防火墙巨头业绩超预期：股价盘后暴涨15%

一家做企业防火墙的公司，凭什么在2026年还能让股价单日跳涨15%？

Fortinet今晚给出了答案。这家网络安全厂商发布的2026财年第一季度财报显示，调整后每股收益82美分，远超分析师预期的61美分；营收18.5亿美元，同比增长20%，同样大幅高于预期的17.3亿美元。盘后交易中，其股价涨幅一度超过15%。

拆开来看，产品收入——也就是企业防火墙的销售额——同比暴涨41%，达到6.45亿美元。服务收入11%的增速相对温和，为12亿美元。但最让市场兴奋的是账单额（billings），这个反映未来收入的前瞻指标同比增长31%，达到20.9亿美元。

现金流数据同样亮眼。净利润从上年同期的4.334亿美元攀升至5.345亿美元；经营现金流10.8亿美元，自由现金流10.1亿美元，均创下公司单季度历史新高。Fortinet当季还回购了8.23亿美元股票，并偿还了5亿美元到期的高级票据。截至3月底，现金及短期投资为32.9亿美元。

需求从哪来？公司归因于两点：一是存量防火墙设备的更新周期启动，二是其安全访问服务边缘（SASE）产品线的关注度持续上升。本季度Fortinet还发布了FortiOS 8.0，这是驱动其"安全架构"的操作系统最新版本，加入了AI驱动的安全功能、下一代SASE能力，以及抗量子计算攻击的加密技术。同时推出了FortiGate 3500G和400G两款G系列防火墙新品。

AI布局方面，Fortinet披露正与多家AI供应商合作，包括Anthropic的Project Glasswing项目，以及OpenAI等，但未透露具体合作范围。

创始人兼CEO谢青（Ken Xie）在财报声明中表示："我们对第一季度的优异表现非常满意，通过强劲执行力和跨产品组合、跨地区的广泛需求，超出了指引上限。账单额31%的同比增长，得益于网络与安全持续融合的趋势——这是Fortinet 26年来一直引领的方向——以及因AI而加剧的日益复杂的威胁环境。"

展望第二季度，Fortinet预计营收18.3亿至19.3亿美元，账单额20.9亿至21.9亿美元，调整后每股收益72至76美分。全年指引也随之上调：营收从此前区间提升至77.1亿至78.7亿美元，账单额88亿至91亿美元。