四川
｜2026年5月8日 星期五｜
NO.1中信建投：温和通胀但扩产克制，锂电储能板块向上信号明确
中信建投研报指出，通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报，发现整体行业正从通缩切出，切入通胀周期，行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑，其余均为同比增长，如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长，而锂电收入同比增速在第一季度迎来加速，产品价格和出货量共振，这些主要得益于在储能等需求增长新动力的出现扭转了供需形势或“反内卷”政策带来的托底作用。
NO.2中泰证券：啤酒价增量稳，关注旺季节奏
中泰证券研报表示，收入端，啤酒行业2025年收入整体持平、区域酒企表现更优，2026年第一季度营收小幅正增长，景气逐步回暖，价格中枢稳步上行，中高档大单品持续放量推动产品结构升级，龙头及区域标的吨价普遍向上。盈利端，成本红利叠加结构优化共同抬升行业毛利率，2026年第一季度多数企业毛利同比提升，燕京、珠江等表现突出；同时酒企推进降本增效，头部企业销售费率优化、毛销差稳步改善，整体费用投放趋于精益化。关注旺季窗口期、餐饮需求修复及体育赛事催化，期待业绩弹性释放。
NO.3华泰证券：煤炭板块已进入底部修复通道
华泰证券指出，2026年第一季度煤价已基本筑底，其中3月受中东冲突影响动力煤均价同比上涨9.11%到746元/吨、主焦煤均价同比上涨18.15%到1484元/吨。2026年第一季度煤炭板块主流公司平均营业收入同比增长1%，为2024年第四季度以来首次同比增速转正。2026年第一季度煤炭板块主流公司平均归母净利润同比下降2%，较2025年各季度同比降幅持续收窄；分板块来看，动力煤同比下降2%；炼焦煤板块同比下降1%。截至4月30日动力煤808元/吨（同比增长22.98%）、主焦煤1552元/吨（同比增长21.53%）。该机构认为煤炭板块已进入底部修复通道，后续随着煤价中枢抬升与需求回暖，板块盈利弹性有望持续释放。
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