高端驱动 雅诗兰黛增长超预期

“中国大陆市场实现高个位数增长。”近日，雅诗兰黛公布了2026财年第三季度财报，实现净销售额增长5%，达到37亿美元，有机净销售额增长2%。对于本季度的表现，雅诗兰黛管理层给出的评价是好于预期。“在‘重塑美妆新境’战略指引下，我们第三季度业绩延续年初至今的强劲表现。”雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰对外表示。

在这份好于预期的财报中，中国大陆市场成为亮点。第三季度，雅诗兰黛在中国大陆市场实现高个位数增长。雅诗兰黛方面对北京商报记者透露，其在中国大陆高端美妆市场表现优于行业整体水平。根据财报数据，雅诗兰黛旗下海蓝之谜（La Mer）奇迹眼霜和雅诗兰黛（Estée Lauder）智妍胶原系列成为拉动增长的核心品牌。此外，雅诗兰黛在中国大陆市场已连续5个季度实现市场份额增长，本季度有6个品牌实现双位数增长，其香水业务也实现双位数增长。

要客研究院院长周婷分析认为，雅诗兰黛在中国大陆市场的表现，本质是雅诗兰黛“战略适配+市场红利”的双重成果。一方面印证了中国高端消费回暖的确定性，高端美妆“量价齐升”的赛道优势为其提供了天然土壤；另一方面凸显了其策略的精准性——“高端巩固+年轻触达”的双线布局，既抓住了成熟客群的升级需求，又通过大众化品牌完成年轻客群的早期绑定，既积累了潜在高端用户，又抢占潮流传播先机，同时也验证了中国区垂直管理等本土化举措的有效性，形成了差异化竞争优势。

近两年，伴随业绩的乏力，雅诗兰黛开启转型，聚焦高端、聚焦有潜力的品牌成为重点策略。值得一提的是，放眼整个高端美妆市场的发展，该领域已经成为不少美妆品牌重点聚焦的增长领域，而雅诗兰黛能否持续这种增长有待观察。雅诗兰黛最直接的竞争对手欧莱雅，近两年在高端美妆领域不断落子。除了旗下兰蔻、赫莲娜、阿玛尼等高端品牌的布局外，欧莱雅还通过收购手段扩大市场份额。

2025年，欧莱雅收购了开云集团旗下美妆部门多款高奢品牌的美妆开发权，包括古驰、巴黎世家、葆蝶家等高奢品牌。此外，各奢侈品集团也在加速美妆市场布局。如LVMH集团加速对美妆业务的布局，推动LV推出彩妆业务。再看以珀莱雅为代表的国货美妆企业在不断推动企业高端化、科技化转型，凭借对研发、技术的迭代升级，强化品牌的高端定位。对于雅诗兰黛而言，这些不断加剧的市场竞争都是其要面对的挑战。

在周婷看来，雅诗兰黛近两年“高端为主、年轻化为辅”的核心策略，既契合中国高端美妆市场的结构性增长红利，如高净值人群扩容、悦己消费升级，又通过集团战略落地的连贯性，如架构优化、供应链提效，筑牢基础，加之年轻客群培育形成的长期流量储备，为增长提供了持续动力。

北京商报记者 张君花