Arm：数据中心业务将“很快”跃升为最大营收引擎

芯片设计公司 Arm 表示，数据中心业务将很快成为其最大的营收来源。Arm 早年凭借面向低功耗设备的处理器架构走红，随后在智能手机芯片领域成为事实标准。 近几年，Arm 不断推出更强性能的设计，吸引了数据中心巨头关注，亚马逊和微软都基于 Arm 架构自研数据中心处理器。

今年 3 月，Arm 发布了面向“代理式 AI”（Agentic AI）应用的新一代 CPU 架构 AGI。 在 2025/26 财年第四季度财报电话会上，Arm 首席执行官 Rene Haas 表示，客户对 AGI CPU 的反响“非常强烈”，目前公司已在 2027 与 2028 财年锁定逾 20 亿美元的客户需求，这一数字已是 AGI 发布时官方给出预期的两倍多。 他同时承认，Arm 还在完善供应链，以保障能够真正交付这 20 亿美元规模的 AGI 芯片，但相关工作正在推进之中。

Haas 推测，客户之所以积极下单，部分原因在于他们判断未来大量 AI 代理将运行在专用 CPU 核心上，而 Arm 的 AGI 芯片单颗就集成了 136 个核心。 他认为，数据中心运营方将会在机房中同时部署一排排 Arm CPU 机架和一排排 GPU 机架，形成互补架构。 Haas 直言，Arm 过去对 CPU 需求在这一轮架构迁移中的增长“明显低估”了。

在谈及整体业务展望时，Haas 表示，公司正按计划向“AI 基础设施年营收 150 亿美元”的目标迈进，并放话称：“很快，数据中心将成为 Arm 最大的业务板块，这条路已经非常清晰，客户希望 Arm 处在 AI 数据中心的核心位置。”

Arm 首席财务官 Jason Child 则给出了更长期的预测：到 2031 年，Arm 向客户授权其知识产权（IP）所获得的年度营收有望翻番，达到 100 亿美元，其中大部分增量将来自数据中心相关产品。

从最新财报来看，Arm 在刚刚结束的季度中实现营收 14.9 亿美元，同比增长 20%。 全财年营收则达到 49 亿美元，较上一财年增长 22.8%。 公司预计当前季度营收约为 12.5 亿美元。 按照管理层的说法，来自 AGI 芯片的大规模现金流将主要从 2027/28 财年开始显著体现。

面对 Arm 抛出的 AI 数据中心增长故事，资本市场的态度一度摇摆不定。 在财报发布后，Arm 股价一度从 237 美元的收盘价上冲约 10%，随后又回落至 222 美元附近，显示投资者仍在消化公司激进的 AI 与数据中心增长预期。