世茂建设再添 15 亿逾期债务，流动性困局难解

5 月 7 日，上海世茂建设有限公司（下称 “世茂建设”）发布公告披露，2026 年 4 月 27 日至 5 月 5 日期间，公司新增单笔逾期金额超 1000 万元的有息债务合计约 14.99 亿元，流动性压力进一步加剧。

作为世茂集团境内核心地产开发主体，此次逾期债务新增，既是自身资金链持续恶化的直接体现，也折射出房企化解债务风险的艰难处境。

此次逾期债务均为有息债务，涵盖银行贷款、债券等多个品类，逾期原因直指行业大环境与自身经营困境。

世茂建设在公告中明确表示，受房地产市场持续承压、新房需求提振乏力影响，公司销售回款不及预期，叠加融资渠道受限、保交付与偿债支出持续消耗资金，最终导致债务未能按期兑付上海证券交易所。

事实上，世茂建设的债务逾期早已进入常态化阶段。

2026 年 3 月，公司累计逾期债券本息约 33.6 亿元；3 月 30 日至 4 月 5 日，新增逾期 0.45 亿元；本次再增近 15 亿元逾期债务，意味着其债务风险仍在持续发酵。

回溯过往，2025 年 12 月，世茂建设曾新增 18.5 亿元逾期有息债务，彼时就已显露出流动性枯竭的迹象。

债务危机背后，是世茂集团销售端的持续疲软与高杠杆隐患。

2025 年，世茂集团合约销售额仅 239.5 亿元，同比下滑 29.6%；2026 年 1-2 月销售额 28.1 亿元，同比再降 30.8%，销售造血能力严重不足。尽管 2025 年集团财报显示净利润 44.77 亿元、实现扭亏为盈，但这一收益源于境外债务重组的会计收益，核心地产开发业务营业额同比锐减 52.62%，主业并未复苏。

截至 2025 年末，世茂集团借贷总额仍高达 1822.66 亿元，沉重的债务规模与孱弱的销售回款形成尖锐矛盾。

为化解危机，世茂建设已采取多项举措，包括持续与债权人协商制定偿债计划、推进存量债务结构优化、全力促销售回笼资金等。

此前，世茂集团已完成 115 亿美元境外债重组与 238 亿元境内债展期，但从本次新增逾期来看，现有措施尚未从根本上缓解流动性压力。

与此同时，公司资产处置也在加速推进，近期华润置地以 70.45 亿元接盘世茂深圳龙岗核心烂尾地块，虽能回笼部分资金，但对于千亿级债务规模而言无异于杯水车薪。

业内分析认为，世茂建设此次新增逾期债务，或将触发更多诉讼纠纷与资产查封，进一步压缩经营空间。

在房地产行业尚未明显回暖、融资环境未实质性宽松的背景下，房企债务化解仍将是一场持久战。

对于世茂建设而言，后续需在加快资产处置、全力推动销售回款的同时，持续深化与债权人的沟通协商，避免债务风险进一步扩散，而最终能否走出流动性泥潭，仍有待市场与时间检验。