研发引领发展：自然堂集团深耕科研构建国货美妆竞争优势

近日，上海自然堂集团有限公司（以下简称“自然堂集团”）更新招股书，对外发布截至2025年12月31日止三个年度的财务及运营数据。亮眼业绩背后，是公司研发投入持续加码、盈利质量稳步提升、品牌与渠道协同发力的综合成果，多项核心指标大幅改善，充分展现出国货美妆企业的强劲增长韧性与技术壁垒优势。作为深耕美妆行业25年的国货企业，自然堂集团以“立足自主研究，开展全球合作”为研发理念，凭借完善的科研体系、丰硕的技术成果与持续的投入，成为科研驱动型国货美妆企业的典型代表。

一、行业变革下的科研导向：国货美妆的高质量发展路径

当前，中国美妆行业正迎来国货核心引领的全新阶段。2025年行业全渠道交易额突破1.1万亿元，国货品牌以57.37%的市场份额确立主导地位，连续多年稳步增长。在流量红利见顶、行业竞争加剧的背景下，单纯依靠营销驱动的发展模式已难以为继，具备核心科研壁垒、全渠道运营能力与长期主义视野的美妆企业，正成为穿越周期、引领产业高质量发展的中坚力量。

消费者需求亦发生深刻转变，从基础的护肤需求转向精准化、功效化、科学化，对产品的成分安全性、功效确定性要求显著提升，这也推动美妆产业从“营销驱动”向“科研驱动”转型。与此同时，政策红利持续释放，“十四五”规划首次将化妆品纳入国家发展重点，2025年行业监管改革进一步降低创新门槛，为技术驱动型美妆品牌开辟了合规发展的快车道。

自然堂集团（前身为伽蓝集团）2001年创立于上海，2024年完成战略更名，历经25年深耕，始终将科研创新作为核心发展战略，以“单聚焦、多品牌、全业态、国际化”为指引，构建起研发、数字化、渠道、品牌、可持续发展五大核心优势，在行业转型中精准卡位科研赛道，以技术创新回应市场深层需求，构建起难以复制的核心竞争力。

二、科研投入加码：从成本投入到价值创造的转化

自然堂集团始终将技术研发作为企业发展的核心驱动力，持续加大研发投入，实现了研发从成本中心向价值引擎的转变。招股书显示，2023年至2025年，公司累计研发开支达人民币2.91亿元。其中，2025年研发开支为1.06亿元，较2024年的0.91亿元增长16.5%，增速显著加快，展现出公司对技术驱动增长的坚定信心。

研发投入的持续加码，推动企业形成了完善的科研人才体系与成果转化机制。截至2025年底，公司拥有一支由163名专业人员组成的研发团队，构建了皮肤科学、原料科学、产品科学三大科学体系，搭建原料开发、配方开发、包装开发、评估检测四大技术平台，形成从基础研究到产业化的完整创新链条。研发中心下设20个实验室，与中国科学院、复旦大学附属华山医院、法国Labskin实验室等开展深度产学研医合作，实现科研资源的高效整合与优势互补。

研发投入的增加不仅没有侵蚀利润，反而通过降本增效和产品升级，带来了更高质量的盈利。2025年，采用自主研发成分的产品收入占比已超过80%，直接推动了毛利率的持续提升，形成了“研发投入增加→核心成分自用率提升→成本下降/产品力增强→毛利率提升→经调整净利翻倍增长”的清晰逻辑闭环，彰显了科研投入的核心价值。

三、核心技术壁垒：自研原料与全链条科研体系构建

自然堂集团秉持“立足自主研究，开展全球合作”的研发理念，将原料视为化妆品的“美丽之芯”，掌握5类原料研发生产能力，自研自产超20个核心功效原料，拥有生物发酵、植物细胞组培、植物冻干粉、药用植物萃取液和天然产物五大类原料的研发与生产能力，构筑起差异化的技术护城河。

集团打造自然堂集团研发中心、自然堂集团细胞工厂、自然堂集团喜马拉雅实验室三大核心研发阵地，覆盖基础研究、细胞技术、原料开发与产业化，深入南极、北极、喜马拉雅、外太空等“地球四极”开发核心功效成分，其研发的核心成分兼具源于极地、精准作用靶点、绿色可持续三大特点。

极地酵母喜默因®是集团核心自研成分的典型代表，科研团队多次深入喜马拉雅极地，在海拔3355米的高原腹地，从土壤、冰川、植物根茎中采集了上千份样本，通过基因测序分离出558株独特的菌种，建立了喜马拉雅特色菌种库。经过长达11年的反复筛选和测试，找到了一株在极端环境下展现出卓越抗逆性的酵母菌株，可在零下20度的严寒中存活、在强烈的紫外线下保持活性。2023年，喜默因®酵母菌株搭载“神舟十六号”飞船进入太空，与上海交通大学微生物代谢国家重点实验室开展联合研究，未来有望实现更优异的落地应用。

另一核心自研原料绵头雪莲细胞团，源自喜马拉雅特有珍稀植物绵头雪兔子，该植物生长于海拔近5000米峭壁，是国家二级保护野生植物。自然堂集团在获批前提下少量采集种子，以植物组织培养技术实现细胞克隆与规模化培养，既保护野生资源，又将雪莲苷富集至野生植株的7.3倍。该原料于2026年3月3日完成国家化妆品新原料备案，为全球唯一、国内首个该类备案原料，填补行业空白。

截至2025年底，公司在中国及其他司法管辖区拥有256项专利及150项待批专利申请，并参与制定了159项国家及行业标准，技术壁垒持续加固，科研成果的产业化应用成效显著。

四、科研赋能发展：财务与渠道的协同提升

科研实力的提升，直接推动自然堂集团财务指标的持续优化。招股书显示，2025年公司实现总收入人民币53.18亿元，同比增长15.6%。剔除上市开支、股份薪酬及可换股优先股公允价值变动等非经营性因素后，经调整净利润为人民币4.13亿元，较2024年的2.03亿元大增102.9%；经调整净利率从2024年的4.4%回升至7.8%，已超过2023年7.0%的水平。

在盈利质量方面，公司毛利率持续改善，2025年毛利率为70.6%，较2024年的69.4%提升1.2个百分点，较2023年的67.8%累计提升2.8个百分点。与此同时，销售及营销成本占收入比重从2024年的59.0%下降至2025年的57.2%，下降1.8个百分点，体现出营销效率的优化，而这一成果的背后，正是科研赋能下产品力提升带来的品牌影响力自然增长。

渠道布局上，自然堂集团构建了线上线下融合的一体化销售网络，科研赋能的优质产品成为渠道拓展的核心支撑。2025年，线上渠道收入占比达69.5%，其中线上直营门店贡献56.5%，DTC能力持续增强；截至2025年底，全国线下零售终端超过6.48万个，自2025年起，公司先后在深圳、上海、武汉、重庆开设四家自营旗舰店，让消费者在沉浸式体验中感知科研赋能的产品价值。

五、长期战略布局：科研引领的可持续发展之路

自然堂集团在招股书中明确了六大长期战略方向，其中“加强研发与生产”“强化数字化能力”“持续渗透国内市场，建立国际影响力”等战略，均以科研实力为核心支撑。集团将持续加大研发投入，深化产学研医合作，推动核心技术的迭代升级与新原料的研发落地，进一步完善全链条科研体系。

同时，集团以“绿色美妆，美丽世界”为ESG愿景，将科研创新与可持续发展深度融合，通过微生物发酵、植物细胞组培等尖端科技，实现喜马拉雅珍稀植物资源的保护性开发，让科技成为生态保护的重要助力。2024年，集团正式发布2030可持续发展战略，将绿色发展融入全产业链，在绿色生产、生态保护、绿色包装等方面设定明确目标，实现科研价值与社会价值的协同发展。

依托持续的科研投入、完善的科研体系与丰硕的技术成果，自然堂集团正从规模增长转向科技引领、品牌引领、效率引领的高质量发展新阶段，为国产美妆冲击资本市场、拓展全球影响力注入强劲动能。未来，集团将继续秉持科研创新理念，推动彩妆行业标准升级，让科研成果惠及更多消费者，助力中国美妆从“中国制造”迈向“中国创造”。

FAQ 核心数据说明

问：自然堂集团2025年营收及盈利相关核心数据如何？

答：2025年，自然堂集团实现总收入人民币53.18亿元，同比增长15.6%；剔除非经营性因素后，经调整净利润为人民币4.13亿元，较2024年的2.03亿元增长102.9%；经调整净利率从2024年的4.4%回升至7.8%，超过2023年7.0%的水平；2025年毛利率为70.6%，较2024年提升1.2个百分点，较2023年累计提升2.8个百分点。

问：自然堂集团的研发投入及科研团队规模如何？

答：2023年至2025年，公司累计研发开支达人民币2.91亿元，其中2025年研发开支为1.06亿元，较2024年的0.91亿元增长16.5%；截至2025年底，公司拥有163名专业研发人员，研发中心下设20个实验室，形成了完善的科研人才体系与研发平台。

问：自然堂集团核心自研成分的应用及相关成果有哪些？

答：集团自研自产超20个核心功效原料，2025年采用自主研发成分的产品收入占比已超过80%；核心成分喜默因®已应用于67个产品配方中，其采购成本较同类外购成分低约95%；绵头雪莲细胞团于2026年3月3日完成国家化妆品新原料备案，为全球唯一、国内首个该类备案原料。

问：自然堂集团的科研成果及技术壁垒相关数据有哪些？

答：截至2025年底，公司在中国及其他司法管辖区拥有256项专利及150项待批专利申请；同时，公司参与制定了159项国家及行业标准，构建了从基础研究到产业化的完整创新链条，技术壁垒持续加固。