连续3个季度营收同比正增长！ 汤臣倍健的头部优势全面显现

强者，从不抱怨环境。你认同这句话吗？

有的人不仅认同，还能在逆境中翻盘改写自身命运。汤臣倍健，正是这样的行业标杆。

作为中国膳食营养补充剂（VDS）行业龙头企业，近两年汤臣倍健承受了不小的压力。

一方面，大批主打概念营销的网红品牌，借助跨境电商、短视频直播渠道快速起量，不断挤压头部企业的份额；另一方面，医保政策调整、人流量缩减等因素影响线下渠道。

如今，曙光已来。历经调整的汤臣倍健用经营成果宣告王者归来。

财报数据显示，2025年汤臣倍健实现业绩企稳：2025年第三季度营收同比增长23.45%，第四季度营收同比增长22.2%；全年净利润7.82亿元，同比增幅19.81%。今年一季度，汤臣倍健实现营收18.69亿元，继续保持营收同比正增长。至此，汤臣倍健已连续三个季度营收同比上涨。

当前，监管趋严，夸大宣传的产品和品牌将被逐步出清，行业进入深度洗牌期，消费者更青睐自有成熟供应链、口碑好的品牌，对汤臣倍健而言，可谓迎来了天时地利人和。

那么，这位行业龙头是如何实现逆势翻盘的？未来又有哪些潜力？

1．中国VDS老大，以产品为王

复盘汤臣倍健近两年的突围之路，关键在于它对产品和渠道的深度重构与淬炼。

当前，VDS行业市场增速回落至个位数且渠道分化明显：线上渠道成为行业增长主力。

过去几年，直播等新兴渠道拉低行业准入门槛，不少网红品牌依托明星达人高佣金带货，霸榜短视频平台销量榜单。面对高投流、重营销品牌的挤压，汤臣倍健虽然积极布局兴趣电商，但走财务稳健路线，没有跟风烧钱，声量难以抗衡，行业一度出现“踏实做产品的，反而跑不过玩流量、做营销的”的局面。

当市场信息不透明时，无序竞争或许会短暂盛行；但当行业竞争走向成熟，必然回归品质为本的底层逻辑，消费者还是会为品质和口碑埋单。

作为行业龙头，汤臣倍健用三重布局稳住基本盘，成功守住行业地位：

第一，创新产品强壁垒。2025年汤臣倍健新品集中爆发，上新超85款。这些新品聚焦配方升级、剂型创新、高吸收率、高营养活性保留率等维度，形成高质价比竞争优势。2025年，汤臣倍健多维双层片等创新型产品为主品牌贡献约20%的收入。

第二、筑牢渠道防线。通过创新产品强化渠道货盘区隔，更好地适配不同人群。目前汤臣倍健主品牌线上线下产品区隔已达到七成。在强产品的赋能下，线下深耕药店、商超、母婴店等核心终端，以高质价比产品锁定基本盘；线上稳固在阿里、京东等货架电商上的头部地位，同时组建专属运营团队，发力兴趣电商赛道。

第三，开发海外增量市场。2025年境外业务实现稳健增长，境外经销商从49家扩充至58家；旗下境外子公司LSG实现营收9.34亿元，同比增长16.43%。

总体来看，汤臣倍健不依赖短期流量红利，深耕产品研发、精耕全渠道，虽然见效周期更长，却被市场验证为稳健的发展路径：2026年一季度，汤臣倍健线上、线下全渠道同步实现同比增长。叠加连续三个季度营收同步上升，业绩反弹趋势已然确立。

2．全线反击，冲击新高

2025年业绩企稳时，汤臣倍健董事长梁允超就给公司定下目标：未来三年，汤臣倍健的收入要创出新高，全员要保持再创业心态持续突破。围绕产品、渠道、品牌，汤臣倍健开始了全线创新。

①渠道创新：精细化基本盘，全力拓新局

线上层面，依托精细化运营，货架电商持续巩固行业领先优势；海外市场加快扩张步伐，重点深耕东南亚增量市场。

兴趣电商，则是今年汤臣倍健渠道布局的重中之重。

过去两年，兴趣电商被网红品牌流量虹吸、白牌产品擦边宣传挤占，头部品牌发展受限。如今行业监管升级，劣质营销玩法逐步被出清，抖音平台自身也在要“质量”，头部品牌的窗口期已经到来。

顺应趋势的汤臣倍健以优质内容触达精准消费者，搭建自主可控直播矩阵，发力商品卡销售，多措并举提升整体销量。除了卖货，汤臣倍健也看到了抖音在品牌建设、品类科普、消费者渗透等方面的优势，某款产品、某个品牌在抖音走红，影响力可能会延伸至线下渠道。因此，汤臣倍健在兴趣电商平台重点加大新品投放，适配短视频电商消费需求，持续强化品牌建设。

此外，胖东来、山姆超市的出圈，也让大家看到，线下的服务性与交互性也是稀缺资源。而汤臣倍健对于线下渠道，也重在提质增效，以创新动销和专业服务挖掘增量空间。

首先是，传统药店渠道的核心机遇，在于激活O2O即时零售市场。当下药店O2O模式已日渐成熟，消费者线上下单、外卖即时配送成为主流消费习惯。美团自营大药房数据显示，2025年618期间滋补保健食品订单量同比翻倍增长，成为消费增速最快的品类之一。

走亲访友、商务拜访，随手带上蛋白粉礼盒；朋友聚会、喝酒应酬，来点健安适醒酒护肝；旅游出差，担心水土不服，备上益生菌呵护肠道……即时配送的便捷性，正在重塑线下消费场景，以主动搜索为驱动的消费，也更有利于知名度高的品牌。

在此背景下，VDS行业拥抱即时零售已是必然趋势。汤臣倍健也与美团医药达成战略合作，目标做大O2O模式下的即时零售规模，并依托药店连锁会员体系，提升用户复购率与品牌忠诚度。

除药店渠道外，汤臣倍健目前也在持续加大山姆、屈臣氏等会员制商超的布局，同时深耕传统母婴渠道，成效已逐步显现。2026年一季度，汤臣倍健商超渠道营收同比增长近三成。

2025年，汤臣倍健升级品牌使命为“用科学 营养生命”，也锚定成为全球消费健康领导者。事实上，不局限于中国市场，汤臣倍健已提前布局并积极拓展海外市场，包括东南亚、澳新市场等。这种敢为人先的态度和前瞻性布局，才是行业领导者风范。

②产品创新：以技术壁垒构筑护城河

梁允超曾强调：放弃产品创新，就是放弃企业未来。

不同于药品，VDS产品生命周期更短，迭代速度更快。想要打赢这场反击战，汤臣倍健的产品策略十分清晰：基础营养素比拼质价比，功能营养产品打造创新溢价。

在蛋白质、维生素、矿物质等基础赛道，汤臣倍健靠两大核心优势站稳脚跟：

一是品质壁垒。深耕行业三十余年，汤臣倍健坚守严苛的原料审核标准，全球甄选优质原料，搭建完善的供应链体系，实现同价位段产品品质更优。

二是技术创新。传统维矿赛道，首创维矿分层锁鲜工艺，提升营养活性，将旗下多维双层片成功打造为现象级爆款；功能营养赛道，主打96%高纯度、一级新鲜的金装鱼油脱颖而出，登顶天猫多个销售榜单...这样的案例，在汤臣倍健还有很多。

这些“已有品类”的再创新，持续彰显了汤臣倍健的创新活力。

重功能赛道，是汤臣倍健反击战的第二大核心阵地，也是高门槛、高附加值的蓝海市场。

2025年汤臣倍健推出首款OTC产品——健力多硫酸氨糖，可专业干预骨关节问题；上线首款特殊医学用途全营养配方粉每益乐，为消化功能障碍人群提供精准的医学营养支持。

两款全新品类产品的落地，标志着汤臣倍健从单一VDS赛道，拓展至OTC药品+特医食品高壁垒领域，完成“VDS+OTC+特医”的全品类战略布局。

2025年，汤臣倍健独家抗衰原料NSPCC1的研究成果，成功刊发于国际权威期刊Journal of food science，证实该原料可多维度改善皮肤衰老问题。一旦此独创性“抗衰老”原料面世，将给汤臣倍健创造难以估量的价值。

这种高门槛的创新能力，是强者不畏环境的底气，也是资本市场上多家机构研报看好汤臣倍健发展前景的核心原因。

展望未来三年，汤臣倍健将持续聚焦新功能、新原料、新技术三大研发方向，加速科研成果向产品转化，抢占高端营养新赛道制高点。

截至2025年末，汤臣倍健累计拥有境内专利462项，其中原料及配方等发明专利145项。以专利构筑的技术壁垒，同行仿不了，也追不上。

③品牌资产：打造长期信任护城河

除了锤炼产品，汤臣倍健管理层在对外交流中透露过今年将会有品牌大曝光。

在品牌建设层面，汤臣倍健的逻辑清晰：主品牌聚焦全民健康赛道，覆盖全年龄段营养需求，持续夯实国民品牌认知；细分专业品牌精准定位圈层人群，例如健力多通过赞助马拉松赛事，强化专业运动营养品牌形象。

品牌，是消费品企业实现基业长青的前提。AI时代，品牌口碑的重要性愈发凸显。AI算法推荐依托海量用户评价、口碑评分、真实成交数据筛选优质品牌。

汤臣倍健始终重视品牌力的建设。在汤臣倍健内部，有一个非常形象的描述：不在“品牌和产品创新”的餐桌上，就在“渠道”的菜单上！

归根结底，唯有研发、产品、渠道、供应链、品牌多维度协同发力，才能构筑穿越行业周期的深厚护城河。

3．结语

近日被广泛关注的张雪机车用事实证明了，踏实做研发、用心做产品的企业，终会被消费者认可、被市场铭记。企业之间的竞争，从来不是短期流量比拼，而是持久战、价值战。一时的营销喧嚣终将落幕，坚守匠心与长期主义方能行稳致远。

这正是汤臣倍健坚守的发展逻辑。成立30余年，它用持续的研发投入和产品创新，为消费者健康创造了实实在在的价值。在一轮又一轮的价值筛选中，汤臣倍健的行业领导者地位，愈发凸显。