浙江：38家农商银行，年度经营比较

【野叔研数】

2025年度，浙江的城商银行业务经营的整体表现为“增量又增收”；个体表现为“两家头部相对集中，两家尾部逆势飞扬”，而中间的“台州三杰”则表现相对较弱。

那么，同期在同一省域的农商银行表现如何呢？关于整体表现，2026年1月28日“浙江农信微世界”公众号公开发布的《浙江农商银行系统2025年度成绩单来了》显示，全系统的存贷主业增长、服务普惠领域、资产质量管控、客户基础夯实等均表现稳健良好，在全国农信系统中处于一流水平。关于个体表现，野叔分组随机选取了38家机构，对其公开披露的年度数据进行比较分析。

这38家样本涵盖全系统的五类机构，机构数量占比46.3%，2024年末资产占比约64.5%，因此相关整体分析具有一定的代表性。其中特别突出的5家“优等生”，相关先进经验更加值得借鉴学习。

附图1

1 规模维度

第一，资产总额视角。2025年末，浙江省银行业总资产33.45万亿元，同比增长8.1%，比同期全国银行业总资产增速高0.1个百分点。其中，浙江13家城商行集团口径（含省外部分）总资产9.15万亿元，同比增长11.12%。38家样本农商银行（其中较大机构一般为合并口径，较小机构为单一口径）年末总资产合计41665亿元，同比增长5.61%。

从绝对规模看，各样本中资产规模最大的3家机构分别是杭州联合农商银行5863.70亿元，萧山农商银行4059.65亿元，余杭农商银行2681.93亿元，均在杭州城区；最小的2家机构分别是龙泉农商银行211.30亿元，庆元农商银行142.67亿元。当然，样本之外还有规模更小的机构，例如洞头农商银行总资产108.93亿元，还有嵊泗农商银行可能仍然不足百亿元。

从相对增速看，资产同比增长相对最高的3家机构分别是余姚农商银行12.89%，龙泉农商银行12.85%，义乌农商银行12.57%（各行详情见附图2，按规模排名，但未区别集团或者单一口径）；增速相对最低的2家机构分别是LC农商银行-0.86%，BL农商银行-4.11%。

2025年末，BL农商银行总资产584.12亿元，比上年末减少25.01亿元。从资产结构看，贷款净额382.18亿元，增加3.99亿元；买入返售金融资产6.04亿元，减少11.96亿元；金融投资135.36亿元，减少5.40亿元；存放同业17.65亿元，减少2.93亿元；现金与存放央行款项28.13亿元，减少9.41亿元。从负债驱动看，主要原因是存款余额年度增量为-37.94亿元；其中企业存款增量-7.08亿元，财政性存款增量-20.50亿元，保证金存款增量-28.18亿元；储蓄存款增量18.56亿元。由此可见，区域小型机构过于依赖对公存款、特别是波动性较大财政性存款，还是不利于负债业务稳定。

作为规模相对较大的机构，义乌农商银行的资产较快增长更有典型意义。2025年末，该行集团口径总资产1542.78亿元，同比增长12.57%。从资产结构看，贷款净额1040.46亿元，同比增长10.62%；金融投资资产362.81亿元，同比增长27.75%。从负债驱动看，存款余额1211.51亿元，同比增长12.79%；其中个人定期存款同比增长14.57%，银行卡存款同比增长14.88%。

这些业绩亮点取得，主要源自义乌农商银行大零售转型、全客户拓展的强力支撑。2025年，该行新增社保卡客户1.5万户，新增收单客户超过2万户，新增有效财富客户1.7万户，而且个人贷款同比增长5.6%。

附图2

第二，贷款总额视角。2025年末，浙江省各项贷款余额25.69万亿元，同比增长8.0%；浙江13家城商银行贷款合计47282.67亿元，同比增长12.45%（包括部分省外贷款）；浙江农商银行系统各项贷款40343.62亿元，同比增长6.75%。同期，38家样本贷款余额合计26121.52亿元，同比增长6.23%；样本增速与全系统增速相比略低的原因之一，是部分样本机构为集团口径、包涵了所发起设立的村行等。

各样本中，贷款增速相对最高的3家机构分别是余姚农商银行14.80%，东阳农商银行12.32%，金华成泰农商银行11.56%（各行详情见附图3）；贷款增速相对最低的2家机构分别是CA农商银行-1.57%，QY农商银行0.44%。

CA农商银行2025年末贷款净额176.72亿元，同比增长0.45%；贷款总额188.24亿元，同比增长-1.57%；显然是因核销力度较大使得贷款减值准备同比减少。从更深层原因看，则是该行贷款质量管控相对较弱；例如年末不良率1.16%，关注率5.44%（可能是全系统中最高的一家）；再如年末最大十家贷款客户集中度38.27%，虽然远低于监管标准，但是在系统中也属于相对高位。

2025年末，余姚农商银行贷款余额713.0亿元，比上年末增加91.94亿元，同比增长14.80%，明显高于同期余姚市金融机构各项贷款10.3%的平均增速。值得一提的还有，同期该行存款余额999.0亿元（不含应计利息），同比增长10.18%，也高于同期余姚市各项存款7.8%的平均增速；在年度核销相对较少的情况下，年末不良率0.83%，关注率0.67%（明显低于全系统关注率的平均水平）。

从结构看，年末个人贷款余额198.19亿元，比上年末增加22.92亿元，同比增长13.08%；其中个人经营贷款134.04亿元，比上年末净增21.60亿元，同比增长19.21%，成为拉动个人贷款增长的主要力量。一般企业贷款440.53亿元，比上年末增加46.55亿元，同比增长11.84%；票据余额74.26亿元，比上年末增加21.63亿元，同比增长41.11%。

显然，在零售贷款需求相对不足的大背景下，一方面余姚农商银行能够保持个人贷款明显增长，实属不易（例如2025年度宁波地区的个人贷款同比增长-2.4%）；另一方面能够在对公方面持续保持较强竞争能力，例如2021-2024年四年一般对公贷款增速保持在16.35%至26.68%之间的高位（相关评级报告数据）。

附图3

2 质量维度

第一，不良率视角。2025年末，浙江省银行业不良贷款2139.28亿元，比上年末增加366.65亿元；不良率0.83%，比上年末上升0.08个百分点。浙江13家城商银行不良贷款合计418.68亿元，比上年末增加49.06亿元；不良率0.89%，比上年末上升0.01个百分点。

同期，浙江农商银行系统不良贷款约379亿元，比上年末增加约58亿元；不良率0.94%，比上年末提高0.09个百分点，明显优于全国农商银行不良率2.72%的平均水平。38家样本不良贷款余额合计254.41亿元，比上年末增加41.70亿元；样本不良率0.97%，比上年末提高0.10百分点。

各样本中，不良率相对最低的3家机构分别是龙湾农商银行0.77%，义乌农商银行0.78%，余杭和余姚均为0.83%（并列第三，各行详情见附图4）；相对较高的2家机构分别HX农商银行1.55%，BL农商银行1.98%。以其中规模较大的余杭农商银行为例，至少至今其两项质控工作的传统坚持较好。

一是尽力在大零售业务拓展不易的条件下，坚持浙江农信系统传统的“做大客户数、做小户均额”策略。例如，2025年末该行小微企业贷款客户25960户，比上年末新增3370户（其中新增首贷户790户）；年末小微企业贷款余额937.12亿元，同比增长5.62%；小微贷款客户的户均余额361万元，比上年末下降32万元。

二是尽力在不良贷款化存量、控增量过程中，坚持杭州农信系统传统的“温情纾化原则”，强化走访催收、盘活纾化，而非简单的“一诉了之”或者“一核了之”。全年该行处置化解不良贷款17.14亿元，收回已核的贷款本金3.47亿元，年度核销金额为14.97亿元，因此（在杭州城区机构中）其实际不良生成率相对较低。

不仅如此，由于贷款损失准备相对增加、不良贷款余额相对减少，年末该行拨备覆盖率约480.96%，比上年末提高约59.86个百分点。同期浙江省银行业的拨备覆盖率比上年末低31.09个百分点，浙江农商银行系统拨备覆盖率比上年末低75.49个百分点，在此背景下更加突现余杭农商银行的战略定力和风控能力相对较强。

附图4

第二，关注率视角。2025年末，商业银行平均关注率为2.18%，比上年末下降0.04个百分点。在38家样本中，目前野叔查询到披露了关注类贷款数据的至少有25家，其中22家关注率数值比上年末有所上升。

其中，关注率在2.0%以下的10家，相对最低的2家机构分别是龙泉农商银行0.66%，余姚农商银行0.67%；目前这两家机构不良率与关注率合计值分别只有1.56%和1.50%，信贷质量相当好。关注率在2.0%至3.0%之间的9家。在3.0%以上的6家，其中相对最高的是2家机构分别是WX农商银行4.69%，CA农商银行5.44%。

第三，拨覆率视角。2025年末，商业银行贷款拨备覆盖率205.21%，其中农商银行整体水平为159.29%。同期，浙江省银行业拨备覆盖率356.47%；浙江农商银行系统的数值为409.80%，明显优于行业水平和区域水平。

38家样本的拨备覆盖率分布区间为158.91%至742.32%，相对最高的是江山农商银行，年末不良贷款2.58亿元，贷款减值准备高达19.12亿元；拨备覆盖率742.32%，比上年末提高25.74个百分点。后期抗险能力相当强大。此外，东阳农商银行拨备覆盖率也高达624.53%。

第四，生成率视角。2025年度，38家样本不良贷款余额净增41.70亿元，核销金额311.83亿元；测算年度不良贷款生成率约1.39%，相对高于同期域内城商银行数值（各行详情见附图5）。

各样本中，生成率相对较高的是CA农商银行和QT农商银行，2025年二者分别核销5.97亿元和8.36亿元，相对贷款平均余额数值较大；不良生成率相对较低的3家机构分别是义乌农商银行龙湾农商银行均约0.62%，上市机构瑞丰农商银行约0.55%（该行风控能力相对更强）。

附图5

3 效益维度

第一，营业收入视角。2025年度，38家样本实现营收合计841.33亿元，同比增长-1.01%，创收能力有所减弱。各样本中，增幅相对较高的是3家机构分别是恒信农商银行27.64%，浦江农商银行12.47%，义乌农商银行12.12%（各行详情见附图6）；增幅相对较低的2家机构分别是JS农商银行和YC农商银行。

2025年度，JS农商银行实现营业收入11.93亿元，比上年同期减少2.98亿元，同比下降19.96%。从收入结构看，利息净收入8.83亿元，比上年减少0.30亿元，同比下降3.33%；投资收益3.96亿元，比上年减少0.63亿元，同比下降13.67%；公允价值变动收益为-1.04亿元，比上年减少1.90亿元。由此导致利润总额为2.55亿元，同比下降54.41%；净利润2.97亿元（所得税返还0.42亿元），同比下降29.31%。

恒信农商银行年度营收9.86亿元，比上年末增加2.14亿元。从收入结构看，一是通过压降利息支出实现利息净收入6.53亿元，比上年增加0.73亿元，同比增长12.65%；二是中收为负值，但是同比收窄0.28亿元；三是资产处置收入比上年增加1.47亿元，此类收入变化的典型意义不大。义乌农商银行通过“增量增收+降息降本”实现利息净收入25.50亿元，同比增长15.45%，借鉴意义相对更大。

附图6

第二，净利润视角。2025年度，农商银行实现净利润2254亿元，同比增长4.6%；整体ROA为0.44%，低于商业银行0.60%的平均水平。38家样本净利润合计299.66亿元，同比增长-1.50%；平均ROA为0.74%，样本整体盈利能力仍然较强（各行详情见附图7）。

各样本中，年度ROA相对较高的是苍南农商银行。2025年度该行实现营收19.98亿元，同比增长-4.95%；主要是受投资收益同比下降和公允价值变动收益为负的影响，实际上利息净收入和中收都是同比增长。在此条件下，通过控制支出实现净利润8.19亿元，同比增长1.30%；ROA为1.28%，明显高于样本的平均水平，表现出较强的盈利能力。值得一提的是，尽管该行计提信用减值同比减少，但是由于长期质量较好、损失准备较足，年末贷款拨备覆盖率仍然高达586.96%。

附图7

野叔的结语

尽管主要由于外部原因，目前本文所分析的样本机构的质量指标略有劣变，但是无论从行业比较、还是区域比较来看，其整体风控表现较好，抗险能力较强。因此野叔认为，从理论上看，样本中的大部分机构基本上具备“质量前置、规模优先”的战略选择可能性。

从实践上看，2025年度38个样本中质量管控较为稳定（筛选指标为不良生成率低于1.0%）、贷款主业规模增长较为快速（筛选指标为贷款增速高于10.0%）的主要有5家机构：A类中的义乌农商银行，B类中的余姚农商银行、东阳农商银行，C类中的金华成泰农商银行，D类中的浦江农商银行；在实际这5家均做到了“质量前置、规模优先”，进而在同类机构中的年度营收增速相对更高，且在拨备充足的前提下盈利能力表现较好（拨备覆盖率在300%以上、其中4家在500%以上，ROA均高于行业平均水平），实现了“增量增收”。