公司管理层就投资者关注的杜库达项目进展、控股股东及高管增持计划、简易程序定增安排、毛利率波动、海外业务布局等核心问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络远程方式，面向全体投资者，在同花顺路演平台以互动形式召开。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 参与单位名称及人员姓名 全体投资者 时间 2026年5月8日15:00-17:00 地点 同花顺路演平台（https://board.10jqka.com.cn/rs/pc/detail?roadshowId=1010736） 上市公司接待人员姓名 总经理邹欢金、独立董事邓川、财务总监吴吉华、董秘徐强

核心问题回应：聚焦重大项目与资本运作

针对投资者高度关注的杜库达项目进展，公司表示将根据相关事项的进展情况及时履行信息披露义务，提醒投资者关注后续公告。对于2026年3月公告的控股股东及高管团队“6个月内合计增持不低于3750万元”计划，公司称目前该计划尚在实施中，具体实施情况将通过公告披露。

在融资方面，公司拟通过简易程序募资不超过3亿元，该事项需经2025年年度股东会审议通过后，由董事会结合实际情况决定启动时间，后续需报请深交所审核及证监会注册。公司强调，将严格按照监管要求推进相关工作，并及时披露进展。

业务战略：抢抓棕榈油机遇 深化全产业链布局

2026年被赞宇科技定位为“聚焦主业、深化管理变革，打通油化、日化、洗护全产业链的决胜之年”。面对全球经济提振及国内下游行业回暖机遇，公司提出将“下大气力开拓外贸业务”，扩大全球化视野。

在原料端，公司重点布局印度尼西亚、马来西亚等棕榈油、棕榈仁油产地，通过提升原料供应自主性和掌控力应对价格波动。针对投资者询问的棕榈油价格上涨期机遇，公司表示将通过优化库存头寸、提升产能利用率及产品结构，推动毛利率稳步改善。

产业链延伸方面，公司已向下游洗护用品OEM/ODM领域拓展，成立专门事业部，目前加工服务能力达110万吨，客户覆盖宝洁、联合利华、纳爱斯、立白等头部品牌。公司称，OEM模式依托原料直供优势形成一体化协同，在产能充分释放后将提升单吨盈利空间。

财务表现：毛利率承压与现金流优化措施

2025年，赞宇科技表面活性剂（含洗护用品）营收达67.26亿元，毛利率5.29%。对于日化领域毛利率从2021年14%下降至2025年5.3%的问题，公司解释主要受原料库存头寸、产能利用率、产品结构等多重因素影响，随着新建产能释放及利用率提升，毛利率将逐步改善。

财务数据显示，2026年一季报经营性现金流净额由正转负，同比下降超150%。公司表示，现金流受市场行情、采购计划及客户回款安排等因素影响存在季度性波动，后续将通过加强应收账款催收、优化信用期管理等举措提升现金周转效率。在成本控制方面，公司通过跟踪国内外原料价格差异择机采购、开发优质供应商、加速库存周转等措施降本，并适当开展期货套期保值业务对冲原材料价格波动风险。

研发与创新：聚焦高端化转型 推进高附加值产品落地

尽管2026年一季报研发费用同比缩减7.42%，但公司强调科研创新能力仍处行业领先水平。2025年，公司在新型特种表面活性剂、新型合成酯等新产品开发，以及AES、磺酸及甜菜碱等传统产品工艺优化方面取得显著成效。未来，公司将加大研发投入，重点开展新型天然植物基磺化表面活性剂、功能性油脂化学品、功能性结构脂等高附加值产品研发，推动产品结构升级。

对于“国产替代”进展，公司表示作为阴离子表面活性剂行业龙头（市场份额居全国第一），已进入联合利华、宝洁等国际品牌供应链，核心竞争力在于技术、规模及产业链一体化优势。

未来展望：海外基地与外贸业务成增长引擎

公司明确2026年将推进基地外贸业务拓展，以产业链与产品优势为支撑，深化跨境供应链协同。在海外产能布局上，除印尼杜库达基地外，公司计划加大马来西亚等地投入，提升原料掌控力。针对印尼即将实施的B50生物柴油政策，公司表示将密切关注其对棕榈油行业基本面的影响，把握潜在机遇。

赞宇科技管理层强调，将坚持“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品OEM/ODM主业”的发展战略，通过技术创新与产业链延伸，持续提升市场占有率和综合竞争力，致力于成为全球卓越的化学品制造服务商。

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