【开源北证策略专题】参股公司布局含锂固废综合回收利用业务，康普化学锂回收再加码No.22

来源：市场资讯

（来源：诸海滨新三板）

• 北交所是中小企业并购重组首选地，已 51 家次公布重要并购重组事件

从新“国九条”到“并购六条”，2024 年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。 产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025 年 10 月 29 日，中共 北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量 发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重 组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公 司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地， 逐步做大影响力。我们认为，服务创新型中小企业的北交所能够及时把握并购机 遇。在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整 合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至 2026 年 4 月 26 日，北交所共发生 51 家次重要投资并购重组事件

• 合作共赢—2026 年北交所合资事件梳理

北交所上市公司是服务创新型中小企业的核心力量，与业务协同性强、技术互补 度高、成长性良好的企业与机构合作，注重资源优化配置与长期价值创造，有效 助力公司突破发展瓶颈、培育新质生产力，加速从专精特新 “小巨人” 向行业 细分龙头迈进。2026 年以来，北交所共发生 11 大重要合资事件。

• 案例：康普化学参股四川新永锂能源科技，布局含锂固废综合回收利用业务

2026 年 4 月 2 日康普化学公告计划对外投资设立参股公司布局含锂固废综合回 收利用业务，2026 年 4 月 23 日，四川新永锂能源科技有限公司已完成工商注册 登记手续并取得由眉山市彭山区市场监督管理局核发的《营业执照》。 《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》于 2026 年 4 月 1 日 起施行，根据 SMM 资讯，退役电池再生材料相比原生矿成本低 30%-50%，兼具 经济效益与环保价值。据工信部统计，2025 年，我国新能源汽车废旧动力电池 综合利用量超过 40 万吨。弗若斯特沙利文预测中国电动汽车电池退役量预计于 2030 年达到 350 万吨，平均复合增长率超 50%。SHENYAN CAPITAL 预测 2030 年全球动力电池回收市场规模将达到 3,000 亿以上。 康普化学聚焦新能源退役电池、废催化剂、废有色金属等城市矿产资源的循环利 用体系。设立重庆鑫丰泰环保科技有限公司实施 8 亿元投资的新能源战略金属材 料资源化循环利用项目。公司还与重庆大学、重庆文理学院合作“退役动力电池 关键材料萃取技术研发及应用”项目，计划建立 1 条黑粉资源化湿法生产线，新 增相关销售收入≥3000 万元。

• 重要公告：华信永道、盖世食品设立合资公司

  本双周（2026.4.13~2026.4.26）值得关注的公告主要包括：盖世食品与益海嘉里 金龙鱼食品集团股份有限公司拟共同出资在昆山市新设子公司；华信永道拟投资 设立控股子公司阿喜健康科技（北京）有限公司，面向儿童孤独症（ASD）、多 动症（ADHD）、抽动症（TD）、长高等学科研发智能体服务体系，包含疾病辅 助诊断、检验服务、儿童营养膳食、可穿戴设备、培训康复五大 AI 智能体等

并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险

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动态

政策汇总及北交所并购新动态：前期事项推进中

自 2024 年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。从新“国九条”到“并购六条”， 尤其是 2024 年 9 月 26 日中共中央政治局会议明确提出要支持上市公司开展并购重 组，一系列力度大且针对性强的政策密集出台。这些政策确立了以产业整合为核心 的上市公司并购逻辑，推动审核机制不断优化，朝着“小额快速”和“提高包容度”的方 向发展。这不仅激发了资本市场的活力，还为产业发展注入了新的动力。在地方层 面，政策的引导作用也十分明显。多个省市纷纷出台相关措施，加大对本地企业并 购重组的支持力度。地方国资成立并购基金的步伐也在加快。并购重组正逐渐成为 地方政府提升资产证券化率的重要手段。

随着监管包容度的提升，并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变 得更加灵活，交易设计方面的创新层出不穷，“首单”“首创”案例不断涌现，为并购 重组的多元化路径探索提供了丰富的实践样本。与此同时，鼓励跨境并购的政策陆 续出台，上市公司借助并购重组的力量积极拓展国际市场，加速“出海”进程，提升 了在全球市场的竞争力和影响力。

在沪深市场，半导体、生物医药等战略性新兴产业的并购案例涌现，为拥有研 发优势的创新型企业发展提供了强大助力，进一步壮大了资本市场的科创力量。产 业并购已经成为市场的主流趋势。上市公司围绕产业链的上下游开展战略合作、实 施并购重组，强化产业协同效应，成为最常见的选择。与此同时，围绕产业升级的 跨界并购案例逐渐增多，企业通过寻找第二增长曲线来实现多元化发展，传统产业 的转型迎来了重要的机遇期。此外，对未盈利资产收购的政策松绑，打破了传统的 限制，为企业提供了更广阔的战略选择空间。

北京市《助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》

2025 年 10 月 29 日，根据《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量 发展的若干意见》和《中国证监会关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚 持市场化、法治化方向，发挥市场在资源配置中的决定性作用，激发各类经营主体 活力和创造力，通过并购重组提升上市公司质量、发展新质生产力、促进产业整合 升级，助力首都经济高质量发展，中共北京市委金融委员会办公室制定《中共北京 市委金融委员会办公室等七部门关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意 见》。

意见涵盖六条核心内容：一、明确重点方向，聚焦首都功能定位靶向发力；二、 坚持市场主导，充分调动经营主体积极性；三、发挥政府引导作用，助力提升交易 效率与效果；四、注重系统建设，打造一流生态体系；五、依法加强监管，切实做 好风险防范；六、加强组织保障，持续提升发展质效。

定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。重点支持 先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新 动能，促进经济高质量发展。作为专精特新“主阵地”，中国特色现代资本市场“1+N+X” 政策框架的重要构成，北交所专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自 强，成为支撑发展并购重组的重要条件。

当前北交所对外并购具有如下特点：（1）强链补链为主要目标，目标公司业务 与公司主营业务存在整合协同的关系；（2）现金并购为主要形式。

在当前北交所的收购案例中，大部分公司目前收购的目标都是与核心业务展开 协同、拓展海外市场以及产业链整合。对于处于成长期的北交所公司来说，并购可 以帮助快速实现业务的多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业能够增强 自身的核心竞争力。对于寻求进入新兴行业或市场的企业，并购是一种高效的途径， 能够帮助企业快速站稳脚跟，抓住行业发展的先机。总的来说，通过并购，北交所 公司可以进入新的市场或获取新的客户群体，从而开辟额外的收入来源。

我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优 质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。

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案例

合作共赢—2026 年北交所合资事件梳理

北交所上市公司作为创新型中小企业的核心力量，其对外合作以主业协同、强 链补链、技术创新与市场拓展为核心导向，呈现出精准务实、战略聚焦的鲜明特征。 合作形式多元，涵盖产业链上下游投资、技术研发战略合作、产业资本股权投资、 海外市场合资布局等多种模式。

在合作方向上，紧密围绕垂直一体化扩张、新兴高成长赛道布局、海外市场切 入三大主线。对内，通过与行业内专精特新企业、大型央企及产业集团建立战略合 作，巩固核心技术壁垒、完善供应链体系、实现客户资源共享；对外，积极通过海 外设立合资公司等方式，快速融入国际产业链，拓展全球市场空间。合作主体以业 务协同性强、技术互补度高、成长性良好的企业与机构为主，注重资源优化配置与 长期价值创造，有效助力公司突破发展瓶颈、培育新质生产力，加速从专精特新 “小 巨人” 向行业细分龙头迈进。

2026 年以来，北交所共发生 11 大重要合资事件。

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重要公告

案例：康普化学参股公司布局含锂固废综合回收利用业务

2026 年 4 月 2 日康普化学公告对外投资设立参股公司，经营范围：含锂固废综 合回收利用提锂相关业务，包括但不限于含锂固废的回收、加工、综合处理，锂产 品的提取、生产、销售及相关技术研发、技术服务。

其中，成锦春新能源认缴出资 3,000 万元，占注册资本的 60%；公司认缴出资 1,250 万元，占注册资本的 25%；鑫嘉晟投资认缴出资 238 万元，占注册资本的 4.76%；成潜龙合伙企业认缴出资 512 万元，占注册资本的 10.24%。

2026 年 4 月 23 日，该参股公司已完成工商注册登记手续并取得由眉山市彭山区 市场监督管理局核发的《营业执照》。名称确定为四川新永锂能源科技有限公司，注 册地位于四川省眉山市彭山工业园区。

重庆康普化学工业股份有限公司是全球特种化学品定制科技服务商，主要从事 金属萃取剂及其他特种化学品的研发、生产和销售。尤其是在铜萃取剂领域，公司 打破国外技术垄断，经过多年的工艺改进和产品创新，目前已经成为国内领先、国 际知名的企业，在全球产业格局中占据重要地位。

康普化学善用化学之道，践行“化学绿色化”战略，专注于金属萃取技术、矿 物浮选技术、酸雾抑制技术等特种化学品技术的研发与应用，目前形成了以 Mextral®金属萃取剂系列产品、Flotilla®矿物浮选剂系列产品、Famigo®酸雾抑制剂 系列产品、GemiBola®特种表面活性剂系列产品为代表的四大系列产品。公司各类 产品主要应用于矿山湿法冶金（化学冶金）、新能源金属再生回收、城市矿产资源循 环利用、污水中的重金属处理以及矿物浮选等多个绿色环保领域。

公司产品已远销智利、刚果（金）、赞比亚、墨西哥等多个国家和地区，终端客 户涵盖了世界矿业巨头 BHP（必和必拓）、全球大宗商品交易巨头 Glencore（嘉能 可）、CODELCO（智利国家铜业）、Freeport-McMoRan（自由港）以及宁德时代、华 友钴业、洛阳钼业、盛屯矿业等世界 500 强企业和一些大型知名矿企。

公司募投项目之一“康普化学技术研究院”目前已建成并投入使用，并设立了 全资子公司重庆康普化学技术研究院有限公司。重庆康普化学技术研究院有限公司 在未来将继续承担公司研发任务，并面向社会提供技术咨询、技术服务、成果转化 等创新服务，致力于解决行业共性技术难题，推动新产品开发。

公司积极响应国家绿色发展理念，聚焦新能源退役电池、废催化剂、废有色金 属等城市矿产资源的循环利用体系。为此，公司设立重庆鑫丰泰环保科技有限公司， 致力于推动资源循环利用领域的技术创新与可持续发展，助力构建资源节约型和环 境友好型社会，促进产业链上下游的绿色发展。

重庆鑫丰泰环保科技有限公司也是公司 8 亿元投资的新能源战略金属材料资源 化循环利用项目的投资主体及实施主体。

公司还与重庆大学、重庆文理学院合作“退役动力电池关键材料萃取技术研发 及应用”项目，聚焦退役动力电池关键材料萃取技术研发及应用，针对新能源金属 资源化循环利用效率低、成本高的痛点，围绕三元黑粉电化学混沌耦合搅拌强化浸 出、金属离子高效节能萃取分离新技术新装备、新型金属萃取剂/酸雾抑制/金属盐反 萃直接结晶析出三大核心技术开展研发，通过实验验证与数值模拟结合的技术路径， 达成锂镍钴回收率≥95%等多项量化技术指标，建立 1 条黑粉资源化湿法生产线，申 请发明专利≥2 项、新增相关销售收入≥3000 万元；打造从实验室研发到产业化应用 的全链条技术体系，实现三元黑粉的低成本、绿色高效回收利用。

新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》于 2026 年 4 月 1 日 起施行，明确了动力电池企业应当对其生产或者进口在境内销售、使用的新能源汽 车动力电池承担回收责任，在销售新能源汽车动力电池的省级行政区域自行或者委 托设立与销售量相匹配的回收服务网点，提供废旧动力电池回收服务。

根据 SMM 资讯，退役电池再生材料相比原生矿成本低 30%-50%，兼具经济效 益与环保价值。

据工信部统计，2025 年，我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过 40 万吨。 根据弗若斯特沙利文预测，中国电动汽车电池退役量预计于 2030 年达到 350 万吨， 平均复合增长率超 50%。

据 SHENYAN CAPITAL 预测，动力电池有望在 2027 年进入规模化报废阶段， 2030 年进入高速报废阶段，锂镍钴关键矿产依靠循环大量补充，动力电池领域回收 的锂镍钴金属总量可达到当年使用量的 30%左右，全球动力电池回收市场规模将达 到 3,000 亿以上；2040 年以后，循环回收便可成为锂镍钴关键矿产主流供应渠道； 2050 年开始，锂镍钴资源将以循环供应为主导，仅需少量原矿作为补充。

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公告

重要公告：华信永道、盖世食品设立合资公司

本双周（2026.4.13~2026.4.26）值得关注的公告主要包括：盖世食品与益海嘉里 金龙鱼食品集团股份有限公司拟共同出资在昆山市新设子公司；华信永道拟投资设 立控股子公司阿喜健康科技（北京）有限公司，面向儿童孤独症（ASD）、多动症 （ADHD）、抽动症（TD）、长高等学科研发智能体服务体系，包含疾病辅助诊断、 检验服务、儿童营养膳食、可穿戴设备、培训康复五大 AI 智能体；五新隧装子公司 五新重工中标“南通港通海港区通海作业区中部码头区东段泊位工程门座式起重机 采购”项目两个合同总金额为人民币 9,616.00 万元；迪尔化工完成年产 20 万吨熔盐 储能项目（一期）的技术改造，新增以纯碱（碳酸钠）为原材料的生产工段。拟投 资 33,139.00 万元，在自有工业用地上建设“年产 10 万吨熔盐级两钠及 15 万吨硝酸 盐精制项目”。

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风险

并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险