产业趋势和自主可控共振 机构强力掘金半导体板块

来源：上海证券报

　　◎记者 赵明超

　　半导体芯片正在成为公募基金强力布局的方向。从最新动向看，在产品端密集上新的同时，基金经理还在密集调研寻找机会。在机构看来，在AI产业浪潮强力发展的背景下，叠加国产自主可控的持续推进，半导体芯片板块正在迎来双重机遇，看好后市投资机会。

　　半导体主题ETF热度高企

　　5月6日，信创ETF易方达上涨9.59%，信创ETF富国上涨8.77%。此外，信创ETF华夏、科创芯片设计ETF浦银等涨幅均超过7%，科创芯片设计ETF易方达、半导体龙头ETF工银、芯片ETF广发等涨幅近7%。

　　由于资金快速涌入，部分ETF出现溢价。其中，信创ETF易方达溢价率为2.19%。部分跨境ETF溢价率高企，5月6日，中韩半导体ETF华泰柏瑞早上临时停牌一小时，复牌后涨停，截至收盘，溢价率超过8%。

　　华泰柏瑞基金公告称，近期，中韩半导体ETF华泰柏瑞二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　赛道热度升温，产品端布局同步提速。4月以来，头部基金公司密集上报半导体主题基金。Choice数据显示，4月以来，富国上证科创板芯片设计主题ETF、招商上证科创板芯片设计主题ETF、大成中证芯片产业ETF等产品密集上报。

　　与此同时，据中信证券测算，截至一季度末，主动型基金对半导体的超配比例持续增加。其中，主动型基金重仓半导体板块市值规模达4539.18亿元，季度环比提升1.19%。

　　“半导体是科技股的中坚力量，当前国产化仍是国内半导体领域最确定的投资机会之一。展望二季度，我们仍将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的。同时，密切关注并积极配置基本面确定性受益于AI浪潮的相关芯片设计和制造公司。”银华集成电路混合基金基金经理方建表示。

　　机构积极调研寻找机会

　　近期，机构明显加大了对半导体行业的调研力度。Choice数据显示，近一个月来，半导体领域调研热度居前，机构来访量超过1700次。从调研纪要来看，机构十分关注公司的AI相关业务发展情况，以及存储芯片供应紧缺将带来哪些影响。

　　机构密集调研的背后，是半导体行业基本面的边际改善与结构性机遇凸显。银河创新混合基金基金经理郑巍山认为，综合全球半导体巨头财报与A股公司表现，行业已从“全面复苏”转向了由AI驱动的“结构性繁荣”。在A股的170多家半导体公司中，超过六成公司净利润实现增长，板块整体呈现明显的“两极分化”：一方面，算力、设备、高端封测公司盈利较好；另一方面，传统模拟、消费电子芯片企业仍处于去库存后的缓步爬坡期。郑巍山表示，他看好AI带来的新需求、新技术、新应用的拉动，以及传统半导体产业周期的复苏，对国产化前景保持乐观。

　　“DeepSeek正式发布V4预览版标志着国产算力进入新阶段，接下来沿着产业趋势和业绩兑现两条主线布局，持续看好半导体设备、国产算力芯片等方向。”金信基金基金经理刘尚表示。