聚焦｜不止于“输血”：商业银行以“生态赋能”培育未来产业

来源：市场资讯

（来源：现代商业银行杂志）

文_中国工商银行上海市分行副行长 王睿

　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，“加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力”。未来产业是培育新质生产力、推动经济高质量发展的核心载体，兼具高成长性、高创新性与高战略价值，成为商业银行转型发展的全新“蓝海”。中国工商银行上海市分行自2018年末在系统内率先成立专营机构科技金融中心以来，就持续聚焦以集成电路、生物医药、人工智能为代表的硬核科技企业，硬科技贷款规模超600亿元，上海硬科技TOP100企业服务覆盖率高达87%，实现了科技金融服务质和量的飞跃。面向未来产业，上海工行需要进一步重构金融服务逻辑、打造全生命周期服务体系、构建专业化风险防控屏障，实现从“资金输血”到“生态赋能”的转型，才能让金融“活水”与“技术创新”同频共振，为国家培育新质生产力筑牢金融支撑。

重塑金融逻辑与银行战略再定位

　　未来产业涵盖量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等前沿领域，具备高技术、长周期、高风险、高成长等科技产业核心特征，与传统重资产产业的融资需求、发展逻辑存在本质差异。在国家战略驱动、产业转型提速、银行业自身发展承压的多重背景下，厘清未来产业底层金融逻辑，精准定位银行服务角色，是商业银行践行服务实体经济使命、突破业务瓶颈的关键路径。

　　1.从三大维度重构金融服务逻辑

　　资产逻辑：从“抵押依赖型”转向“价值驱动型”。传统金融以“资产定授信”，依托有形抵押物把控风险；未来产业金融则以“价值定授信”，摒弃对存量有形资产的依赖，聚焦企业技术壁垒、知识产权价值、研发能力、团队实力、赛道前景等核心成长要素，将未来价值兑现作为金融服务的判断依据。

　　期限逻辑：从“短期周转型”转向“长期耐心型”。未来产业的研发与产业化过程需要长期稳定的“耐心资本”，金融供给需拉长资金期限、设置还本宽限期，实现资金周期与产业周期的深度契合。

　　风险收益逻辑：从“低风险稳收益型”转向“风险补偿+多样收益型”。未来产业的高风险特性决定单一信贷利息无法覆盖潜在损失，需构建“债权收益+股权溢价+中间业务收入”的多样收益体系，通过投贷联动、综合收益等方式实现风险与收益的动态平衡。

　　2.对标借鉴国际科创金融模式

　　海外金融机构在服务科创产业、未来产业方面形成了较成熟模式，美国硅谷银行的投贷联动市场化模式与日本政策投资银行的“政策性+市场化”模式，为国内商业银行提供了重要借鉴。

　　以美国硅谷银行为例，硅谷银行虽后期因风控失误暴雷，但其服务科创产业的核心模式，尤其是在中国与浦发银行合作成立浦发硅谷银行（现为上海科创银行）的运营经验仍具有极高参考价值：一是聚焦垂直客群，深耕创投生态，通过风投/私募市场的资金导向，即初创公司各轮股权融资市场的自然筛选，获取目标客户群的企业名单，降低获客与风控成本；二是创新投贷联动模式，同第三方合作投资公司签订相应合同，两者形成选择权伙伴，平衡高风险与高回报；三是提供全生命周期服务，为企业不同发展阶段定制差异化金融产品，为风投机构提供资金托管等配套服务，形成闭环生态。

　　结合海外经验与国内未来产业发展实际，国内商业银行需从五方面升级服务体系：一是优化客群定位，深耕未来产业主要赛道，搭建专属服务生态；二是创新金融模式，通过投贷联动、知识产权质押实现“债权+股权”融合；三是升级产品体系，为企业不同发展阶段定制多样化金融产品；四是完善风控体系，构建以技术实力、产业前景为核心的风控模型；五是强化协同联动，形成“政策性引领+商业化运作”的服务格局。

打造全生命周期服务工具箱

　　未来产业企业在初创期、成长期、成熟期的差异化金融诉求，商业银行需打造精准化、专业化、全流程的全生命周期金融服务工具箱，全方位覆盖企业资金、资源、资本多维需求，推动从资金中介向价值中介转型，构建“金融赋能产业、产业反哺金融”的良性生态闭环。

　　在初创期，科技企业尚未实现产品转化，无经济效益，管理架构不完善，是技术攻坚与成果转化的关键阶段，痛点为融资难、风险高。本阶段金融工具箱以风险缓释、初创赋能为核心，靶向破解融资难题。以上海工行为例，针对早期硬核科创企业推出了“科创普惠贷”产品，帮助创业团队解决“吸纳投资”与“股权稀释”的两难问题，该产品对企业财务指标没有要求，主要从行业赛道、创始团队、技术水平、资本加持等维度进行考量，研判其未来价值。同时采用政策性专业担保机构提供保证担保，实现风险共担。运用该项产品，上海工行已为近70户初创期硬科技企业提供了信贷支持。

　　在成长期，科技企业实现科研成果向工业化生产转化，市场份额逐步扩大，关键诉求为扩大产能、整合资源、提升产业协同能力。本阶段金融工具箱聚焦产业协同、规模提效，适配企业规模化发展需求，提供研发贷款、科技企业并购贷款、供应链金融、产业基金直投、股权激励贷等科创专属配套产品。以上海工行为例，某脑机接口领军企业为进一步激励核心管理团队，拟开展员工股权激励计划，上海工行深入研判其经营状况、股权结构及高管资质，结合企业股权激励计划特点，融通上海工行股权激励贷产品、信用担保政策及长期限融资优势，精准为其两名核心高管匹配了股权激励贷款，协同成功营销了企业大额公司存款。

　　在成熟期，企业具备规模化运营与跨区域布局能力，提升品牌价值、盘活存量资产、拓展海外市场的诉求逐渐凸显。上海工行可以充分发挥集团经营优势，支撑企业高质量发展与全球化布局。以上海工行为例，AI龙头企业S集团落户上海之初，上海工行就与其建立合作关系，并在同业中率先为企业发放5000万元信用贷款，同时工行出资的母基金参投了其B+轮增资，助力企业成功上市。2020年上海工行又创新采用“银团贷款+政府贴息”组合模式，牵头组建20亿元专项银团重大项目。在合作对接中，我们察觉其数字人技术与自身的金融多种场景十分适配，主动推荐其参与工总行的联合研发，开展了电子办公研发、手机银行智能向导等多项合作，进一步实现了生态圈赋能。

　　此外，银行金融服务还需主动顺应创新要素的发展趋势，精准把握市场需求与业态变化，围绕科技企业各类创新要素（如知识产权、数据资产、技术资产等）加快产品体系、服务模式、风控机制的全方位创新迭代，持续优化金融供给质效。上海工行在同业先行先试，联动上海数据交易所，落地上海市首笔数据产品知识产权质押融资，全链路实现了企业数据产品知识产权的价值转化路径，为数据知识产权的交易、投资、质押等经济活动提供可靠的价值参考依据。

精准服务未来产业赛道高质量发展

　　“十五五”规划针对未来产业各核心赛道出台专项扶持政策，推动产业从试点探索迈向规模化发展，不仅是保障国家科技、产业、生态安全的关键支撑，更蕴含海量金融需求，成为商业银行服务未来产业的切入点。

　　以人工智能产业为例，近年来，上海市立足打造人工智能世界级产业集群战略目标，工商银行制定了《助力上海市人工智能产业发展“智涌申城”全面金融服务方案》，于2025年陆家嘴论坛期间递交至上海市委，构建了覆盖人工智能全产业链的金融服务生态，为上海打造“世界级人工智能高地”提供坚实金融支撑。

　　针对人工智能核心技术攻关，开展“智涌底座”行动。为算力芯片设计企业提供“芯片设计专项贷”“科创普惠贷”等产品，单笔最高1000万元；为芯片制造企业提供固定资产购建贷，创新“科创研发贷+可认股安排权”组合产品，支持基础大模型研发；在AI芯片企业面临HBM芯片采购困境时，在四天内完成了5000万元专项贷款的审批发放，有效破解“粮草困局”。

　　为助力人工智能要素资源高效集聚，实施“智涌要素”行动。提供“算力中心项目贷款”，支持仪电智算等企业建设自主可控算力基础设施；创新“数据资产贷”，盘活企业数据资产价值；打造跨境金融服务矩阵，为芯片跨境采购提供FTN账户、外汇交易、跨境结算等全流程服务；推出“模速空间”专项贷款，为园区企业提供最高1000万元信用支持。

　　推进“智涌场景”行动，上海工行加速人工智能技术落地转化。支持AI+医疗应用，助力AI智能实验平台建设；创新供应链金融产品，为在线新经济企业提供“数字供应链融资”和“供应链金融管理平台”；推出“机器人租赁金融服务”，支持机器人企业拓展市场；提供“股权激励贷”“云房贷”等人才专属服务，助力上海“人才高峰工程”实施。

　　深化“智涌模速”行动，上海工行在“模速空间”设立科技特色支行，牵头提供银团贷款支持基础设施建设，已服务近30家入驻企业，信贷投放超20亿元。联合上海人工智能实验室共建AI合作项目，推出“揭榜挂帅”机制，开放行内场景助力大模型应用落地；推出“工银智涌”千亿金融大模型，已赋能20多类业务、200余个场景。

未来产业金融的生态效应与社会价值

　　未来产业金融作为衔接新兴产业与金融资本的核心纽带，正深度重构产融结合生态体系，商业银行作为金融体系核心主体，在实现自身转型发展的同时，释放出显著的生态效应与社会价值，最终达成生态赋能、共赢发展的终极目标。服务未来产业要求商业银行加快向“价值中介”深度转型，成为整合产业资源、数据信息、风险管控与综合服务的价值枢纽，通过搭建产融服务平台，提供一站式综合服务，实现从单一信贷服务向全流程价值服务的跨越。

　　上海工行始终突出生态赋能，积极打造企业扎根上海、深耕上海的优质环境，构建“投资+金融增值服务、技术+成果转化服务、产业+生态链接服务、人才+吸引保障服务”的共生体系。在银政合作方面，与上海市经济和信息化委员会、上海市科学技术委员会建立了战略合作，围绕上海市科创中心建设及“十五五”规划，加强与重点科创规划带区域政府的深入合作。赋能“创在中国”赛事，成为“浦江之光”首批合作银行；独家支持上海市经济和信息化委员会“创客中国”大赛、“小巨人”政策宣讲、“百场万企”等活动；作为上海市发展和改革委员会指定战新产业合作行。在渠道建设方面，全面对接各类市级投资平台、市产业投资促进中心、上海联合产权交易所、科创行业协会、国家级孵化器、知名创投机构以及其他各类科技企业服务机构，系统性地对接外部渠道整合行内外资源。在投贷联动方面，联动工银投资落地科技企业股权投资超百亿元，成为国家创业投资引导基金长三角基金惟一银行出资人，参与上海生物医药产业并购基金，持续发挥大行优势，为科技企业提供“商行+投行”的专业服务。通过持续深化科创生态圈布局，上海工行整合产业、资本、政策等多方资源，强化跨界联动与优势互补，构建协同共生的合作体系。在深耕科创企业融资需求基础上，有效触达多样化非信贷类业务需求。如银行积极发挥生态圈平台功能，向企业积极宣贯政府各类产业扶持政策、引荐优质早期科技企业对接行业协会及行业上下游企业、向科技企业开放上海工行金融场景等，衍生出企业财富管理、供应链金融、跨境结算、代发薪等多样综合需求，实现生态圈资源互补、价值共生，达成企业稳健成长与商业银行综合价值提升的双向共赢。

　　“十五五”规划为未来产业培育绘就了宏伟蓝图，商业银行需将自身发展融入国家战略大局，以更高站位、更宽视野、更创新模式，构建覆盖全生命周期的综合服务体系与开放共赢的产业生态圈，打造与未来产业特性相匹配的现代金融服务体系。惟有如此，商业银行才能在开辟自身高质量发展新蓝海的同时，真正成为新质生产力崛起的“助推器”和国家创新驱动发展战略的“护航者”，在服务国家战略中实现商业价值与社会价值的高度统一。