行业暴利时不贪多，低迷时不恐慌，陆川解密正泰新能源的“长期主义”战略

在新能源行业历经多轮周期波动、内卷加剧的当下，正泰新能源产业生态群以一份亮眼成绩单，诠释了长期主义的力量，成为行业中“穿越周期”的标杆。

近日，正泰新能源董事长、正泰新能董事长兼总裁陆川，携正泰新能常务副总裁、首席可持续发展官黄海燕等核心管理层，与行业媒体、专家深度座谈，围绕公司战略布局、核心业务发展及行业趋势判断，结合实操案例拆解发展逻辑，为行业高质量发展提供了可借鉴的实践路径。

根基：四十余年制造业底蕴，锚定绿色能源赛道

正泰新能源产业生态群的稳健，根植于正泰集团四十余年的制造业积淀，更源于创始人南存辉一脉相承的稳健基因。1984年，南存辉创办“求精开关厂”（正泰电器前身），在低压电器市场乱象中坚守质量底线，专程赴上海邀请退休老工程师把关，最终在1990年国家整治劣质电器时站稳脚跟。此后，正泰稳步迭代，1994年组建集团、2010年登陆A股，成为国内首家以低压电器为主营业务的上市公司。

2006年，正泰敏锐捕捉绿色能源机遇，正式切入新能源领域，近二十年来不追短期风口、不贪一时速度，走出了一条“重长期、稳步伐、强根基”的独特增长曲线。

内核：长期主义的底层逻辑——审慎风控，不逐短期暴利

“我们不太关注规模是不是行业最大，市占率是不是要做到最高，但我们对于现金流、负债表和引领能力一直是比较关注的。”陆川的一句话，道破了正泰新能源的抗周期密码：不沉迷短期规模扩张与市值波动，坚守绿色能源核心价值，始终践行“行业暴利时不贪多、低迷期不恐慌”。

战略审慎与严格风控，是这份稳健的核心支撑。陆川坦言，公司对损失有明确量化标准，创新业务坚持“项目驱动、小步试错”，划定刚性风险红线。早年涉足薄膜光伏技术遇挫后，正泰不再押注单一技术路线，转而通过多元布局规避极端风险；同时构建“制造+电站+服务”完整闭环，下游电站开发与综合能源服务，能在组件行业亏损时实现利润托底，这正是其稳健经营的关键。

健康的现金流与资产负债表，是长期主义的另一重保障。黄海燕表示，组件业务会有所取舍，优先保障现金流，坚决不搞高杠杆扩张，从根源上守住经营底线。

具体而言，正泰新能源产业生态群的长期主义落地，始终遵循三大逻辑：

量化风险容忍度，鼓励小步试错，大额风险坚决规避；项目试点迭代，创新业务先小范围落地，跑通模式后再批量复制；不盲目追热点，业务决策经长期研判，一旦布局便深耕2-3年，绝不中途退场。

以政策落地为例，面对绿电直连、零碳园区等国家战略，正泰坚持因地制宜：浙江受资源与电价限制，不适合集中式电站直连，便采用“整村分布式光伏汇流”模式，聚合自然村形成规模化接入；西北则依托高能耗园区，配套大型风电走集中式绿电直连路线。

而对于太空光伏这类“高热度、低价值”的热点，正泰有自己的想法。

“我问AI，星链一共多少颗卫星？一万颗。那么，一万颗卫星能承载多少光伏？AI告诉我说，300~500兆瓦。你如果靠卫星去用光伏组件，不管技术行不行，反正体量就不行。但你说数据中心会用多少组件？肯定放在地面上的需求很大。而且太空光伏还有一些技术落地的难题也没有解决，这不符合长期发展的逻辑。”陆川说道。

对于正泰而言，创新这件事本身值得坚持。公司专门设立创新风险基金，剥离短期盈利考核，为创新业务提供充足试错空间。毕竟创新业务成本前置、收益滞后。若用成熟业务的盈利标准衡量，很难培育成长。唯有放宽短期的要求、严控大额亏损，才能让创新业务稳步落地。

布局：多元协同，破解行业痛点，筑牢增长根基

从户用光伏到储能布局，再到虚拟电厂，正泰新能源产业的核心业务布局，始终围绕“长期价值”展开。通过多元的协同破解行业痛点，构建起可持续增长体系。

户用光伏是正泰新能源产业的核心业务。其布局始于浙江龙游芝溪家园的试点：选取试点安装光伏，跟踪近一年发电数据优化方案，确认模式可行后才逐步辐射全国。团队通过逐户讲解、推出屋顶出租等模式打消农户顾虑，积累了丰富的市场资源与实操经验。

2015 年底国内分布式光伏累计装机仅6.06GW，至 2024 年底已攀升至 375GW，十年间装机规模增长超 60 倍。在行业高速发展浪潮中，正泰安能始终稳居赛道第一梯队。

2023年，全国户用光伏新增装机创下43.48GW的历史峰值，正泰安能当年新增装机超12GW；2024 年行业整体市场大幅承压下滑，正泰安能依旧保持强劲韧性，全年新增装机仍超 13GW，自持电站规模突破 19GW。进入 2025 年，公司发展势头持续稳固，全年新增装机超 14GW，电站交易规模突破 7GW，持有电站总规模约达 27GW。

在电力市场化改革背景下，正泰安能率先转型，从“单一建电站、卖电站”转向“综合能源服务商”。为破解消纳与容量瓶颈，创新推出“集中汇流+绿电直连”模式，将零散户用光伏电量汇集，直供周边园区、算力中心，目前已在温州等地试点见效。

AI技术的深度赋能，进一步提升了户用业务竞争力。运维环节引入AI监测，将故障率降低15%以上。

陆川对户用光伏的长期空间，充满信心：目前全国仅覆盖700万户，未来有10倍以上潜力，既源于屋顶资源的充分利用，也得益于绿电直连等新模式的突破。

正泰安能光伏星户用光伏事业部总经理、品牌营销中心总经理刘圣宾补充道，2024年1-8月国内绿电交易电量同比增长223%，绿证交易增长近5倍，正泰安能在粤浙苏三省的户用绿电交易月均超1000万千瓦时，为长期盈利筑牢支撑，未来核心竞争力将集中在资产管理能力上。

谈及早年间就涉足的组件市场，目前行业产能过剩、价格战加剧。对此，正泰新能主动调整战略，从“追规模”转向“聚焦经营质量与核心竞争力”，维持50GW左右产能，在成本竞争力与风险控制间寻求平衡。

技术路线上，正泰新能坚持“稳健布局、多元储备”：短期坚守TOPCon技术（未来3-5年主流），同步布局BC技术适配户用需求，长期储备钙钛矿叠层技术。黄海燕表示，不盲目跟风切换技术，避免承担过高转型成本，始终保持技术布局的前瞻性与稳健性。

市场布局上，正泰新能减少对低价招投标订单的依赖，重点发力高毛利渠道市场，已在土耳其布局组件、电池产能，辐射欧洲市场；对政策波动大、需求不足的东南亚市场，则采取适度收缩策略。同时，定制780瓦大版型组件优先适配国内户用、分布式电站，使电站收益率提升2个百分点，形成差异化优势；通过技术改造降低生产单位电耗，使其低于行业平均水平，为行业低谷期稳健经营提供支撑。

储能市场正迎来爆发式增长，但行业无序竞争现象突出。陆川判断，纯集成、无核心方案、忽视合规、缺乏协同能力的企业终将被淘汰，行业竞争最终会回归技术、方案与服务的核心。

正泰新能源产业生态群的核心优势，是全套系统解决方案能力：组串式架构适配欧洲存量光伏加装储能场景，结合高认证壁垒形成差异化；依托集团旗下正泰电气变压器业务，实现完整设备配套。公司计划与第二梯队电芯厂深度合作，定制电芯规避集成陷阱；依托自身电站资源锁定独立储能项目，形成“项目+产品”协同效应。

业务布局上，正泰重点聚焦欧洲、日本等高毛利海外市场，发力AIDC算力中心备用储能、电源侧绿电配套储能。基于正泰电气产业的技术积累，正泰已为多个重点数据中心提供电力解决方案，为AIDC备用储能业务奠定坚实基础。

AI技术也已融入储能管理，通过算法优化充放电策略，使项目收益率提升8%-10%；同时探索“户用光伏+储能”一体化套餐，让农户参与电网调度、提升收益，目前已在浙江试点见效。

未来增量：虚拟电厂与零碳园区，培育新增长极

虚拟电厂、零碳园区是正泰新能源产业生态群未来5年的核心增量方向。陆川表示，国内虚拟电厂目前处于起步阶段，但正泰具备先发优势：分布式电源离散度高、可调容量足；通过3700家代理商聚合中小微企业用户，形成差异化竞争力；能源管理平台已搭建完成，未来将免费开放，通过增值服务实现盈利。

零碳园区建设，则坚持“因地制宜、试点先行”：浙江重点通过“户用分布式+绿电直连”模式降碳，西北依托集中式风光资源打造大规模零碳园区。目前，正泰正围绕海宁、义乌工厂申报浙江零碳园区和绿电直连项目，探索可复制、可推广的建设模式。

全球化：一国一策，平衡安全与增长

面对复杂的地缘政治与贸易壁垒，正泰作为全球化厂商，正采取“全球制造、全球销售”+“一国一策”策略，海外产能重点布局土耳其和东南亚，根据不同市场特点调整重心。

土耳其是正泰新能海外布局的核心支点，已投产组件产能，未来计划将组件产能提升至2-3GW，同步推进电池产能建设，技术水平基本对标国内。

对于东南亚市场，因政策波动大、本土需求不足，正泰采取适度收缩策略，不再进行大规模技术改造。陆川强调，海外投资始终坚持“短回收期、高利润”原则，以此对冲地缘政治不确定性。此外，正泰注重海外本土化人才培养，依托正泰电气板块现有业务实现协同，借助变压器产品优势获取更多新能源业务机会。

就热门的AI应用，已在正泰新能源产业生态群多业务板块落地见效：办公领域，实现嵌入式应用，提升标书分析、经营判断效率；电站端用于发电预测，交易结果优于行业平均7个百分点；储能管理则优化充放电策略，安全生产领域用AI摄像头监控施工安全，全方位提升运营效率。

目前，公司正建设电力应用领域企业大模型，但始终坚持“有所为、有所不为”，聚焦能源数据采集核心，与专业大模型企业合作互补，避免盲目投入、分散精力。

绿色燃料等创新业务也在稳步推进。正泰新能源计划重点布局绿色LNG、绿色甲醇等领域。目前公司已在沈阳布局燃气掺氢项目，测试电解槽技术；绿色LNG业务技术成熟、需求稳定，正推动海关编码落地解决出口难题，聚焦资源优势区域稳健发展。

行业判断与未来规划：穿越周期，聚焦长期价值

对于行业未来趋势，陆川作出明确判断：光伏行业未来2-3年仍处于低潮期，产能过剩问题难以短期解决，将自然出清部分产能。未来行业的增长空间，主要来自用能侧创新，3年后储能与AIDC的落地，将带动新能源需求迎来新一轮增长，但难以回归此前火爆状态。

针对行业内卷，陆川、黄海燕均表示，核心在于产能管控，最终需依靠市场化机制实现供需平衡。

未来1-2年，正泰新能源产业生态群将实施“加减法”策略：制造端重点发力储能，组件业务聚焦保现金流、控负债；开发端以分布式为核心，重点培育正泰安能；集中式电站追求高周转，加大海外电站与储能开发力度；运维端调整客户结构，聚焦户用与海外运维业务；同时加大创新业务资源投入，试点推进、稳步落地。

未来20年，正泰新能源产业生态群将始终坚守绿色能源赛道，依托“电源+用户+储能+平台”四维布局，打造高壁垒的综合能源服务能力。

陆川表示，正泰不追求行业领袖地位，而是专注于稳健经营、多元协同，在实现自身持续发展的同时，为“双碳”目标贡献力量。

从单一光伏制造到电力能源综合能源服务提供商，从国内市场到全球化布局，正泰新能源产业生态群的发展历程，是新能源行业转型的一个缩影。其坚守长期主义、以多元协同破解行业痛点、以稳健创新培育增长动能的实践，不仅实现了自身十年40倍的利润增长，更为行业提供了“穿越周期”的宝贵经验。

在绿色能源的赛道上，这份“不贪快、不冒进”的长期主义，必将让正泰新能源产业生态群走得更稳、更远。

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