家居板块一季度承压，喜临门受益二手房回暖与消费旺季，业绩修复可期，智能床垫开辟第二增长曲线

近日，喜临门发布2026年一季度业绩报告。在家居板块业绩整体承压的背景下，喜临门一季度公司实现营业收入16.82亿元。区间汇率波动较大引发汇兑损失，归母净利润亏损0.36万元。随着3月一线城市二手房市场呈现“量价齐升”的积极态势，房地产复苏预期持续增强，以及“五一”出行旺季和6.18电商大促，家居消费产业链迎来需求端的边际改善。叠加喜临门降本增效、线上业务优势和智慧睡眠转型，有望抢占业绩修复先机，打开新的成长空间。

家居一季度整体业绩承压，喜临门降本增效对冲汇兑冲击

根据申万成品家居子行业统计，2026年一季度成品家居板块个股营业收入中位数为8.68亿元，较上年同期下降0.1亿元；归母净利润中位数为0.34亿元，较去年同期下降0.24亿元；期间费用率中位数为26.74%，较去年同期上升4.21百分点。受到房地产下滑影响，板块费用率整体有所上移，成品家居板块业绩整体有所承压。

但值得注意的是，2026年一季度喜临门销售费用率和管理费用率较同期有所优化，分别下降0.61百分点和0.5百分点，符合公司2026年强化降本增效经营战略。研发费用率为2.48%，同比上涨0.5百分点，这与科技型睡眠解决方案供应商的战略转型挂钩，深化产学研合作，研发积淀与技术储备，印证近三年喜临门有效专利数量实现快速增长。财务费用率较去年同期上涨，主要受到人民币汇率波动引发汇兑损失。

一线城市二手房量价齐升，喜临门迎存量时代订单回暖

根据房地产数据统计，二手房率先复苏。一线城市3月二手房价格全线上涨，70城环比上涨城市数从2月2个增至13个；北京、上海3月成交分别达2万套、3.2万套，创近年新高，交易量有望首次超越新房，标志行业迈入存量时代。方正证券表示，二季度随着传统销售旺季的到来，新房销售降幅有望进一步收窄，二手房市场的回暖势头将延续。随着存量房翻新需求与新增交易带来的装修需求双重释放，喜临门将迎来订单回暖的窗口期。

此前，喜临门公布了2025年年度报告，财报显示，公司实现营业收入88.16亿元，同比1.02%；归母净利润为2.41亿元；扣非归母净利润为2.31亿元，全年营业收入稳中有升。喜临门智能产品业务实现翻倍增长，有望成为第二增长曲线。

创新营销模式境内外线上渠道销售高速增长

2025年，喜临门线上渠道营收25.21亿元，同比高速增长27%，领跑行业。在天猫、京东等传统平台稳健运营的同时，公司深耕抖音、小红书等内容平台，以创新营销模式精准触达用户，持续开辟增量空间，床垫类目连续多年稳居线上平台TOP1。

截至2026年4月29日，喜临门官方天猫、京东和抖音平台的粉丝数分别为413.4万、238.3万、74.6万，位于行业领先水平，这极大反映出公司线上渠道优势。随着6.18消费节点临近，2026年喜临门线上渠道有望凭借电商优势持续发力，继续蝉联线上平台床垫类目榜首。

同时，喜临门依托Amazon、Wayfair、Walmart等平台加速自主品牌出海，拓展国际市场版图，跨境电商业务营收利润双提升。

智能产品翻倍增长开启AI元年，有望成为“第二成长曲线”

自2024年始，喜临门陆续推出宝褓AI智能品牌四大系列、净眠E100系列。2026年一季度，继续完善智能床垫矩阵，发布了新款呼呼系列智能床垫，构建起金字塔式品牌矩阵。值得关注的是，公司旗下喜临门宝褓智能睡眠床垫获得全国首张床垫主体L4智能等级认证，展现了在智能睡眠领域的技术领先地位。

2025年，喜临门智能产品收入达2.76亿元，较2024年实现翻倍增长，营收占比进一步提升到3.13百分点，标志着公司“从传统制造跨越到科技赋能”的战略转型取得关键突破。

值得关注的是，喜临门3月20日首发的新品“呼呼智能床垫”上市当日销售表现亮眼，展现出强劲的市场号召力。2026年全年智能床垫业务占比有望提升，成为公司第二增长极。

展望未来，喜临门有望迎来多重利好共振。随着一线城市二手房市场“量价齐升”，存量房翻新与新增交易带来的装修需求有望双重释放，家居消费链复苏预期持续升温。与此同时，根据全国建材家居景气指数BHI3月份为118.01，环比上涨15.98点，全国建材家居市场呈现温和回暖态势，叠加6.18电商大促临近。喜临门依托天猫、京东、抖音等平台的渠道优势及超700万粉丝基础，线上销售有望持续放量。更值得关注的是，公司智能产品业务已实现翻倍增长，“呼呼”系列新品首发销售表现亮眼，第二增长曲线正加速成型。

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