拓璞数控通过港交所聆讯，将成“港股高端工业母机第一股”，已实现连续两年盈利

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据港交所5月6日披露，上海拓璞数控科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际、建银国际为联席保荐人。

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据了解，拓璞数控成立于2007年，由上海交通大学机械与动力工程学院教授王宇晗领衔创办，公司核心产品为五轴数控机床，主要面向航空航天领域的关键零部件制造，产品已应用于C919大飞机蒙皮加工及长征火箭贮箱制造等行业标杆场景。

公司IPO前最新估值约为59亿元，过去几年累计融资约6.3亿元，投资方包括鼎晖投资、君联资本等知名机构。

在中国航空航天五轴数控机床这一高度专业化的细分赛道中，拓璞数控占据着领先地位。据灼识咨询报告，按2025年航空航天领域五轴数控机床收入计，公司在中国五轴数控机床行业的所有供应商中排名第一，市场份额达10.0%；在中国五轴数控机床市场的所有供应商中排名第五，在国内供应商中排名第二，市场份额为3.9%。2025年中国航空航天领域五轴数控机床市场规模达43亿元，占整个五轴机床市场的33.7%。

五轴数控机床是“工业母机”中技术最复杂、附加值最高的品类之一，被誉为“高端工业制造的皇冠”。多轴联动的高档数控机床可广泛应用于航空航天、汽车制造、精密模具等领域。根据灼识咨询数据，五轴数控机床在中国的市场规模预计将从2025年的129亿元增长至2030年的319亿元，年复合增长率达19.8%。

行业的国产替代正在加速，国产供应商的市场份额已从2020年的18.0%提升至2025年的59.5%，预计到2030年将超过78.0%。在航空航天这一对精度、效率要求最高的领域率先突破，体现了拓璞数控在高端制造领域的研发实力。

拓璞数控在技术上构建了五大核心支柱：精密机械设计与制造工艺、核心部件研制、数控系统与智能测控、工艺编程软件及人工智能制造技术，形成完整的自主研发闭环。

值得注意的是公司最新一代的大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，该产品采用龙门结构，跨距从3米至最大15米不等。与传统金属机床不同，该系列将所有运动部件改用碳纤维复合材料，实现了轻量化减重与高动态性能的统一，具备微米级精度及先进的热变形与振动控制能力。

2025财年，公司首次销售六台大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，实现收入约2440万元。据灼识咨询报告，拓璞数控是全球首家且唯一一家销售在所有运动部件上全面应用碳纤维复合材料的机床制造商。

这一技术突破有助于解决传统大型龙门铣床因长期运转产生的热变形对精度的损耗问题。碳纤维复合材料因其热膨胀系数极低的特性，使机床在长时间高速加工中保持更高的位置精度和稳定输出。

财务方面，拓璞数控的收入由2023财年的3.35亿元增长至2025财年的5.78亿元，年复合增长率达31.4%。毛利率水平保持在较高水平，分别为34.6%、37.6%及35.4%。利润方面，公司于2023财年录得亏损净额6230万元，在航空航天智能制造装备及紧凑型通用市场五轴机床销售收入增长带动下，2024财年及2025财年分别实现净利润690万元及160万元，已实现连续两年盈利。

产品结构方面，航空航天智能制造装备是公司业绩的核心支柱，该品类报告期内保持稳定的销售规模。紧凑型通用市场五轴机床的放量带动了第二增长曲线的形成，大尺寸碳纤维复合材料五轴机床从2025年开始贡献收入，作为新品类的增量业务，将为公司开辟新的成长空间。

公司的研发投入也在持续加大，2023财年、2024财年及2025财年研发开支分别为8990万元、8590万元及1.07亿元，研发费用率长期保持在15%以上，五年累计研发投入超3.5亿元。

客户群体方面，拓璞数控的客户主要包括航空航天领域的国有企业及终端用户代表，以及汽车、能源、医疗设备、造船、机床设备及模具制造等通用行业客户。2025财年公司服务的客户数量约44家，优质客户结构较为稳定。

拓璞数控作为航空航天五轴机床的国产替代企业，持续受益于政策对高端装备自主可控的战略支持。发行后募集资金将主要用于研发推进、销售及营销网络拓展、潜在收购及投资、偿还部分计息银行借款等方面。

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